Le cours de l'or se stabilise autour de 5 025 dollars dans un contexte de prudence de la Fed

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Le prix de l'or se maintient à 5000, le dollar et les rendements limitant la hausse

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Ezequiel Gomes

16.03.2026

Le cours de l'or se stabilise autour de 5 025 dollars dans un contexte de prudence de la Fed — L'or est resté sous pression lundi, la vigueur du dollar l'emportant sur la demande de valeurs refuges.

L'or (XAU/USD) a passé la journée de lundi à se maintenir dans la région des 5 000, ayant manifestement du mal à retrouver ses marques après les coups durs de la semaine dernière. La séance du 16 mars a davantage ressemblé à une recherche de plancher qu'à une reprise, les opérateurs restant les bras croisés. Les liquidités et les rendements offrant toujours de meilleures conditions, personne ne semble pressé de faire de gros paris sur l'or en ce moment.

Points forts

L'or s'accroche à la région des 5000 après qu'une vague de ventes ait effacé les gains récents.
Le dollar américain reste proche de ses sommets de 2026, ce qui rend l'or cher pour la plupart des acheteurs mondiaux.
Le maintien du prix du Brent au-dessus de 100 a maintenu les craintes d'inflation à un niveau élevé, mais n'a pas encore déclenché de hausse de l'or.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La configuration technique de l'or est devenue prudente à la suite de la rupture sous 5100. À l'heure actuelle, le marché est ancré par le niveau de 5000, qui est une ligne psychologique majeure pour les traders. Si l'or ne parvient pas à tenir ce niveau, nous pourrions assister à une baisse plus rapide vers la zone des 4850, où les acheteurs étaient plus actifs à la fin de l'année dernière.

Chaque fois que le prix tente de rebondir, il semble se heurter à un mur de vente autour de 5130. Cette zone était autrefois une zone de sécurité pour les haussiers, mais elle agit maintenant comme un lourd couvercle sur le marché. Pour retrouver un véritable élan, l'or doit franchir l'obstacle des 5130 et s'y maintenir, faute de quoi les récents dégâts continueront à peser sur le sentiment.

Les indicateurs à court terme montrent que le marché est un peu étiré à la baisse, ce qui laisse généralement présager un rebond. Toutefois, ces rebonds ont été peu profonds ces derniers temps. En l'absence d'une rupture dans la série de gains du dollar, la plupart des traders considèrent ces petits rebonds comme une occasion de sortir du marché plutôt que comme un signal pour y revenir.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView.

Les rendements et le pétrole créent une toile de fond difficile

L'histoire de l'or est actuellement marquée par la force du dollar américain. Le billet vert ayant atteint de nouveaux sommets en 2026, l'or est confronté à un énorme vent contraire qui annule une grande partie de la demande de valeurs refuges que l'on observe habituellement en période de tensions mondiales. Les banques centrales conservent leurs positions, mais les achats agressifs observés plus tôt dans l'année se sont calmés.

Les données récentes sur l'inflation ne plaident pas non plus en faveur d'un rebond rapide. Comme les prix ne baissent pas aussi vite que prévu, l'espoir d'une baisse des taux d'intérêt s'est éloigné. Les rendements des bons du Trésor restent donc fermes et, comme l'or ne rapporte pas d'intérêts, il a du mal à rivaliser avec les obligations d'État pour attirer l'attention des investisseurs.

Les coûts de l'énergie sont un autre élément du puzzle. Les prix du pétrole étant toujours influencés par la situation autour du détroit d'Ormuz, le marché s'attend à une inflation "collante". Normalement, ce serait le moment pour l'or de briller en tant que couverture, mais pour l'instant, les taux élevés utilisés pour combattre cette inflation nuisent à l'or plus que l'inflation elle-même ne l'aide.

Surveiller la ligne des 5000 pour le prochain mouvement

Si le calme revient sur les marchés des changes et que le dollar s'assagit, l'or pourrait rapidement tester à nouveau la résistance des 5130. Un tel mouvement n'arrangerait pas tout, mais il montrerait que le récent effondrement n'était qu'une secousse temporaire plutôt que le début d'une baisse à long terme.

En revanche, une cassure nette en dessous de 5000 déclencherait probablement une nouvelle vague de ventes. Dans ce cas, l'accent ne sera plus mis sur la reprise, mais sur la recherche d'un plancher beaucoup plus profond. Dans ce scénario, l'or chercherait le soutien d'acheteurs physiques à long terme pour arrêter l'hémorragie.

Le marché actuel de l'or ressemble à une impasse. Si les gros titres géopolitiques empêchent les gens de vendre complètement l'or, le coût élevé de sa détention dans un environnement de taux élevés empêche toute reprise sérieuse de s'installer.

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