Le Nikkei 225 se maintient à 49 303, les marchés se stabilisant après le choc des rendements de la BOJ et la réassurance de sa politique

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Jainam Mehta

02.12.2025

Le Nikkei 225 se maintient à 49 303, les marchés se stabilisant après le choc des rendements de la BOJ et la réassurance de sa politique — Le Nikkei se maintient au-dessus d'un support clé après la flambée des rendements obligataires et les assurances de la BOJ

Le Nikkei 225 a clôturé presque inchangé à 49 303 mardi, signalant une stabilisation du sentiment après la forte baisse de lundi. L'indice a défendu sa principale ligne de tendance ascendante malgré la hausse des rendements des obligations d'État japonaises, qui ont atteint des sommets sur plusieurs décennies.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le Nikkei 225 se maintient à 49 303 alors que les acheteurs défendent la ligne de tendance ascendante à long terme.

- Ueda signale une politique de prudence, apaisant les inquiétudes des investisseurs après la flambée des rendements des JGB.

- Les valeurs financières et manufacturières mènent la rotation sélective malgré la pression macroéconomique.

L'amélioration du ton des actions a suivi l'assurance du gouverneur Kazuo Ueda que les conditions financières resteraient accommodantes même après une éventuelle hausse des taux, apaisant ainsi les craintes d'un changement brusque de politique.

La structure technique reste ferme alors que l'indice défend le support à long terme

D'un point de vue technique, le Nikkei reste dans une tendance haussière constructive sur plusieurs mois. L'indice a continué à se négocier au-dessus de ses moyennes mobiles en hausse de 20, 50 et 100 jours, la moyenne de 20 jours proche de ¥49 644 faisant office de support à court terme. Les acheteurs de titres à la baisse sont intervenus à nouveau à ce niveau après la baisse de lundi, ce qui témoigne d'une confiance constante dans la structure de la tendance.

Dynamique des prix de l'indice Nikkei 225 (Source : TradingView)

L'action des prix montre que l'indice se consolide à l'intérieur d'un triangle symétrique, une formation qui signale généralement un équilibre avant une rupture directionnelle. La clôture de mardi a ramené le Nikkei vers la limite supérieure du triangle, mais sans rupture nette. Tant que la ligne de tendance ascendante autour de 48 400 yens reste intacte, la tendance haussière générale reste dominante.

Les indicateurs de momentum suggèrent une digestion plutôt qu'un épuisement. Le récent repli a soulagé les conditions tendues sans infliger de dommages structurels à la tendance haussière. Les EMA à 50 jours et à 100 jours continuent d'être orientées à la hausse, ce qui montre que le capital à moyen terme reste investi dans les actions japonaises. Une rupture au-dessus de 51 500 ¥, où se trouve actuellement la résistance de la super-tendance, relancerait probablement la dynamique vers 52 500 ¥. Un échec à regagner ce niveau pourrait maintenir le prix piégé dans sa bande de consolidation qui se rétrécit.

La rotation sectorielle met en évidence la résilience des investisseurs, qui oublient la volatilité du marché obligataire

Les données internes du marché ont reflété un ton résilient malgré les vents contraires macroéconomiques. Les gains dans les secteurs de la finance, de la technologie électronique et du commerce de détail ont permis de compenser les baisses des titres sensibles aux taux d'intérêt. Parmi les valeurs les plus performantes, citons Nippon Electric Glass (+9,9 %), NGK Insulators (+7,2 %) et Fanuc Corp (+6,4 %), ce qui témoigne d'une forte rotation vers les valeurs manufacturières et les valeurs de croissance. Dans le même temps, Tokyo Electric Power (-6,7 %), Isetan Mitsukoshi (-6,1 %) et Sumitomo Pharma (-5,6 %) ont été à l'origine des baisses, bien que la faiblesse soit restée contenue plutôt que généralisée.

Les commentaires macroéconomiques ont soutenu la stabilité. Le ministre des finances, Satyuki Katayama, a déclaré qu'il n'y avait "pas de fossé" entre le gouvernement et la Banque du Japon, un message qui a contribué à rassurer les opérateurs après que la flambée des rendements obligataires ait fait craindre une discorde politique. Les investisseurs ont interprété ces remarques comme un signal que la normalisation restera graduelle et prévisible, réduisant ainsi le risque de chocs de liquidité.

Le marché des actions japonais continue de bénéficier de cette communication politique mesurée. Même si les pressions inflationnistes augmentent, la BOJ a indiqué que tout resserrement serait lent, préservant ainsi des conditions de liquidité favorables par rapport aux pairs occidentaux qui naviguent encore dans des changements de politique de fin de cycle.Perspectives : La consolidation se poursuit, les investisseurs attendant la confirmation de la rupture

Structurellement, le Nikkei reste dans une tendance haussière saine, mais le prix s'approche maintenant d'une zone d'inflexion comprimée où la direction doit bientôt se résoudre. Une cassure nette au-dessus de la résistance triangulaire - idéalement accompagnée d'un volume croissant - confirmerait la poursuite de la tendance. Un rejet répété en dessous de 51 500 ¥ risque toutefois d'entraîner un repli vers la région du milieu du canal ou la zone de support de 48 350 ¥.

Pour l'instant, le comportement du marché reflète une digestion plutôt qu'un renversement. Les acheteurs de titres en baisse restent actifs, les messages macroéconomiques sont devenus favorables et la rotation des secteurs suggère que les investisseurs s'adaptent plutôt que d'abandonner le risque. À moins que la Banque du Japon n'annonce un resserrement plus agressif, les actions restent positionnées pour reprendre leur progression une fois la consolidation achevée.

Dans notre précédente analyse, nous avons souligné que la structure de la tendance à long terme du Nikkei restait intacte tant que la ligne de tendance ascendante de soutien continuait d'attirer les acheteurs. La défense de la zone des 49 300 cette semaine renforce ce point de vue, la stabilité des prix et la rotation sectorielle confirmant la résilience sous-jacente du marché.

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