Il prezzo dell'oro rimbalza nonostante il rafforzamento del dollaro e le tensioni in Medio Oriente

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Olga Shendetskaya

04.03.2026

Il prezzo dell'oro rimbalza nonostante il rafforzamento del dollaro e le tensioni in Medio Oriente — Il prezzo dell'oro rimbalza grazie al ritorno della domanda di beni rifugio

I prezzi dell'oro sono saliti dopo il brusco calo della seduta precedente, grazie all'intervento degli investitori che hanno acquistato i titoli in ribasso. Il rimbalzo avviene nel contesto dell'escalation delle tensioni in Medio Oriente, che ha aumentato la domanda di beni rifugio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo Bloomberg, l'oro ha guadagnato circa il 2,3%, recuperando parzialmente le perdite dopo il calo di martedì. Gli operatori continuano a bilanciare i premi per il rischio geopolitico con il rafforzamento del dollaro statunitense, che è salito per tutta la settimana.

Rischi geopolitici e pressione del dollaro

L'aumento delle quotazioni dell'oro arriva mentre il conflitto in Medio Oriente entra nel suo quinto giorno di vita, e tradizionalmente aumenta l'interesse per i beni rifugio. Tuttavia, i guadagni del metallo sono stati limitati dal rafforzamento del dollaro e dall'aumento dei rendimenti del Tesoro americano.

L'indice del dollaro statunitense ha continuato a salire, il che di solito pesa sui prezzi dell'oro perché rende il metallo più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute. Allo stesso tempo, i rendimenti del Tesoro americano sono aumentati, riducendo l'attrattiva dell'oro, che non fornisce reddito da interessi.

Gli analisti di BMO Capital Markets, tra cui Helen Amos, hanno notato che il forte calo dei prezzi dell'oro di martedì ha sorpreso i mercati perché il metallo ha inizialmente beneficiato della domanda di beni rifugio. La correzione si è verificata quando l'aumento dei rendimenti dei Treasury, il rafforzamento del dollaro statunitense e le liquidazioni forzate da parte degli investitori che cercavano di soddisfare le richieste di margine dopo il sell-off azionario hanno superato le caratteristiche di bene rifugio dell'oro.

I compratori di tuffi sostengono il mercato

Nonostante la volatilità di breve periodo, la domanda di oro rimane forte. Dopo la recente correzione, gli acquirenti sono entrati nel mercato per approfittare dei prezzi più bassi, aiutando il metallo a recuperare parte delle perdite subite.

L'oro continua a essere sostenuto dalla persistente incertezza globale, tra cui le tensioni geopolitiche, i conflitti commerciali e le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve statunitense.

Dall'inizio dell'anno, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 20%, raggiungendo il massimo storico di 5.595 dollari l'oncia alla fine di gennaio. Ciò evidenzia il continuo interesse degli investitori per l'oro come riserva di valore in periodi di instabilità.

Segnali per i mercati globali

La performance dell'oro riflette una complessa combinazione di fattori che influenzano i mercati finanziari. Da un lato, le tensioni geopolitiche e i rischi di inflazione sostengono la domanda di beni rifugio. Dall'altro, il rafforzamento del dollaro e l'aumento dei rendimenti obbligazionari limitano ulteriori guadagni di prezzo.

Un'ulteriore pressione sui mercati è stata esercitata dal forte aumento dei prezzi dell'energia, che ha aumentato le preoccupazioni per un'inflazione più ampia. Di conseguenza, alcuni operatori hanno ridimensionato le aspettative di allentamento della politica monetaria, il che influisce anche sui prezzi dell'oro.

In futuro, la direzione dell'oro dipenderà in larga misura dagli sviluppi in Medio Oriente, dalla forza del dollaro statunitense e dalle decisioni delle banche centrali in materia di tassi d'interesse.

Abbiamo anche informato che i mercati degli Emirati Arabi Uniti apriranno al ribasso dopo la chiusura in seguito agli scioperi iraniani.

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