Le cours de l'or se stabilise autour de 5 015 dollars, les risques géopolitiques contrebalançant la pression exercée par les rendements

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Le prix de l'or se maintient à 5 015 dollars, le dollar et les rendements limitant la hausse

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Ezequiel Gomes

18.03.2026

Le cours de l'or se stabilise autour de 5 015 dollars, les risques géopolitiques contrebalançant la pression exercée par les rendements — L'or est resté sous pression mardi, la fermeté du dollar l'emportant sur la demande de valeurs refuges.

Le prix de l'or (XAU/USD) a fluctué autour de la zone des 5 000 dollars mardi. Alors que l'escalade des tensions au Moyen-Orient a fourni une base de soutien aux valeurs refuges, la reprise a été limitée par la résurgence du dollar américain et la fermeté des rendements des bons du Trésor.

Points forts

L'or au comptant s'est négocié à 5 015 dollars, les acheteurs défendant un niveau de soutien critique.
L'indice du dollar américain s'est maintenu à proximité de son pic de 2026, limitant ainsi la hausse des prix de l'or.
Le pétrole brut Brent est resté volatil au-dessus de 100 dollars, ce qui maintient les prévisions d'inflation élevées sur les marchés.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le paysage de l'or est actuellement défini par une bataille aux enjeux élevés autour de la barre des 5 000 dollars. Ce niveau est devenu le principal point d'ancrage psychologique du marché après les ventes agressives du début du mois de mars.

L'action intrajournalière du prix a montré une chute vers 4 990 $ avant qu'une vague d'accumulation modeste ne ramène le métal en territoire positif. Cependant, la tendance à court terme reste caractérisée par un canal descendant, reflétant une position institutionnelle prudente. Chaque tentative de reprise significative s'est heurtée à un plafond proche de 5 085 dollars, qui pèse désormais lourdement sur l'action des prix.

Le momentum se situe actuellement dans un territoire plus neutre, ce qui suggère que la pression vendeuse s'est atténuée, mais que l'impulsion baissière n'est pas encore totalement épuisée. Une clôture journalière au-dessus de 5 130 $ serait nécessaire pour neutraliser la tendance baissière actuelle et signaler qu'une reprise plus large est en cours.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView : TradingView.

Les courants macroéconomiques croisés et le choc énergétique

Le principal vent contraire pour les lingots à faible rendement reste la narration "higher for longer" qui gagne du terrain sur le marché obligataire. Les données économiques nationales continuant de dépasser les attentes, le coût d'opportunité de la détention d'or a augmenté en même temps que les rendements du Trésor. Cette dynamique est exacerbée par la force du billet vert, qui rend le métal plus cher pour les investisseurs internationaux et compense une grande partie de la demande générée par les tensions mondiales.

Les coûts de l'énergie sont apparus comme un facteur secondaire, mais puissant, de la volatilité du marché. La situation autour du détroit d'Ormuz a maintenu les prix du pétrole fermement au-dessus du seuil des 100 dollars, faisant planer le spectre d'un choc inflationniste du côté de l'offre. Alors que l'or sert traditionnellement de protection contre la hausse des prix, dans le contexte actuel, cet avantage est éclipsé par les taux d'intérêt élevés utilisés pour lutter contre cette inflation, ce qui nuit finalement davantage au métal.

La demande des banques centrales reste un facteur structurel de soutien, bien que le stockage agressif observé au début de l'année soit passé à une phase d'accumulation plus sensible aux prix. Cette demande physique sous-jacente constitue un tampon nécessaire contre les liquidations observées sur les marchés des fonds négociés en bourse. Les investisseurs dans l'or ont désormais les yeux rivés sur les prochaines réunions de politique monétaire pour savoir si l'environnement actuel des taux d'intérêt va perdurer.

Naviguer vers 5 130 $ ou 4 850 $.

Dans un scénario optimiste, tout signal indiquant que la tendance à la hausse du dollar s'essouffle pourrait déclencher une reprise rapide de la couverture des positions courtes. Si les titres sur les tensions géopolitiques déclenchent une nouvelle fuite vers la qualité, l'or pourrait rapidement défier le niveau de résistance de 5 085 dollars. Le franchissement de cet obstacle encouragerait probablement les acheteurs à revenir, ce qui pourrait ramener le prix vers la zone de sécurité des 5 130 dollars.

Dans le même temps, une cassure nette sous le niveau de soutien de 5 000 dollars déclencherait probablement une nouvelle vague de ventes. Dans ce cas, l'accent ne sera plus mis sur la reprise, mais sur la recherche d'un plancher beaucoup plus profond. Dans ce scénario, l'or chercherait un soutien près de la zone des 4 850 dollars, où les acheteurs physiques à long terme ont été les plus actifs à la fin de l'année dernière.

Le marché actuel de l'or ressemble à une impasse. Si les tensions géopolitiques empêchent les gens de vendre complètement leur or, le coût élevé de sa détention dans un contexte de taux d'intérêt élevés empêche toute reprise sérieuse.

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