L’Agence France Trésor adjuge 7,075 milliards d’euros de BTF

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Aleksandra Chaikina

il y a 2 heures

L’Agence France Trésor adjuge 7,075 milliards d’euros de BTF — Adjudication BTF record

L’État français poursuit son programme de financement de court terme avec une nouvelle adjudication de bons du Trésor à taux fixe sur plusieurs maturités. L’opération du 12 octobre porte sur quatre lignes allant de 10 à 51 semaines, et le montant total retenu peut encore être relevé par les offres non compétitives 2 attendues le 13 octobre 2026.

Points forts

L’Agence France Trésor a adjugé 7,075 milliards d’euros de BTF lors de l’opération du 12 octobre, répartis sur quatre maturités de 10 à 51 semaines.
Les taux moyens pondérés ressortent à 2,614 % (10 semaines), 2,761 % (14 semaines), 2,964 % (25 semaines) et 3,255 % (51 semaines), les taux de couverture restant supérieurs à un sur chaque ligne.
Le volume total pourrait être réajusté à la hausse avec les offres non compétitives 2 prévues le 13 octobre 2026, prolongeant la dynamique d’émissions souveraines régulières sur les BTF français.

Résultats de l’adjudication du 12 octobre

Comme l’indique Agence France Trésor, l’adjudication réalisée cet après-midi couvre un BTF à 10 semaines, un BTF à 14 semaines, un BTF à 25 semaines et un BTF à 51 semaines, pour un volume total adjugé de 7,075 milliards d’euros.

Dans le détail, les montants retenus s’élèvent à 600 millions d’euros sur la ligne à 10 semaines, 3,18 milliards sur celle à 14 semaines, 1,599 milliard sur la maturité à 25 semaines et 1,696 milliard sur la ligne à 51 semaines. Les échéances correspondantes sont fixées aux 23 décembre 2026, 20 janvier 2027, 7 avril 2027 et 6 octobre 2027, avec une date de règlement commune au 14 octobre 2026.

Les taux moyens pondérés ressortent à 2,614 % pour la ligne à 10 semaines, 2,761 % à 14 semaines, 2,964 % à 25 semaines et 3,255 % à 51 semaines. Les taux de couverture atteignent respectivement 2,83, 1,84, 3,70 et 3,02, ce qui traduit une demande supérieure aux volumes servis sur l’ensemble des maturités proposées.

Portée pour le financement à court terme

Le volume finalement retenu reste susceptible d’être augmenté par les offres non compétitives 2, prévues le mardi 13 octobre 2026. Cette étape complémentaire peut ajuster à la hausse le montant levé après l’adjudication principale.

Pour le marché du financement souverain de court terme, cette émission confirme la poursuite des levées régulières de la France sur la courbe des BTF, avec des coûts de financement qui augmentent selon la durée des titres proposés. La ligne à 51 semaines affiche ainsi le taux limite le plus élevé, à 3,265 %, contre 2,620 % pour la maturité à 10 semaines.

Dans un précédent article, nous avions présenté la prochaine adjudication de BTF programmée le 12 octobre 2026 par l’Agence France Trésor, portant sur quatre maturités de 10 à 51 semaines avec un règlement au 14 octobre. Nous y détaillions les fourchettes de volumes annoncées, les échéances et les codes ISIN, ainsi que l’objectif de gestion de trésorerie et de diversification des refinancements à court terme.

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