Waller é favorável à manutenção das taxas do Fed em setembro

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Hanna Syniavska

03.09.2026

Waller é favorável à manutenção das taxas do Fed em setembro — Waller se inclina à manutenção dos juros do Fed em setembro.

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, sinalizou que está preparado para apoiar a manutenção das taxas de juros em setembro se os próximos relatórios de inflação confirmarem os sinais recentes de arrefecimento das pressões sobre os preços. Sua posição apresenta um argumento mais cauteloso a favor da espera, enquanto as autoridades do Fed avaliam a inflação persistente diante das evidências de que o crescimento subjacente dos preços pode estar perdendo força.

Destaques

Atualmente, Waller é favorável à manutenção das taxas em setembro.
As chances de uma alta em setembro caíram para 54,6% após seus comentários.
A inflação de três meses recuou para 3,05%.
Os dados de inflação de agosto ainda podem mudar sua posição.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Waller afirmou que os próximos relatórios de preços ao consumidor e ao produtor serão fundamentais para sua decisão antes da reunião de 15 e 16 de setembro, informou a CNBC. Seus comentários rapidamente alteraram as expectativas nos mercados financeiros: a probabilidade de uma alta dos juros em setembro caiu para 54,6%, cerca de 12 pontos percentuais a menos, segundo dados do CME Group.

Waller vê melhora por trás da inflação cheia

A inflação continua bem acima da meta de 2% do Fed. A inflação cheia ficou em 3,7% em julho, enquanto o núcleo foi de 3,3%. Ainda assim, Waller argumentou que as tendências de curto prazo oferecem um quadro mais animador das atuais pressões sobre os preços.

A taxa de inflação de três meses, com base na medida preferida do Fed, caiu de 4,76% em fevereiro para 3,05%. Waller também sugeriu que componentes estimados da inflação de serviços podem estar fazendo os números gerais parecerem mais fortes do que as condições subjacentes justificam.

As tarifas e os custos mais altos de energia até agora tiveram menos efeitos indiretos sobre a economia em geral do que alguns formuladores de política monetária temiam. Isso dá ao Fed espaço para observar mais uma rodada de dados antes de decidir se um aperto monetário adicional é necessário.

Autoridades do Fed divergem sobre os riscos de inflação

A avaliação de Waller contrasta com a mensagem mais cautelosa transmitida pelo presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole na semana passada. Warsh questionou se as leituras mais brandas de inflação observadas recentemente eram evidência suficiente de uma melhora duradoura e deixou aberta a possibilidade de um aperto adicional.

Waller não descartou apoiar uma alta dos juros. Ele considera a política monetária apenas ligeiramente restritiva e indicou que uma nova pressão inflacionária poderia justificar um ajuste moderado. Portanto, os relatórios de preços ao consumidor e ao produtor de agosto têm um peso incomum antes da reunião.

A decisão de setembro se torna um teste de paciência

O debate é importante porque o Fed se aproxima de uma decisão com a inflação ainda acima da meta, mas avançando em uma direção mais favorável em algumas medidas de curto prazo. Elevar os juros rápido demais poderia restringir a demanda desnecessariamente, enquanto esperar traz o risco de a inflação voltar a acelerar.

A mudança na precificação do mercado após os comentários de Waller mostra como a decisão de setembro se tornou equilibrada. Com os traders agora atribuindo apenas uma probabilidade modestamente superior a 50% para uma alta, os dados de inflação divulgados na próxima semana podem determinar se o Fed voltará a apertar a política monetária ou dará mais um mês para a desinflação avançar.

Anteriormente, informamos que o Goldman Sachs considera muito improvável uma alta dos juros do Fed em setembro.

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