L'action Microsoft chute alors que la hausse des dépenses en IA met à l'épreuve la confiance des investisseurs

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Parshwa Turakhiya

03.11.2025

L'action Microsoft chute alors que la hausse des dépenses en IA met à l'épreuve la confiance des investisseurs — Les actions de Microsoft chutent à 517,81 dollars, l'augmentation des coûts de l'IA éclipsant la forte croissance de l'informatique dématérialisée.

Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) a perdu 1,51% à 517,81 dollars vendredi, les investisseurs ayant mis en balance l'accélération de la croissance de l'entreprise dans le domaine de l'informatique dématérialisée et les coûts croissants de son infrastructure d'intelligence artificielle. Cette baisse est venue couronner une semaine volatile pour les grands noms de la technologie, y compris Nvidia et Meta, alors qu'un nouvel examen des dépenses d'investissement et des valorisations élevées ont déclenché des prises de bénéfices dans tout le secteur de l'intelligence artificielle.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les actions de Microsoft chutent de 1,5 % à 517,81 dollars en raison des inquiétudes concernant les coûts de l'infrastructure de l'IA.

- Les dépenses d'investissement trimestrielles dans l'IA ont augmenté de 74 % en glissement annuel pour atteindre 35 milliards de dollars, ce qui soulève des questions sur les marges.

- Le soutien technique proche de 500 dollars est considéré comme un niveau clé pour le maintien de la tendance à long terme.

La division cloud de Microsoft, Azure, continue d'afficher une forte croissance, renforçant son leadership dans l'adoption de l'IA par les entreprises. Mais ses derniers états financiers ont révélé une hausse frappante des dépenses d'investissement, principalement pour financer les centres de données et l'infrastructure de calcul haute performance. Selon Reuters, les dépenses d'infrastructure d'IA ont grimpé en flèche pour atteindre environ 35 milliards de dollars au dernier trimestre, soit une hausse de 74 % par rapport à l'année précédente - un chiffre qui a déstabilisé les investisseurs à la recherche d'une visibilité sur la rentabilité.

Dynamique du cours de l'action Microsoft (Source : TradingView)

Le partenariat approfondi de la société avec OpenAI reste un élément central de cette expansion. Microsoft et OpenAI ont récemment conclu un accord permettant une plus grande flexibilité dans la collecte de fonds avant une éventuelle introduction en bourse d'OpenAI pour un montant de 1 000 milliards de dollars. Ce partenariat souligne l'engagement de Microsoft à dominer l'écosystème mondial de l'IA, même si les implications financières à court terme sont considérables.

Goldman Sachs prévoit que les dépenses mondiales en infrastructures liées à l'IA pourraient atteindre entre 3 000 et 4 000 milliards de dollars d'ici à 2030. Microsoft est bien placée pour profiter de cette vague, mais contrairement à Nvidia, qui monétise l'IA directement par les ventes de matériel, les bénéfices de Microsoft dépendent de l'adoption progressive de produits tels que Copilot, Azure OpenAI et Microsoft 365. Ce cycle de monétisation plus lent met à l'épreuve la patience des investisseurs.

La configuration technique laisse présager une consolidation

D'un point de vue technique, le récent repli de Microsoft reflète un recalibrage du marché après des mois d'optimisme. L'échec de la rupture au-dessus de 540 dollars s'aligne sur le niveau de retracement de Fibonacci de 0,786 à 541,41 dollars, qui constitue désormais une zone de résistance clé. Le déclin de l'action en dessous des moyennes mobiles exponentielles à 20 et 50 jours - à 522,39 et 515,63 dollars respectivement - indique un ralentissement à court terme, avec un soutien immédiat autour de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours à 501,31 dollars.

L'indice de force relative (RSI) a baissé à 47,69, montrant une perte de vitesse après un rallye prolongé depuis les plus bas d'octobre près de 492 dollars. Une chute en dessous de 500 dollars pourrait entraîner des pertes plus importantes vers 476 dollars, l'EMA de 200 jours et une zone de soutien à long terme. À l'inverse, une reprise au-dessus de 525 dollars raviverait probablement le sentiment haussier et ouvrirait la voie à un nouveau test de 540 dollars, voire de 554 dollars.

Les pressions de valorisation pèsent sur les méga-capitalisations technologiques

Les analystes de MarketBeat et Seeking Alpha soulignent que les sept géants de la technologie, dont Microsoft, se négocient à des ratios cours/bénéfices historiquement élevés, ce qui laisse peu de place à la déception. Les dépenses d'investissement importantes du groupe et les valorisations élevées ont amplifié les réactions à la baisse, même en cas d'inquiétudes mineures concernant les marges ou l'exécution.

Dans le cas de Microsoft, le problème n'est pas la faiblesse des fondamentaux, mais la psychologie des investisseurs. L'entreprise reste l'un des acteurs les plus puissants dans les domaines de l'informatique dématérialisée et de l'intelligence artificielle, mais les marchés semblent marquer une pause pour évaluer si l'ampleur sans précédent des dépenses consacrées à l'intelligence artificielle peut générer une croissance proportionnelle des bénéfices. La récente rotation des titres de l'IA à multiple élevé suggère que les investisseurs recherchent un équilibre entre le potentiel de croissance et la viabilité des coûts.

Perspectives : Il est essentiel de rester au-dessus de 500 dollars

La trajectoire à court terme de Microsoft dépend de sa capacité à défendre le corridor de soutien de 500 à 515 dollars. Le maintien de cette fourchette stabiliserait probablement le sentiment et préserverait la tendance haussière générale, tandis qu'un effondrement pourrait entraîner des corrections plus profondes dans l'ensemble du complexe des méga-capitalisations. Elle est à la fois un architecte clé et un bénéficiaire du développement mondial de l'IA, ses investissements dans l'infrastructure jetant les bases de l'évolutivité future. Cependant, pour l'instant, les investisseurs demandent des signaux plus clairs sur le moment où ces investissements commenceront à se traduire par une accélération des bénéfices.

La phase actuelle de Microsoft peut être décrite comme un recalibrage plutôt qu'un recul - une période où la prudence à court terme rencontre la conviction à long terme. Alors que les marchés digèrent le coût réel du boom de l'IA, l'équilibre de l'entreprise entre l'innovation et la discipline déterminera la rapidité avec laquelle le sentiment se redressera.

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