Le prix de l'EUR/USD glisse avant Jackson Hole alors que la force du dollar se renforce

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Jainam Mehta

22.08.2025

Le prix de l'EUR/USD glisse avant Jackson Hole alors que la force du dollar se renforce — L'EUR/USD oscille autour de 1,1598 dans l'attente de l'intervention de Powell

La paire EUR/USD se négocie lourdement à l'approche du symposium de Jackson Hole, la dernière fois près de 1,1598 après avoir glissé sous la barre des 1,16 au début de l'Europe. La paire se dirige vers un repli hebdomadaire d'environ 1 % alors que le dollar se renforce en raison des attentes changeantes de la Réserve fédérale.

Faits marquants

- L'EUR/USD se négocie près de 1,1598 après être passé sous la barre des 1,1600 au début de l'Europe.

- Le PIB allemand a été révisé à la baisse à une contraction de 0,3 pour cent, ce qui a pesé sur l'euro.

- Les probabilités d'une baisse des taux pour septembre diminuent à 75 pour cent, augmentant la demande de dollars avant le discours de Powell.

Une révision à la baisse du PIB allemand du deuxième trimestre, confirmant une contraction de 0,3 %, a accentué la pression sur l'euro à un moment où les données macroéconomiques américaines restent fermes. Les opérateurs se concentrent désormais sur le discours du président Jerome Powell, les probabilités d'une baisse des taux en septembre étant tombées à environ 75 %, contre plus de 90 % il y a seulement deux semaines. La révision des prix reflète des indices PMI du mois d'août meilleurs que prévu et une dynamique soutenue du secteur des services, qui renforcent les arguments en faveur de la patience plutôt que d'un assouplissement immédiat.

Les données techniques indiquent une poursuite de la baisse

Les graphiques confirment la rupture de la courte tendance haussière qui a porté la paire jusqu'au début du mois d'août. L'EUR/USD est sorti d'un canal ascendant et atteint maintenant des sommets plus bas sous un groupe dense de moyennes mobiles. Les EMA 20, EMA 50, EMA 100 et EMA 200 se situent entre 1,1627 et 1,1644, créant un plafond qui a toujours rejeté les tentatives de reprise. L'action des prix reste en dessous des quatre, ce qui fait passer la structure d'achat de la baisse à la vente de la hausse.

Prévisions de prix de l'EUR/USD (Source : TradingView)

Les retracements de Fibonacci encadrent les niveaux clés. Le spot se maintient juste au-dessus du retracement de 0,5 du rallye de juillet-août à 1,1589. Une clôture de quatre heures sous 1,1590 exposerait 1,1543, le retracement de 0,382, puis 1,1486, le retracement de 0,236, qui s'aligne également sur une poche de volume élevé de la fin juillet. À la hausse, les acheteurs doivent reprendre l'EMA200 à 1,1627, suivie de la zone de confluence entre 1,1636 et 1,1644. Une acceptation au-dessus de cette zone déplacerait l'attention vers 1,17 et le précédent sommet de l'oscillation à 1,1780. Les lectures du momentum confirment la prudence pour les haussiers. Le RSI à quatre heures se situe près de 37, en dessous de sa ligne de signal et du seuil neutre de 50, reflétant un régime faible. La paire continue également de respecter un canal descendant qui a commencé après le rejet de la semaine dernière près de 1,1710, ce qui maintient les risques à la baisse dans le cadre d'un risque événementiel.

La divergence macroéconomique renforce le biais baissier

La toile de fond politique ajoute du poids à la vue technique. Les indices PMI préliminaires du mois d'août aux États-Unis ont montré que l'industrie manufacturière avait augmenté à 53,3, tandis que les services ont reculé à 55,4, mais sont restés bien au-dessus de la zone de contraction. Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont atteint 235 000, le chiffre le plus élevé depuis plus de deux mois, laissant les attentes d'assouplissement vivantes mais moins urgentes. Cette combinaison suggère que la Fed peut se permettre d'être patiente, ce qui soutient le dollar.

La situation en Europe est moins favorable. L'abaissement du PIB allemand à une contraction trimestrielle de 0,3 % met en évidence la faiblesse persistante de la plus grande économie de la région. Cette divergence avec les données américaines plus solides souligne la raison pour laquelle l'EUR/USD a eu du mal à se redresser durablement et le rend vulnérable si les rendements réels américains continuent d'augmenter.

Perspectives à court terme de l'EUR/USD

A moins que l'EUR/USD ne puisse récupérer la bande EMA de 1,1627 à 1,1644, les reprises sont susceptibles de s'estomper. Une clôture en dessous de 1,1590 libère 1,1543 comme prochain niveau clé, et une clôture journalière en dessous de cette marque augmente le risque d'un glissement vers les hauts de 1,14. A l'inverse, une surprise dovish de la part de Powell pourrait agir comme un catalyseur pour une hausse, avec 1,1700 de nouveau en jeu si les acheteurs reprennent le contrôle.

Dans la couverture précédente de l'EUR/USD, l 'accent a été mis sur la liquidité au-dessus de 1,1750 qui pourrait attirer les acheteurs si elle était maintenue. La rupture actuelle montre que la zone a agi comme un épuisement, retournant la structure baissière jusqu'à Jackson Hole.

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