Wall Street ha l’S&P 500. Qual è l’equivalente per i trader crypto?

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Eugene Komchuk

24.09.2026

Wall Street ha l’S&P 500. Qual è l’equivalente per i trader crypto? — Quale indice dovrebbero seguire i trader crypto?

L’S&P 500 è da tempo il principale benchmark di Wall Street. Il mercato crypto non dispone ancora di un indice comparabile. In assenza di un unico benchmark chiaro, i trader si affidano a diversi indicatori, che spesso raccontano storie differenti.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La crescita del mercato crypto è più ampia rispetto a quella azionaria

L’S&P 500 è attualmente scambiato vicino ai massimi storici, ma il quadro sottostante è molto più debole, secondo CoinDesk. Ben 257 delle 500 società quotate scambiano al di sotto della loro media mobile a 200 giorni, uno degli indicatori più utilizzati per valutare la tendenza di lungo periodo dei prezzi.

Questa misura è nota come ampiezza del mercato. Mostra quante società partecipano al movimento complessivo. Se più della metà dei titoli si trova al di sotto della media mobile a 200 giorni, significa che il mercato viene spinto al rialzo da un gruppo relativamente ristretto di società.

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Tra le principali criptovalute il quadro è opposto. Dei 100 token con la maggiore capitalizzazione di mercato, 88, inclusi Bitcoin ed Ethereum, scambiano al di sopra delle rispettive medie mobili a 200 giorni. La maggior parte si trova inoltre al di sopra delle medie a 50 e 100 giorni.

I tentativi di creare un S&P 500 per il mercato crypto

Il confronto tra crypto e azioni funziona solo fino a un certo punto. Gli asset digitali non dispongono ancora di un unico indice che il mercato consideri come Wall Street considera l’S&P 500. Esistono invece diversi benchmark concorrenti, ognuno dei quali misura il mercato in modo diverso.

Una delle opzioni più note è il CoinDesk 20. Comprende 20 asset digitali di grandi dimensioni e altamente liquidi. Il peso delle criptovalute più grandi è limitato, così Bitcoin ed Ethereum non determinano quasi da soli la performance dell’indice.

Anche S&P dispone di propri indici crypto. L’S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index comprende quasi 200 asset e li pondera in base alla capitalizzazione di mercato. Il più ristretto S&P Cryptocurrency Top 30 Index segue le 30 criptovalute più grandi.

Un’altra opzione proviene da Nasdaq e CME. Il Nasdaq CME Crypto Index combina alcuni degli asset digitali più scambiati in un unico paniere ed è rivolto principalmente agli investitori istituzionali.

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Gli approcci differiscono significativamente. CoinDesk si concentra su un paniere limitato di asset grandi e liquidi, S&P offre una copertura più ampia del mercato, mentre Nasdaq CME si concentra sulle criptovalute più scambiate. Di conseguenza, questi indici possono mostrare performance sensibilmente diverse anche nella stessa giornata.

Su cosa dovrebbero concentrarsi i trader?

Nella pratica, i trader crypto si affidano generalmente a diversi indicatori anziché a un unico indice. Il più evidente è Bitcoin. Rimane l’asset più grande del mercato, quindi il suo andamento spesso determina la direzione delle altre criptovalute. Se BTC sale mentre la maggior parte delle altcoin resta invariata o scende, è difficile descrivere la situazione come un rally generalizzato del mercato.

Il secondo indicatore è la capitalizzazione complessiva del mercato crypto. Mostra il valore di mercato aggregato degli asset digitali e aiuta a capire se il mercato nel suo insieme si sta espandendo o contraendo. I trader osservano spesso anche la capitalizzazione di mercato al netto di Bitcoin, o al netto sia di BTC sia di Ethereum, per ottenere un quadro più chiaro di ciò che sta accadendo alle altcoin.

Un altro indicatore importante è la dominance di Bitcoin. Mostra la quota di BTC sul mercato crypto complessivo. Se il dato aumenta, Bitcoin rappresenta una quota maggiore della capitalizzazione totale. Se diminuisce mentre il mercato sale, in genere le altre criptovalute stanno sovraperformando BTC.

Perché un unico indicatore non è sufficiente

Il mercato crypto è più complesso di quello azionario sotto diversi aspetti importanti. Una quota significativa della capitalizzazione totale è concentrata in Bitcoin ed Ethereum, quindi i movimenti di questi due asset possono modificare sensibilmente il quadro complessivo anche quando decine di altri token restano fermi.

Esiste poi un altro problema: la composizione del mercato cambia continuamente. Alcuni progetti aumentano rapidamente la propria capitalizzazione ed entrano tra gli asset più grandi, mentre altri perdono liquidità e scompaiono dalle prime posizioni. Anche la composizione dell’S&P 500 cambia, ma nel mercato crypto questi cambiamenti avvengono molto più rapidamente.

Di conseguenza, i trader crypto non dispongono ancora di un equivalente universale dell’S&P 500 capace di offrire una fotografia istantanea dell’intero mercato. Forse il mercato crypto non ne ha bisogno: un mercato in cui Bitcoin può salire mentre la maggior parte delle altcoin scende è semplicemente troppo complesso per essere racchiuso in un unico numero.

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