Regulador de Hong Kong aprova financiamento de margem de criptomoedas e contratos perpétuos

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Andrey Mastykin

11.02.2026

Regulador de Hong Kong aprova financiamento de margem de criptomoedas e contratos perpétuos — Hong Kong amplia as regras de margem de criptografia

Hong Kong está avançando com os esforços para consolidar seu status como um centro regional de criptografia, revelando novas medidas que expandem o financiamento de margem e introduzem uma estrutura para produtos de ativos virtuais alavancados. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) emitiu na quarta-feira orientações que permitem que corretores licenciados forneçam financiamento de margem de criptografia e estabeleçam, pela primeira vez, uma estrutura de alto nível para plataformas de negociação de ativos virtuais (VATPs) para desenvolver contratos perpétuos para investidores profissionais.

Estrutura de Financiamento de Margem e Contratos Perpétuos

De acordo com o regime atualizado, os corretores licenciados que oferecem serviços de negociação de ativos virtuais podem estender o financiamento a clientes com margem de títulos, desde que haja garantias suficientes e proteções robustas para os investidores. A SFC disse que o bitcoin e o ether podem ser aceitos como garantia, sujeitos a avaliações de adequação do cliente e controles internos de risco. Para VATPs licenciados, o órgão regulador delineou requisitos para a oferta de contratos perpétuos - instrumentos alavancados que não expiram - exclusivamente para investidores profissionais. As plataformas devem implementar medidas rigorosas de gerenciamento de risco, incluindo limites de alavancagem, requisitos de margem, mecanismos de liquidação, divulgações aprimoradas e controles internos adequados. Os produtos continuarão sujeitos à supervisão regulatória contínua. A SFC também esclareceu que as afiliadas de plataformas licenciadas podem atuar como criadores de mercado, desde que haja uma forte governança, divulgação e salvaguardas de vigilância para mitigar conflitos de interesse. "Nossa abordagem de desenvolvimento estruturado com base no ASPIRe Roadmap é essencial para ampliar nosso mercado de ativos digitais", disse o Dr. Eric Yip, Diretor Executivo de Intermediários da SFC. "Essas iniciativas direcionadas para aumentar a liquidez demonstram o compromisso inabalável da SFC com o desenvolvimento do mercado de ativos digitais de Hong Kong de forma sustentável e colaborativa."

Liquidez e qualidade de mercado em foco

Falando na Consensus Hong Kong, Yip enfatizou que a prioridade do órgão regulador não é a expansão rápida, mas a profundidade e a estabilidade do mercado. "O foco deste ano está na liquidez - cultivando a profundidade do mercado, fortalecendo a descoberta de preços e aumentando a confiança do investidor por meio de uma combinação estratégica de acesso ampliado e inovação responsável de produtos", disse ele. Os participantes do mercado descreveram a mudança como uma ampliação incremental das ofertas de produtos, em vez de um pivô regulatório. Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group, disse que as bolsas licenciadas começaram a "abordar sistematicamente a questão de longa data" da fragmentação da liquidez. "Ao acessar a profundidade do mercado global por meio de canais compatíveis, o mercado pode melhorar a eficiência e a qualidade dos preços, estabelecendo as bases para a próxima fase de desenvolvimento comercial", acrescentou Sun. Sherry Zhu, chefe global de ativos digitais do Futu Group, disse que as medidas demonstram "a inovação contínua de Hong Kong na regulamentação de ativos virtuais", citando a colateralização cruzada, os contratos perpétuos e a criação de mercados afiliados como passos em direção a uma integração mais próxima entre as finanças tradicionais e as criptomoedas.

Conclusão

A SFC de Hong Kong expandiu o financiamento de margem e introduziu uma estrutura para contratos perpétuos de criptografia limitados a investidores profissionais. As medidas enfatizam a liquidez, os controles de risco e as salvaguardas do investidor em vez da rápida expansão do mercado. Ao vincular a infraestrutura tradicional de títulos a produtos de ativos digitais regulamentados, o órgão regulador está buscando aprofundar a profundidade do mercado e, ao mesmo tempo, manter a supervisão. Leia também: Hong Kong avança na estrutura de regulamentação de ativos virtuais

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

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