Mare Group acquisisce il 60% di ASS.EL. per rafforzarsi in aerospazio e difesa

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Darina Pashchenko

02.11.2026

Mare Group acquisisce il 60% di ASS.EL. per rafforzarsi in aerospazio e difesa — Mare Group punta in alto

Mare Group amplia la propria presenza nell'aerospazio e nella difesa con un accordo vincolante per rilevare il 60% di ASS.EL., società di Aprilia attiva nella produzione e riparazione di apparati elettronici ed elettromeccanici. L'operazione vale 2,4 milioni di euro e il closing è atteso entro il 31 dicembre 2026, subordinato anche agli adempimenti previsti in materia di Golden Power.

Punti chiave

Mare Group acquisisce il 60% di ASS.EL. per circa 2,3 milioni di euro in contanti e 0,1 milioni in azioni proprie valorizzate 5,60 euro ciascuna.
L'enterprise value per la transazione corrisponde a circa quattro volte l'EBITDA atteso di 0,6 milioni di euro nel 2026 su produzione di 5 milioni.
Mare Group avrà opzione per acquistare il restante 40% di ASS.EL. a un multiplo di 6 sull'EBITDA medio, con opzioni esercitabili sei mesi dopo tre anni dal closing.

Struttura dell'operazione e tempi del closing

Come riportato da Teleborsa, l'intesa prevede per Mare Group l'acquisto della quota di controllo di ASS.EL., azienda fondata nel 1991 e fornitore qualificato di grandi operatori nazionali e internazionali, tra cui Leonardo. La società target genera un EBITDA atteso per il 2026 di circa 0,6 milioni di euro su un valore della produzione di 5 milioni, mentre l'enterprise value indicato nell'accordo corrisponde a circa quattro volte l'EBITDA previsto per il 2026.

Al closing, il corrispettivo per il 60% sarà regolato per il 95% in denaro, pari a circa 2,3 milioni di euro, e per il restante 5% tramite assegnazione di azioni proprie Mare Group ai soci venditori, per circa 0,1 milioni di euro. Le azioni sono valorizzate 5,60 euro ciascuna e sono soggette a un lock-up di 24 mesi.

Gli importi indicati sono stimati sulla base dell'ultima posizione finanziaria netta adjusted disponibile al 30 settembre 2026. I valori definitivi saranno determinati sulla base della posizione finanziaria netta adjusted di ASS.EL. al closing, con eventuali conguagli riferiti al 31 dicembre 2026 e al 1° febbraio 2027.

Opzioni sul restante 40% e impatto industriale

L'accordo definisce anche il percorso per l'eventuale acquisizione dell'intero capitale. Mare Group ottiene infatti il diritto di acquistare il restante 40% di ASS.EL., mentre i soci venditori hanno il diritto di cedere quella quota alla società acquirente, con entrambe le opzioni esercitabili nei sei mesi successivi al terzo anniversario del closing.

Il prezzo del residuo 40% sarà calcolato applicando un multiplo pari a 6 all'EBITDA medio adjusted degli esercizi chiusi alla data di esercizio, tenendo conto anche della posizione finanziaria netta adjusted determinata al closing. Questo meccanismo collega la valorizzazione futura della quota residua alla crescita operativa di ASS.EL. dopo l'ingresso nel gruppo, rafforzando la strategia di Mare Group in un segmento ad alta specializzazione come quello dell'elettronica per aerospazio e difesa.

Nel nostro precedente articolo sull’OPA volontaria totalitaria su Haiki+ abbiamo riportato il rafforzamento della posizione di SG Holding, che dopo un acquisto fuori mercato di 1.844.396 azioni è salita al 64,18% del capitale, e al 70,61% includendo i soggetti che agiscono di concerto e le adesioni già comunicate. Avevamo inoltre evidenziato che l’offerta resta subordinata alla pubblicazione del documento approvato da Consob e che il promotore si riserva la possibilità di ulteriori acquisti durante il percorso dell’operazione.

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