Il WTI scivola mentre la pausa USA-Iran riduce il premio al rischio geopolitico

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Anton Kharitonov

1 un'ora fa

Il WTI scivola mentre la pausa USA-Iran riduce il premio al rischio geopolitico — USCRUDE

Il WTI è tornato a scendere verso gli 84 dollari al barile dopo che gli Stati Uniti e l'Iran hanno sospeso gli attacchi militari, riducendo i timori immediati di una profonda interruzione delle esportazioni di petrolio in Medio Oriente. Il benchmark è sceso di oltre il 5% lunedì dopo aver scambiato sopra i 90 dollari la scorsa settimana, mentre il Brent è arretrato verso i 92 dollari.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Tuttavia, la tregua rimane fragile e il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz non si è completamente normalizzato, lasciando il greggio vulnerabile a una rinnovata volatilità geopolitica.

L'aumento delle scorte USA aggiunge pressione

L'ultimo rapporto dell'EIA ha offerto ulteriore supporto ai venditori. Le scorte commerciali di greggio degli Stati Uniti sono aumentate di 2,0 milioni di barili nella settimana terminata il 17 luglio, raggiungendo i 411,7 milioni di barili. Le scorte di benzina sono aumentate di 0,8 milioni di barili, mentre le scorte di distillati hanno guadagnato 1,4 milioni di barili. Nonostante questi aumenti, le scorte di greggio rimangono del 6% al di sotto della loro media stagionale quinquennale, e anche le scorte di benzina e distillati sono comparativamente basse. Ciò suggerisce che il mercato fisico non è in eccesso di offerta, anche se gli ultimi dati settimanali hanno indebolito la tesi rialzista immediata.

I rischi sull'offerta si sono attenuati, non sono scomparsi

Le prospettive generali sull'offerta rimangono insolitamente incerte. L'EIA prevede che la produzione e i flussi commerciali in Medio Oriente si sposteranno gradualmente verso i livelli pre-conflitto, ma stima che circa 1,4 milioni di barili al giorno di produzione potrebbero rimanere fuori linea durante il quarto trimestre. Anche le scorte globali si sono ridotte considerevolmente, il che significa che la ricostituzione delle riserve di offerta potrebbe richiedere tempo. Di conseguenza, un'altra escalation che coinvolga l'Iran, il traffico di petroliere o le infrastrutture regionali potrebbe ripristinare rapidamente il premio al rischio che è stato rimosso dai prezzi durante l'ultimo sell-off.

Le preoccupazioni sull'inflazione si attenuano in vista della decisione della Fed

Il calo dei prezzi del petrolio ha attenuato parte dell'ansia da inflazione che ha recentemente spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury USA. La probabilità di un aumento dei tassi della Federal Reserve nella riunione di questa settimana è diminuita con il ripiegamento del greggio, sebbene l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed e gli shock dell'offerta legati all'energia rimangano una preoccupazione politica. I trader si concentreranno ora sulla decisione del FOMC, sul PIL del secondo trimestre e sugli ultimi dati sull'inflazione PCE per segnali sulla domanda statunitense e sulle aspettative sui tassi di interesse.

La struttura tecnica si indebolisce sotto gli 88 dollari

Il grafico giornaliero mostra che il rimbalzo da circa 68 dollari si è arrestato vicino a 94 dollari, dove i venditori sono tornati in modo aggressivo. Il successivo calo sotto gli 88 dollari e le medie mobili a breve termine ha indebolito la struttura di breve periodo. Il supporto iniziale si trova intorno a 82-80 dollari. Una rottura sostenuta sotto quest'area, come avevo avvertito in WTI eases after rally as geopolitical premium meets supply uncertainty, potrebbe esporre i 76 dollari, seguiti dai 72 dollari. Al rialzo, il WTI deve recuperare sopra gli 88-90 dollari per ridurre i rischi immediati di ribasso, mentre sarebbe necessaria una rottura sopra i 94 dollari per rilanciare lo scenario di ripresa più ampio.

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