BCE avança com estratégia do euro digital para os pagamentos e as finanças tokenizadas da Europa

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Olga Shendetskaya

06.10.2026

BCE avança com estratégia do euro digital para os pagamentos e as finanças tokenizadas da Europa — BCE impulsiona o euro digital

O mercado de pagamentos da Europa está se tornando mais digital, enquanto as instituições financeiras testam ativos tokenizados e tecnologia de registro distribuído. O Banco Central Europeu afirma que essa mudança está aumentando tanto a necessidade de um euro digital nos pagamentos cotidianos quanto a necessidade de moeda do banco central para apoiar a liquidação nos emergentes mercados de finanças digitais no atacado.

Destaques

BCE busca concluir a legislação do euro digital até o fim de 2026, realizar pilotos com 36 provedores no segundo semestre de 2027 e possibilitar uma emissão pública em 2029.
O euro digital foi concebido como um instrumento de pagamento sem remuneração, com limites individuais de posse e mecanismos waterfall, para minimizar saídas de depósitos bancários e garantir a estabilidade monetária.
As iniciativas Pontes e Appia viabilizam a liquidação em moeda do banco central para transações tokenizadas e promovem plataformas interoperáveis para fortalecer a competitividade e a resiliência do sistema financeiro europeu.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Plano de pagamentos digitais e cronograma de implementação

Conforme informado pelo Banco Central Europeu, sua estratégia mais ampla é estender a moeda do banco central ao ambiente digital, preservando ao mesmo tempo o sistema monetário de dois níveis, no qual moeda pública e privada coexistem. Nos pagamentos de varejo, isso significa preparar um euro digital, enquanto nos mercados de atacado significa viabilizar o uso de moeda do banco central para liquidar transações tokenizadas e ajudar a moldar o ecossistema mais amplo de finanças digitais por meio de suas iniciativas Pontes e Appia.

A BCE argumenta que a ausência de uma solução de pagamento digital pan-europeia deixa bancos e clientes fortemente dependentes de esquemas internacionais de cartões e empresas globais de tecnologia. Segundo a instituição, dois terços dos pagamentos com cartão na zona do euro dependem de esquemas internacionais, enquanto 13 dos 21 países da zona do euro não têm um esquema nacional de cartões.

O euro digital está sendo concebido como uma forma digital de moeda do banco central para transações diárias, complementando o dinheiro em espécie e as soluções privadas de pagamento. Ele poderia ser usado online e offline em toda a zona do euro para pagamentos entre pessoas, e-commerce e compras em lojas físicas, enquanto bancos e outros prestadores de serviços de pagamento regulamentados cuidariam da distribuição, do relacionamento com clientes e dos serviços relacionados.

A BCE também afirma que o projeto visa apoiar, e não substituir, os bancos. Segundo a instituição, o euro digital forneceria uma camada comum de aceitação em toda a zona do euro, enquanto padrões abertos e co-badging poderiam ajudar provedores privados a ampliar seu alcance e reduzir os custos de adoção.

Quanto ao cronograma, o processo legislativo continua após o Conselho da União Europeia ter acordado sua posição em dezembro de 2025 e o Parlamento Europeu ter adotado sua posição em julho de 2026. As negociações do trílogo estão em andamento e a BCE afirma que, se a legislação for concluída até o fim de 2026, pretende estar preparada para uma possível primeira emissão em 2029.

Está previsto que um piloto comece no segundo semestre de 2027 e dure 12 meses. A BCE informa que 36 prestadores de serviços de pagamento de toda a zona do euro foram selecionados para o teste, após uma convocação que atraiu mais de 50 inscrições.

Salvaguardas bancárias e impacto no mercado

O banco central afirma que uma preocupação fundamental em torno de qualquer moeda digital — se ela poderia atrair depósitos para fora dos bancos e enfraquecer a capacidade de concessão de crédito — está sendo abordada pelo desenho do euro digital. Segundo a instituição, o instrumento está sendo estruturado como meio de pagamento, e não como produto de investimento, sem remuneração e com limites de posse individual.

Os usuários poderiam vincular carteiras de euro digital a contas bancárias comerciais, permitindo pagamentos acima do saldo da carteira por meio de um mecanismo waterfall e transferências automáticas de volta para contas bancárias acima dos limites de posse por meio de um mecanismo reverse-waterfall. A BCE afirma que esses recursos buscam equilibrar conveniência, estabilidade financeira e transmissão da política monetária.

Além dos pagamentos de varejo, a BCE enquadra o euro digital como parte de um esforço mais amplo para manter a moeda pública como elemento central de um sistema financeiro que avança rumo à tokenização. A instituição alerta que, sem ativos seguros de liquidação e plataformas interoperáveis, as finanças tokenizadas poderiam se fragmentar e enfraquecer a unicidade da moeda em toda a zona do euro.

Nesse contexto, a BCE afirma que a Pontes já está disponibilizando moeda do banco central para transações tokenizadas, enquanto a Appia está focada em um ecossistema no qual moeda do banco central tokenizada, depósitos tokenizados e outros ativos regulamentados podem interagir entre instituições e redes. A instituição apresenta esses projetos como parte de uma estratégia de competitividade e resiliência destinada a fornecer aos participantes do mercado europeu a infraestrutura para inovar e escalar internacionalmente.

Nosso artigo anterior sobre as prioridades de infraestrutura de mercado da DTCC descreveu como os provedores de compensação e liquidação estão se preparando para mudanças nos mercados de capitais impulsionadas por execução mais rápida, tokenização e uso responsável de IA. O texto destacou o foco da DTCC em melhorar os processos de liquidação, ampliar o acesso e conectar novas ferramentas de ativos digitais aos padrões existentes, mantendo a resiliência do sistema e as salvaguardas como elementos centrais.

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