Oro spot torna sopra 4.200 dollari l'oncia, ripresa sostenuta da domanda e calo dei rendimenti

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Ezequiel Gomes

05.08.2026

Oro spot torna sopra 4.200 dollari l'oncia, ripresa sostenuta da domanda e calo dei rendimenti — Oro vola sopra 4.200$

Dopo settimane di scambi vicini alla soglia dei 4.000 dollari l'oncia, l'oro accelera e torna sui massimi da giugno nel mercato spot. Il movimento si accompagna a un rialzo parallelo dei future e riflette un contesto di domanda ancora solida e rendimenti dei titoli di Stato in calo.

Punti chiave

Oro spot raggiunge un picco intraday di 4.213,3 dollari l'oncia e tratta a 4.196 dollari, in rialzo del 2,8%.
La domanda delle banche centrali registra un'impennata nel secondo trimestre, mentre restano forti acquisti di monete da investimento e lingotti d'oro.
I rendimenti dei titoli del Tesoro calano a causa dell'attenuazione dei rischi di inflazione e crisi in Medio Oriente, sostenendo la domanda di oro.

Rialzo dei prezzi e fattori di sostegno

Come riferisce Borsa Italiana, il contratto spot sull'oro tocca un picco intraday di 4.213,3 dollari l'oncia e successivamente tratta a 4.196 dollari, in aumento del 2,8%. Il future con scadenza dicembre sale a 4.268,1 dollari l'oncia, anch'esso in progresso del 2,8%.

Michael Lok, Cio di Ubp, indica un orientamento generalmente positivo sul metallo prezioso, sostenuto da condizioni di domanda ancora robuste nella maggior parte dei settori. In particolare, segnala che la domanda delle banche centrali registra un'impennata nel secondo trimestre, mentre quella di monete da investimento e lingotti d'oro rimane forte.

Contesto macro e impatto sul mercato

Sebbene il metallo resti lontano dai massimi di fine gennaio, quando lo spot supera i 5.500 dollari l'oncia, il recupero attuale evidenzia una ritrovata attrattività del bene rifugio. Il confronto con il picco del 28 gennaio lascia infatti lo spot in calo di circa il 23%.

L'andamento dell'oro continua a essere influenzato anche dalle dinamiche dei tassi d'interesse globali e dai rischi di inflazione legati alla crisi in Medio Oriente. Jamie Dutta, analista di trading di Nemo.money, afferma che i rendimenti dei titoli del Tesoro si stanno abbassando grazie all'attenuazione di tali preoccupazioni, un fattore che rende più attraenti gli asset non redditizi come l'oro.

Nella nostra precedente analisi sull’inflazione italiana di luglio 2026 abbiamo ricostruito la risalita dei prezzi nel secondo trimestre, alimentata soprattutto dai rincari energetici legati alle tensioni in Medio Oriente. Abbiamo inoltre evidenziato il lieve rallentamento dell’indice NIC al +2,8% annuo e i possibili effetti su salari e potere d’acquisto, con un rientro dell’inflazione atteso solo con la normalizzazione delle spinte sui costi energetici.

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