L'EUR/USD perd de son élan

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Anton Kharitonov

22.05.2026

L'euro est entré dans une phase de correction prudente fin mai après un fort rallye au premier trimestre. L'EUR/USD reste proche du niveau de 1,1600, bien que la pression sur la monnaie européenne se soit intensifiée en raison de la hausse de la demande pour le dollar américain en tant que valeur refuge et de l'évolution des anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La BCE maintient un discours restrictif, mais l'économie européenne s'affaiblit

Le principal soutien de l'euro actuellement est la position de la Banque centrale européenne. L'institution continue d'indiquer sa volonté de maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps que ce que les marchés anticipaient auparavant, en raison d'une inflation persistante dans le secteur des services et de risques énergétiques toujours présents. Parallèlement, les signes de ralentissement de l'économie de la zone euro deviennent plus visibles : l'activité industrielle reste faible, tandis que la croissance des entreprises continue de perdre de l'élan. Cela crée un dilemme difficile pour la BCE — lutter contre l'inflation sans exercer de pression supplémentaire sur la croissance économique.

Le dollar soutenu par l'incertitude autour de la Fed

Côté américain, les marchés restent très sensibles à tout signal de la Réserve fédérale. Malgré les attentes d'un possible assouplissement monétaire plus tard en 2026, les dernières données sur l'inflation américaine sont ressorties au-dessus des prévisions, renforçant temporairement le dollar et réduisant l'appétit pour le risque des investisseurs. Le dollar bénéficie également des tensions géopolitiques et de la volatilité accrue sur les marchés des matières premières — des conditions dans lesquelles les investisseurs se tournent traditionnellement vers les actifs libellés en dollars.

Perspectives à court terme : forte volatilité sans tendance claire

L'EUR/USD reste sous pression vendeuse, les tentatives de hausse étant limitées par la résistance dans la zone 1,1640–1,1660, tandis que les vendeurs continuent de tenter de franchir le support à 1,1600. À ce stade, la probabilité d'une cassure à la baisse vers 1,1580–1,1550 reste élevée ; à l'inverse, un passage au-dessus de la résistance pourrait déclencher une hausse vers 1,1680–1,1700, où l'intérêt vendeur pourrait réapparaître.

Comme je l'ai noté plus tôt dans l'article EUR/USD sous pression alors que les marchés misent à nouveau sur le dollar, la dynamique future de la paire dépendra en grande partie de l'évolution de la situation au Moyen-Orient et des politiques futures des principales banques centrales.

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