Le gaz naturel se maintient au-dessus de 3,00 $ alors que les tensions s’intensifient au Moyen-Orient

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Anton Kharitonov

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Le gaz naturel se maintient au-dessus de 3,00 $ alors que les tensions s’intensifient au Moyen-Orient — Gaz naturel

Après un test réussi du support, le marché européen du gaz poursuit sa reprise. Le TTF a tenu la zone clé des 46 €/MWh, d’où un rebond solide vers 48–49 €/MWh a suivi.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

C’est un signal technique important pour le marché : les acheteurs défendent à nouveau activement les niveaux qui avaient servi de base au rallye du printemps. Dans un contexte de faibles niveaux de stockage en Europe, toute correction est actuellement perçue davantage comme une opportunité d’achat que comme le début d’une nouvelle tendance baissière.

Europe : le déficit de stockage maintient des fondamentaux haussiers

Le principal moteur reste la situation du stockage de gaz. Les niveaux de stockage européens sont nettement inférieurs à la moyenne pluriannuelle, ce qui maintient une prime de risque sur les contrats hivernaux. Parallèlement, le marché surveille de près les flux mondiaux de GNL et la concurrence avec l’Asie pour les cargaisons au comptant. Le besoin d’injections accélérées pendant l’été limite le potentiel de baisse et soutient la reprise après le récent test du support.

États-Unis : Henry Hub forme également une reprise

Le marché américain devient de plus en plus porteur. Après un rallye de près de 19 % en mai, les prix du Henry Hub évoluent dans la fourchette 3,00–3,10 $/MMBtu, les dernières séances confirmant la formation d’une base locale au-dessus de 3,00 $. Le soutien provient des prévisions de fortes chaleurs pour la seconde moitié de juin, de la croissance saisonnière de la demande du secteur électrique et de la reprise de l’utilisation des terminaux GNL après maintenance. Les analystes notent qu’en cas d’intensification de la chaleur, le marché pourrait tester la zone 3,35–3,50 $/MMBtu.

États-Unis et GNL : le facteur structurel se renforce

À moyen terme, les perspectives du gaz américain restent favorables grâce à l’augmentation des capacités d’exportation de GNL. La mise en service de nouveaux projets, dont Golden Pass et Corpus Christi Stage 3, accroît la demande d’exportation et relie progressivement le marché intérieur américain au déficit mondial de gaz. Cela signifie que même avec des stocks domestiques relativement confortables, le gaz américain bénéficie d’un soutien supplémentaire du marché mondial du GNL.

Perspectives à court terme

La situation actuelle apparaît nettement plus solide qu’il y a quelques semaines. Le TTF comme le Henry Hub ont rebondi sur des zones de support clés, tandis que les fondamentaux restent favorables aux acheteurs. Tant que le gaz européen reste au-dessus de 46 €/MWh et le gaz américain au-dessus de 3,00 $/MMBtu, le scénario de base prévoit la poursuite de la reprise. Les principaux moteurs restent les faibles niveaux de stockage en Europe, la hausse de la demande estivale aux États-Unis et la croissance de la demande mondiale de GNL américain.

Le rebond depuis le support autour de 3,00 $ maintient une perspective positive à court terme, avec une probabilité de nouveau test de la zone 3,16–3,20 $ par les acheteurs. Une perte du support, comme évoqué précédemment dans Le gaz naturel recule, mais les risques fondamentaux persistent, ouvrirait la voie à un mouvement vers 2,90–2,80 $.

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