BCE eleva taxas de juros-chave à medida que as pressões inflacionárias persistem na zona do euro

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Oleksii Zaichenko

10.09.2026

BCE eleva taxas de juros-chave à medida que as pressões inflacionárias persistem na zona do euro — BCE eleva taxas novamente

O Banco Central Europeu aperta novamente a política monetária, à medida que a inflação permanece acima da meta e o conflito no Oriente Médio continua a pressionar os preços. A medida eleva as três taxas-chave da BCE em 25 pontos-base e entra em vigor em 16 de setembro de 2026, enquanto as projeções atualizadas da equipe técnica mostram que a inflação desacelera apenas gradualmente até 2028.

Destaques

A BCE eleva as taxas de juros-chave em 25 pontos-base, fixando a taxa de depósito em 2,50%, a taxa de refinanciamento em 2,65% e a taxa de crédito marginal em 2,90%, com vigência a partir de 16 de setembro de 2026.
A equipe técnica da BCE projeta inflação cheia de 3,0% em 2026, 2,5% em 2027 e 2,1% em 2028, com as perspectivas para a inflação subjacente em 2027 e 2028 revisadas para cima.
A BCE destaca a redução contínua das carteiras de ativos, mantém o Transmission Protection Instrument e reitera que a política monetária continuará dependente dos dados em meio à elevada incerteza macroeconômica.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Aumento das taxas e projeções atualizadas

Conforme informado pelo Banco Central Europeu, o Conselho do BCE decidiu elevar as três taxas de juros-chave da BCE em 25 pontos-base para reforçar seu compromisso de trazer a inflação de volta à meta de médio prazo de 2%.

A taxa da facilidade de depósito sobe para 2,50%, a taxa das operações principais de refinanciamento para 2,65% e a taxa da facilidade marginal de crédito para 2,90%. As novas taxas entram em vigor em 16 de setembro de 2026.

As projeções da equipe técnica da BCE indicam que a inflação cheia terá média de 3,0% em 2026, 2,5% em 2027 e 2,1% em 2028. A inflação excluindo energia e alimentos é projetada em 2,5% em 2026, 2,6% em 2027 e 2,3% em 2028, com a perspectiva para 2026 inalterada em relação a junho e as previsões para 2027 e 2028 revisadas para cima.

A projeção-base para o crescimento econômico da zona do euro é de 0,9% em 2026, 1,4% em 2027 e 1,5% em 2028. A BCE afirma que isso representa uma revisão para cima para 2026 e 2027, refletindo principalmente uma resiliência da economia da zona do euro maior do que o esperado.

Incerteza, ativos em carteira e postura de política monetária

A BCE afirma que as perspectivas permanecem altamente incertas, com riscos de alta para a inflação e riscos de baixa para o crescimento. Cenários atualizados da equipe técnica sobre o choque energético mostram uma ampla gama de possíveis resultados, dependendo da intensidade e da duração do choque, bem como dos efeitos indiretos e de segunda ordem.

O Conselho do BCE afirma que permanece bem posicionado para lidar com a incerteza ligada ao conflito no Oriente Médio e continuará a definir a política monetária com base nos dados, reunião a reunião. As decisões sobre taxas dependerão das perspectivas de inflação, dos dados econômicos e financeiros recebidos, da dinâmica da inflação subjacente e da força da transmissão da política monetária, sem se comprometer previamente com uma trajetória específica de taxas.

A BCE também afirma que as carteiras de APP e PEPP continuam a diminuir em um ritmo moderado e previsível, pois o Eurosistema não reinveste mais os pagamentos de principal de títulos vencidos. Acrescenta que o Transmission Protection Instrument permanece disponível para combater dinâmicas desordenadas de mercado que ameacem a transmissão da política monetária em toda a zona do euro.

Nossa cobertura anterior se concentrou nas negociações cautelosas nos mercados cambiais enquanto os investidores aguardavam a esperada alta de 25 pontos-base nas taxas pela BCE e os próximos dados de inflação dos EUA. Observamos que a libra esterlina permaneceu próxima das faixas recentes frente ao euro e ligeiramente mais firme ante o dólar, enquanto os traders também avaliavam as expectativas divergentes de taxas entre a BCE e o Banco da Inglaterra, juntamente com importantes indicadores de crescimento do Reino Unido.

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