Le gaz naturel se maintient près de 3,10 dollars, alors que la production augmente et que les stocks de l'UE s'accélèrent

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Le prix du gaz naturel se stabilise alors que la production américaine atteint un niveau record et que l'Europe accélère la constitution de ses stocks de GNL

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Jainam Mehta

25.07.2025

Le gaz naturel se maintient près de 3,10 dollars, alors que la production augmente et que les stocks de l'UE s'accélèrent — Le gaz naturel se maintient au-dessus de 3,10 dollars, les traders tenant compte des données de stockage plus faibles et de l'augmentation de la production américaine.

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain se sont brièvement stabilisés autour de 3,10 dollars le MMBtu vendredi, mettant fin à un déclin de plusieurs semaines qui a vu les prix tomber à leur plus bas niveau sur trois mois au début du mois de juillet. La reprise a été partiellement alimentée par la couverture des positions courtes et une accumulation de stockage plus faible que prévu, avec 23 milliards de pieds cubes (bcf) ajoutés la semaine dernière, selon les données de l'EIA.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les contrats à terme sur le gaz américain oscillent autour de 3,10 dollars en raison d'une couverture courte et d'un stockage moins important que prévu.

- La production dans le Lower 48 atteint un nouveau record à 107,2 bcfd tandis que les flux de GNL augmentent en juillet

- Les prix européens du gaz tombent sous la barre des 33 euros, les importations de GNL et la révision des délais de stockage réduisant la pression.

Ce chiffre se situe dans le bas de la fourchette des prévisions du marché, offrant un soutien temporaire après des semaines de pression due à une production élevée et à une demande plus faible en raison des conditions météorologiques. Malgré ce modeste rebond, le sentiment reste prudent. Les contrats à terme sur le gaz naturel se consolident au-dessus de 3,057 dollars, avec l'EMA de 50 jours à 3,28 dollars et l'EMA de 100 jours à 3,38 dollars tous deux orientés à la baisse, ce qui reflète une dynamique baissière soutenue. La résistance immédiate se situe maintenant à 3,192 $, et une rupture potentielle sous 3,057 $ entraînerait une baisse vers 2,973 $.

Dynamique du prix du gaz naturel (Source : TradingView)

Les niveaux de production continuent de limiter le potentiel de hausse. Selon LSEG, la production moyenne dans les 48 pays les plus pauvres a atteint un nouveau record mensuel de 107,2 milliards de pieds cubes par jour, en hausse par rapport aux 106,4 milliards de pieds cubes par jour de juin. Les flux de GNL vers les principales installations d'exportation américaines ont également augmenté pour atteindre 15,8 milliards de pieds cubes par jour en juillet, grâce à des reprises liées à la maintenance.

Les prix du gaz en Europe baissent en raison de l'augmentation des stocks et des importations

Parallèlement, les prix à terme du gaz naturel en Europe sont passés sous la barre des 33 €/MWh, leur niveau le plus bas depuis le mois de mai. Les stocks de l'UE ont atteint une capacité de 65 %, progressant régulièrement vers l'objectif de 80 % fixé pour le 1er novembre. Le Parlement européen a repoussé de septembre à décembre la date limite pour atteindre l'objectif de 90 %, ce qui atténue les pressions sur l'offre.

L'affaiblissement de la demande de GNL de la Chine, en baisse de près de 20 % en glissement annuel au cours du premier semestre 2025, a favorisé l'accès de l'Europe aux cargaisons spot. Cela a permis à des pays comme la France (73 %), l'Italie (78 %) et l'Allemagne (58 %) d'accélérer le remplissage, bien que le stockage global reste inférieur aux niveaux de l'année dernière.

Dans notre couverture précédente, nous avons noté que les prix du gaz aux États-Unis étaient confrontés à des vents contraires en raison de la production record et des prévisions estivales clémentes. Les EMA de 50 et 100 jours étant toujours alignées à la baisse, la tendance à court terme reste baissière, à moins que les haussiers ne parviennent à récupérer 3,275 dollars. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau serait nécessaire pour modifier les perspectives à l'approche du mois d'août.

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