Prévisions du prix de l'or : Le rebond s'estompe alors que les traders réduisent les prévisions de baisse des taux d'intérêt en décembre

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Parshwa Turakhiya

20.11.2025

Prévisions du prix de l'or : Le rebond s'estompe alors que les traders réduisent les prévisions de baisse des taux d'intérêt en décembre — L'or recule alors que les attentes de la Fed sont revues et que le prix teste le support près de la zone des 4 060 dollars.

L'or est retombé à 4 060 dollars jeudi, abandonnant une partie de son rebond de deux jours, les traders continuant à se défaire des attentes d'un assouplissement agressif de la part de la Réserve fédérale avant le rapport sur l'emploi américain qui a été retardé. Le changement a suivi les minutes du FOMC qui ont montré un comité divisé et ont fait baisser les chances d'une réduction des taux en décembre.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'or recule vers les 4.060 dollars alors que les probabilités d'une baisse des taux en décembre sont passées de 50 % à près de 30 %.

- Le prix glisse sous le niveau de Fibonacci de 0,382 autour de 4 074 $, signalant l'hésitation des acheteurs.

- Le soutien croissant de mars et les principales EMA continuent d'ancrer la tendance haussière plus large.

Le repricing a ralenti l'élan de l'or juste au moment où l'appétit pour le risque s'est amélioré à travers les actions. Les traders attendent maintenant les données sur l'emploi pour savoir si la Fed peut justifier un assouplissement ou si les risques d'inflation élevés maintiennent une politique plus stricte pendant plus longtemps.

La structure technique s'affaiblit alors que l'or perd sa couche de soutien initiale.

Le graphique reflète l'ajustement du marché. Après avoir atteint des sommets proches de 4 380 dollars au début du mois, l'or s'est transformé en un modèle correctif propre et se négocie désormais sous le niveau de retracement de 0,382, proche de 4 074 dollars. Cette zone a servi de pivot pendant la première partie de la baisse. Sa perte indique que les acheteurs deviennent plus sélectifs.

Dynamique du prix de l'or (Source : TradingView)

Les tentatives de reconquête de l'EMA de 20 jours à 4 059 $ sont hésitantes. Les bougies du début de la semaine ont des mèches plus basses, ce qui suggère un achat en creux, mais le manque de suivi indique une conviction limitée. L'EMA à 50 jours, à 3 946 $, est désormais la prochaine référence technique significative en dessous du prix. Elle marque le point médian de l'accélération de l'or depuis l'été et n'a pas été testée depuis le début de l'automne.

Le SAR parabolique reste neutre à baissier après avoir basculé au début du mois. Une séquence claire de sommets descendants depuis le sommet de 4 380 $ dessine une tendance baissière douce mais ordonnée. Le prix reste comprimé dans la bande des 4 040 $ - 4 080 $, la structure indiquant une digestion continue à moins qu'un catalyseur ne vienne rompre le schéma.

Les signaux du RSI vont dans le même sens. L'indicateur a dérivé vers le bas à partir des niveaux sains du milieu de la fourchette sans produire de divergence haussière. L'absence de divergence suggère que les ventes sont stables plutôt qu'épuisées.

La prudence macroéconomique s'accroît à mesure que les attentes de la Fed se réajustent

La toile de fond plus large fournit la pression derrière le décrochage de l'or. Les minutes du FOMC ont montré une division entre les membres qui s'inquiètent d'un resserrement excessif et ceux qui avertissent que des réductions de taux anticipées pourraient raviver l'inflation. Ce débat a fait passer les probabilités de réduction des taux en décembre de 50 % à environ 30 %, ce qui a renforcé le dollar et refroidi la demande de valeurs refuges.

Dans le même temps, l'amélioration de la situation des actions a attiré les capitaux vers les actifs à risque. Les gains enregistrés par les indices boursiers américains et asiatiques cette semaine reflètent un marché qui s'adapte à un assouplissement plus lent. Pour l'or, cela signifie que l'élan a moins de marge pour s'accélérer, à moins que l'inflation ne se refroidisse davantage ou que les données sur l'emploi ne signalent une faiblesse.

Toutefois, la structure à long terme reste intacte. Le support ascendant de mars continue de suivre le cours, et des EMA plus profondes maintiennent une base stratifiée. L'EMA de 100 jours à 3 753 dollars et l'EMA de 200 jours à 3 470 dollars donnent à l'or une grande marge avant qu'un risque structurel n'émerge. Cette base souligne que le mouvement actuel est correctif au sein d'une tendance haussière plus large.

Perspectives alors que l'or maintient la fourchette 4 040-4 080

L'or se trouve maintenant à un point où les attentes macroéconomiques et la structure graphique se croisent. Une reconquête convaincante du niveau de 0,382 et une clôture au-dessus de la zone 4 080-4 100 dollars permettraient de relancer la dynamique vers 4 190 et 4 275 dollars, ce qui marquerait une reprise de la tendance haussière précédente. L'échec à franchir ce plafond maintient l'or dans son canal correctif, avec 4 002 $ et 3 946 $ comme prochains niveaux de support à surveiller.

Les traders se tourneront vers le rapport sur l'emploi, qui a été retardé, pour obtenir des indications. Une lecture plus faible renforce les arguments en faveur d'un assouplissement et pourrait relancer la demande de valeurs refuges. Un rapport plus positif renforce la tendance actuelle du marché et pourrait retarder tout retour vers les plus hauts du mois. L'or reste soutenu par sa tendance à long terme, mais la direction à court terme dépend de la façon dont les données redéfinissent la trajectoire de la Fed.

Dans un article précédent, nous avons noté que la hausse parabolique de l'or l'exposait au risque d'un retracement contrôlé, à moins que les données entrantes ne renforcent la thèse de l'assouplissement. La correction actuelle confirme ce point de vue, le prix glissant sous le support initial de Fibonacci alors que la structure à long terme reste ferme.

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