La livre sterling s'éloigne de son plus haut niveau depuis trois ans, alors que les paris sur une baisse des taux d'intérêt et la force du dollar américain se renforcent

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Jainam Mehta

30.04.2025

La livre sterling s'éloigne de son plus haut niveau depuis trois ans, alors que les paris sur une baisse des taux d'intérêt et la force du dollar américain se renforcent — La livre sterling s'est repliée à 1,338 $, en raison de l'augmentation des paris sur une baisse des taux de la BoE et de la vigueur du dollar avant les données sur l'inflation aux États-Unis.

La livre sterling s'est repliée à environ 1,338 $ mercredi, prolongeant sa baisse pour une deuxième séance consécutive, alors que le dollar américain a repris de la vigueur avant les données clés sur l'inflation. Malgré cette baisse, la livre sterling reste proche de son plus haut niveau depuis février 2022 et est en hausse de près de 3,8% en avril, marquant sa plus forte performance mensuelle depuis la fin de l'année 2023.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rebond du dollar intervient alors que les opérateurs se préparent à la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale. Les rendements des obligations du Trésor se sont également redressés, les obligations à 2 ans et à 10 ans atteignant respectivement 3,66 % et 4,17 %, après avoir mis fin à une série de quatre jours de baisse. Cette dynamique des rendements a permis à l'indice du dollar américain (DXY) de repasser au-dessus de 99,00, ce qui a exercé une pression sur les principales paires de devises, y compris la paire GBP/USD.

La livre sterling est en outre affaiblie par les attentes croissantes d'une réduction des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre lors de sa réunion de mai. Bien que le Royaume-Uni ait été considéré comme relativement protégé de l'impact des droits de douane américains, compte tenu de son excédent de marchandises avec les États-Unis, les signaux économiques récents ont été plutôt pessimistes. Megan Greene, responsable politique de la BoE, a noté cette semaine que la politique tarifaire introduite par le président Donald Trump pourrait s'avérer désinflationniste pour l'économie britannique. Par ailleurs, les prévisions d'inflation plus faibles et les hausses d'impôts pour les employeurs ont renforcé le ton prudent.

Dynamique des prix du GBP/USD (mars 2025 - avril 2025) Source : TradingView.

Les perspectives de la livre sterling dépendent des signaux politiques de la BoE

Sur le front économique, les données américaines JOLTS sur les offres d'emploi pour le mois de mars ont révélé le chiffre le plus bas depuis septembre 2024, s'établissant à 7,19 millions et indiquant un refroidissement potentiel du marché de l'emploi. Bien que ces données puissent soutenir les attentes de réduction des taux de la Fed, elles renforcent également la perception d'un ralentissement de la dynamique économique mondiale, ce qui alimente la demande à court terme pour le billet vert.

À l'avenir, le marché reste concentré sur les prochaines données relatives à l'emploi et à l'inflation aux États-Unis, qui pourraient recalibrer les attentes quant à la prochaine décision de la Fed. Pour la livre, la voie à suivre sera déterminée par le ton de la BoE et par la question de savoir si les pressions inflationnistes justifient un retard ou une accélération de son cycle d'assouplissement de la politique monétaire.

Comme indiqué précédemment, la livre a fait preuve d'une force relative en avril, soutenue par la diminution des menaces tarifaires et les projections prudentes de la BoE en matière de taux d'intérêt. Cependant, l'incapacité de la paire à se maintenir au-dessus de 1,3400 dans un contexte de résistance du dollar reflète la sensibilité actuelle aux attentes en matière de taux mondiaux et aux signaux macroéconomiques américains.

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