L'action LVMH progresse de 1,3 % malgré la révision à la baisse de l'objectif de cours de RBC à 600 €, qui maintient sa note

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Dmytro Kharkov

25.03.2026

L'action LVMH progresse de 1,3 % malgré la révision à la baisse de l'objectif de cours de RBC à 600 €, qui maintient sa note « Surperformer » — RBC réduit son objectif à 600 euros en raison d'une demande plus faible et de la pression exercée par le taux de change.

L'état d'équilibre instable persiste dans le secteur du luxe. Le 25 mars, l'action LVMH se négocie à 466,50 euros, en hausse de 1,3 % au cours des dernières 24 heures. Cela indique que les haussiers tentent de reprendre le contrôle après une pression croissante à la vente au cours des derniers mois.

Points forts

L'action LVMH se stabilise après une précédente baisse. Cependant, les indicateurs techniques confirment une tendance baissière avec une probabilité de hausse limitée à court terme.
RBC a réduit son objectif de cours à 600 euros, mais maintient sa note de surperformance, citant le ralentissement de la demande, les vents contraires liés aux devises et l'augmentation des risques géopolitiques au Moyen-Orient.
L'évolution des prix à court terme peut présenter des risques de baisse à moins que les conditions macroéconomiques et la demande de produits de luxe ne s'améliorent.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

RBC a réduit son objectif de cours sur LVMH de 625 € à 600 €, mais maintient sa note "surperformer". Cela indique une perspective plus prudente à court terme sans pour autant abandonner sa position constructive à long terme. La banque prévoit un chiffre d'affaires de 18,57 milliards d'euros pour le premier trimestre. Cela implique une croissance organique stable mais une baisse de 9 % en glissement annuel sur une base déclarée en raison d'effets de change négatifs. Cette combinaison implique l'impact croissant des facteurs externes sur la performance globale.

Pour l'ensemble de l'exercice 2026, le scénario de base de RBC prévoit une légère contraction des revenus de 0,6 %. Celle-ci s'accompagne d'une augmentation de 1,6 % du bénéfice d'exploitation. L'amélioration attendue de la rentabilité est due à une modeste expansion des marges. Cela suggère que LVMH conserve son pouvoir de fixation des prix et sa discipline en matière de coûts en dépit d'une dynamique de chiffre d'affaires plus faible. Cette divergence entre la croissance du chiffre d'affaires et celle du bénéfice souligne une phase de transition. Les gains d'efficacité ont partiellement compensé le ralentissement de la demande.

La banque souligne également les risques de baisse liés à l'exposition géopolitique, en particulier au Moyen-Orient. Cette région représente environ 6 % des ventes du groupe. Dans un scénario de stress modéré impliquant une baisse de 30 % du chiffre d'affaires régional, les ventes annuelles totales pourraient diminuer de 2,4 % avec une érosion limitée des marges. Malgré ces risques et une baisse de 13 % du cours de l'action, RBC continue de considérer LVMH comme une valeur sûre à long terme. Les analystes citent ses forces structurelles et son leadership sectoriel.

La structure technique montre une tendance baissière persistante

Le profil technique de LVMH reste essentiellement baissier malgré la dernière croissance. Le titre a suivi une tendance baissière à l'intérieur d'un canal descendant bien défini. Les plus hauts successifs confirment une pression vendeuse soutenue. La moyenne mobile à 50 jours continue de baisser et reste en dessous de la moyenne mobile à 200 jours. Cela renforce la tendance négative à long terme.

Le support immédiat se situe maintenant à €450, un niveau qui s'est maintenu lors des récents replis. Une cassure en dessous de ce seuil entraînerait probablement une accélération de la baisse vers 420 €, où la demande historique est apparue précédemment. À la hausse, la résistance est ferme à 500 euros. Elle est suivie d'une barrière plus forte près de €520 qui coïncide avec les zones de consolidation antérieures.

Dynamique du cours de l'action LVMH (janvier 2026 - mars 2026). Source : TradingView.

Les indicateurs de momentum suggèrent une force de reprise limitée. L'indice de force relative reste dans les 40 %. Il montre que si l'action n'est plus survendue, elle manque d'une forte dynamique haussière. Les schémas de volume indiquent également une distribution. Les transactions ont tendance à être plus importantes lors des baisses que lors des hausses. Ce déséquilibre confirme le fait que les investisseurs institutionnels continuent de réduire leur exposition à l'actif.

Les perspectives à court terme laissent présager une volatilité persistante

LVMH devrait rester sous pression à court terme. L'action des prix devrait rester dans une fourchette de €440-€500 au cours des prochaines semaines. Le scénario de base suggère une consolidation continue près des niveaux actuels. En outre, un biais baissier existe en raison de la forte concentration d'incertitudes macroéconomiques.

Dans un scénario baissier, une rupture en dessous de €450 pourrait ouvrir la voie vers €420. Une baisse potentielle d'environ 10 % par rapport aux niveaux actuels est probable. Ce résultat pourrait être dû à la faiblesse de la demande chinoise et aux mises à jour des résultats.

Morgan Stanley a réduit son objectif de prix sur LVMH de 635 € à 565 €, tout en conservant la note Equalweight, signalant des perspectives plus prudentes à court terme. La révision reflète des attentes plus faibles pour le début de l'année 2026, les ventes de mode et de maroquinerie du premier trimestre étant désormais considérées comme en baisse de 1,5 % par rapport à la même période de l'année précédente.

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