L'action LVMH passe sous la barre des 485 euros en raison d'une baisse des résultats et d'un rétrécissement des marges

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22.08.2025

L'action LVMH passe sous la barre des 485 euros en raison d'une baisse des résultats et d'un rétrécissement des marges — Au premier semestre 2025, LVMH a réalisé un chiffre d'affaires de 40 milliards d'euros.

Le 22 août, l'action LVMH se négocie à 484,75 euros, en baisse de 0,05% sur les dernières 24 heures. L'action a perdu plus de 23% depuis le début de l'année mais se trouve actuellement au-dessus d'une zone de support horizontale clé proche de 480 €.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'action LVMH est en baisse de 23% en 2025, se négociant juste au-dessus d'un support clé à €485 après avoir manqué les estimations de bénéfices du premier semestre.

- Le segment des vins et spiritueux reste un frein, mais les marges d'exploitation élevées et les flux de trésorerie solides offrent une protection contre les baisses.

- Les analystes maintiennent une note d'achat modérée avec un objectif de cours moyen de €520, suggérant une hausse limitée mais stable.

LVMH se négocie en dessous de sa moyenne mobile simple à 200 jours, actuellement proche de €510, ce qui indique un sentiment baissier à plus long terme. Cependant, le titre a récupéré les moyennes mobiles à court terme, telles que les lignes de 20 et 50 jours, qui convergent autour de €485-€490, indiquant un potentiel de stabilisation.

L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 52, en territoire neutre, suggérant que LVMH n'est ni survendu ni suracheté. Le MACD reste légèrement négatif mais montre des signes précoces de convergence, laissant entrevoir un potentiel retournement de tendance si le volume d'achat augmente. Les points pivots pour la semaine placent la résistance à €491.30 et €497.80, et le support à €481.25 et €474.60. Une clôture journalière en dessous de €474 serait techniquement baissière, ouvrant un risque de baisse jusqu'à €460 et éventuellement €450.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

Le volume a diminué au cours des 10 dernières séances, ce qui implique la prudence des investisseurs. Les bandes de Bollinger se rétrécissent, ce qui précède souvent une rupture. Le Directional Movement Index (DMI) indique une faible force de la tendance, avec un ADX en baisse inférieur à 20. En résumé, la configuration technique de LVMH suggère que le titre tente de se consolider au-dessus du support, mais une rupture dans l'une ou l'autre direction pourrait déclencher un mouvement brutal.

La demande de produits de luxe se refroidit et le segment des vins et spiritueux pèse sur les résultats

La baisse du cours de l'action LVMH en 2025 reflète la combinaison d'un ralentissement de la demande de produits de luxe dans l'ensemble du secteur et d'une sous-performance de la division Vins et Spiritueux. Pour le premier semestre 2025, LVMH a réalisé un chiffre d'affaires de 40 milliards d'euros, en baisse organique de 3 %, tandis que le résultat opérationnel a chuté de 15 % à 9 milliards d'euros. Malgré ces baisses, la société a maintenu une marge opérationnelle solide de 22,6 %, qui reste 150 points de base plus élevée que les niveaux pré-COVID 2019. Le flux de trésorerie disponible est resté sain à 4 milliards d'euros, et la dette nette est restée stable à 15,2 milliards d'euros.

Le ralentissement provient principalement de Moët Hennessy et des autres actifs de Vins & Spiritueux, qui ont connu des ventes plus faibles et des coûts d'intrants plus élevés. La Mode et la Maroquinerie, la division la plus importante et la plus rentable de LVMH, a continué à réaliser de solides performances, soutenue par des marques phares telles que Louis Vuitton et Dior. Néanmoins, la baisse des ventes en Chine et le ralentissement des flux touristiques en Europe ont créé une pression sur les revenus à court terme.

Le sentiment des investisseurs a également été ébranlé par la publication des derniers résultats. LVMH a manqué les estimations de bénéfices par action, rapportant 2,687 € par action contre les attentes du consensus de 2,782 €. L'action a chuté de plus de 3 % au cours de la séance qui a suivi la publication. Cependant, les analystes restent modérément optimistes. L'ADR de LVMH (LVMUY) est considéré comme un "Achat modéré" avec un objectif de prix moyen sur 12 mois de 126,50 $ (environ 520 €), ce qui représente une hausse de près de 7 % par rapport aux niveaux actuels. La prévision la plus élevée se situe à 535 €, tandis que l'estimation la plus basse est proche de 470 €.

Les 475 euros sont essentiels à la reprise haussière

Les perspectives à court terme de LVMH dépendront en grande partie de sa capacité à défendre la bande de soutien de €475-€480 et à retrouver une force technique au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours à €510. Une rupture durable au-dessus de ce niveau invaliderait la tendance baissière actuelle et ramènerait le mouvement vers les haussiers.

Dans un scénario de base, en supposant que la demande mondiale soit stable et qu'il n'y ait pas de nouvelle détérioration dans le secteur des vins et spiritueux, LVMH pourrait remonter progressivement vers €500-€510 au cours des 1 à 2 prochains mois. Ce scénario s'alignerait sur les retracements historiques et correspondrait au consensus des analystes. Dans le cas d'une rupture haussière, de fortes ventes au 3ème trimestre ou des mises à jour positives sur la demande chinoise pourraient pousser le titre vers €525-€535 d'ici la fin de l'année. Un retour aux sommets d'avant 2025 au-dessus de €560 est peu probable sans un fort soutien macroéconomique.

La baisse du cours de l'action LVMH reflète la faiblesse générale du secteur du luxe, due à la chute de la demande en Asie et en Amérique du Nord. Le ralentissement est particulièrement marqué dans le segment des vins et spiritueux, où l'inflation élevée et la réduction des dépenses discrétionnaires pèsent sur les ventes.

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