Gás natural testa US$ 2,70 enquanto força da oferta limita recuperação

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Anton Kharitonov

05.08.2026

Gás natural testa US$ 2,70 enquanto força da oferta limita recuperação — Gás natural

O gás natural dos EUA está sendo negociado próximo a US$ 2,71 por MMBtu após se recuperar do suporte intradiário em torno de US$ 2,68. O gráfico de 45 minutos mostra uma sequência de topos mais baixos após a rejeição perto de US$ 2,96, enquanto o preço permanece abaixo de suas principais médias móveis de curto, médio e longo prazo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A resistência imediata está em US$ 2,72, seguida pela zona mais forte de US$ 2,74-US$ 2,76. Um fechamento acima de US$ 2,76 poderia abrir caminho para US$ 2,80. A falha em defender os US$ 2,68 exporia os US$ 2,64 e, potencialmente, os US$ 2,60. A recuperação permanece corretiva, a menos que os compradores recuperem o cluster de médias móveis.

Superávit de estoque limita alta

O último relatório da EIA mostrou uma injeção de 28 bilhões de pés cúbicos para a semana encerrada em 24 de julho, elevando os estoques dos 48 estados continentais para 3.084 Bcf. O aumento ficou abaixo das expectativas do mercado de aproximadamente 38 Bcf, apoiando inicialmente os preços. No entanto, os estoques permanecem 185 Bcf, ou 6,4%, acima da média de cinco anos, embora estejam 32 Bcf abaixo do nível correspondente de 2025. Os estoques do Centro-Sul caíram 9 Bcf, indicando forte demanda regional por resfriamento e exportação, mas o superávit nacional continua a fornecer uma margem substancial. O relatório de estoque de 6 de agosto é o próximo grande catalisador, com outra injeção contida sendo necessária para fortalecer a tese de alta.

Produção recorde compensa demanda de verão

A demanda por resfriamento continua favorável, e o consumo de gás pelo setor elétrico dos EUA deve atingir uma média de 42,2 Bcf por dia neste verão, 0,5 Bcf por dia acima do mesmo período em 2025. No entanto, a produção de gás seco está projetada para atingir um recorde de 111,25 Bcf por dia em 2026, limitando o efeito de preço do maior uso de eletricidade. As exportações de GNL devem subir para 17,4 Bcf por dia, ante 15,1 Bcf por dia em 2025, criando uma fonte de demanda mais duradoura. O crescimento mais lento do PIB dos EUA, que desacelerou para 1,5% anualizado no segundo trimestre, apresenta um risco secundário ao consumo industrial, mas o clima, a produção e os fluxos de gás para GNL continuam sendo os principais impulsionadores de curto prazo.

Perspectiva climática impulsiona volatilidade no curto prazo

As previsões de temperatura para 10 a 14 de agosto continuam centrais para o posicionamento do mercado. O calor prolongado nos principais centros populacionais dos EUA aumentaria a demanda por ar-condicionado, restringiria as injeções de estoque e ajudaria o gás natural a defender os US$ 2,68. Uma mudança para temperaturas mais amenas teria o efeito oposto, particularmente com os estoques já acima das normas sazonais. Revisões nos modelos climáticos podem produzir oscilações bruscas de preços, mas uma recuperação sustentada exigiria calor persistente junto com uma demanda estável de GNL ou interrupções na produção doméstica.

Negociações em Ormuz reduzem prêmio de risco

A guerra no Oriente Médio continua sendo mais influente para os benchmarks de gás europeus e asiáticos do que para o Henry Hub, mas interrupções no trânsito de GNL pelo Estreito de Ormuz aumentam a demanda por cargas alternativas dos EUA. Antes do conflito, quase 20% do suprimento global de GNL passava pelo estreito. Negociações envolvendo Irã, Omã e os EUA poderiam restaurar o transporte marítimo, embora os fluxos normais não tenham sido retomados e a segurança marítima permaneça incerta. A reabertura de Ormuz reduziria os preços internacionais do gás e enfraqueceria parte do suporte relacionado à exportação para o Henry Hub.

Uma nova escalada, como alertei em Natural gas remains vulnerable as $2,70 support comes under pressure, poderia intensificar a competição pelo GNL dos EUA e criar risco de alta, apesar da abundante oferta doméstica. A perspectiva de curto prazo permanece de baixa abaixo de US$ 2,76, com US$ 2,68 servindo como o nível de suporte fundamental.

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