Les prix du pétrole brut WTI ont fortement rebondi vers la fin mai et s’échangent de nouveau près du seuil des 99 dollars le baril, sur fond de tensions croissantes autour de l’Iran et de risques persistants pour l’approvisionnement via le détroit d’Hormuz. Le marché a ainsi retrouvé une prime de risque géopolitique, les investisseurs intégrant la possibilité de nouvelles perturbations de l’offre et de baisses supplémentaires des exportations en provenance du Moyen-Orient.
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Les récents rapports faisant état de difficultés dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran ont accru les inquiétudes du marché et déclenché une nouvelle impulsion haussière sur les prix du pétrole.
Les risques sur l’offre l’emportent sur les inquiétudes liées à la demande
Malgré des signes persistants de ralentissement de l’économie mondiale, le marché pétrolier réagit actuellement avant tout aux menaces sur l’offre. Selon les estimations de l’AIE, les restrictions affectant les expéditions via le détroit d’Hormuz ont déjà provoqué le plus grand choc énergétique depuis des décennies. Parallèlement, l’OPEP+ maintient une attitude prudente et ne montre pas encore de volonté d’augmenter significativement la production, se limitant à des ajustements ciblés. Cela continue de soutenir les prix malgré des perspectives de demande mondiale faibles et un ralentissement de l’activité industrielle en Europe et en Chine.
Les États-Unis et le dollar continuent d’influencer la dynamique du marché
Un autre facteur majeur de volatilité reste la politique de la Réserve fédérale et l’évolution du dollar américain. Des données sur l’inflation plus fortes que prévu aux États-Unis ont réduit les anticipations de baisses rapides des taux d’intérêt, soutenant temporairement le dollar et limitant la progression du pétrole. Cependant, le marché reste très sensible aux statistiques sur les stocks de brut américains et aux déclarations des régulateurs américains. Tout signe de baisse des stocks commerciaux ou de perturbations logistiques pourrait rapidement accélérer une nouvelle hausse des prix.
Perspectives à court terme : le marché reste dans une phase de forte turbulence
Le WTI continue d’évoluer dans un contexte très nerveux, avec un support immédiat désormais situé autour de 96 $ le baril, tandis que la résistance se trouve entre 100 et 102,5 $ — un seuil qui pourrait être franchi en cas d’échec des négociations entre les États-Unis et l’Iran.
Tant que les tensions géopolitiques resteront élevées, le risque d’une nouvelle envolée des prix du pétrole demeure important. En cas d’escalade supplémentaire autour du détroit d’Hormuz, le marché pourrait rapidement évoluer vers un scénario au-dessus de 110 $ le baril, tandis qu’une désescalade pourrait ramener les prix sous la barre des 90 $, comme évoqué également dans l’article Le brut américain reste sous les 100 $ alors que l’espoir d’un accord États-Unis–Iran grandit.
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