Iene atinge mínima histórica enquanto diferencial de juros com os EUA mantém pressão sobre o Japão

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Igor Krasulya

11 horas atrás

Iene atinge mínima histórica enquanto diferencial de juros com os EUA mantém pressão sobre o Japão — Queda do iene coloca Tóquio em alerta de intervenção

O iene caiu para o seu nível mais fraco em relação ao dólar desde 1986, colocando as autoridades japonesas novamente sob pressão para defender a moeda. O movimento acima de 162 por dólar reacendeu a preocupação de que Tóquio possa intervir novamente no mercado de câmbio, mesmo com os traders questionando se a intervenção pode reverter uma queda impulsionada pelos diferenciais de taxas de juros e pela demanda por dólares.

Destaques

O iene enfraqueceu além de 162 por dólar, seu nível mais baixo desde 1986.
O Japão já gastou cerca de ¥11,7 trilhões apoiando a moeda este ano.
O Banco do Japão aumentou as taxas para 1%, mas o diferencial com as taxas dos EUA permanece amplo.
Uma maior fraqueza do iene pode elevar os custos de importação e aumentar a pressão sobre os consumidores.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Diferencial de taxas mantém iene sob pressão

De acordo com a Reuters, o iene enfraqueceu para cerca de 162,4 por dólar na terça-feira antes de ser negociado próximo a 162,2, estendendo uma queda que deixou a moeda a caminho de seu quarto declínio trimestral consecutivo. O movimento reflete um problema familiar para o Japão: mesmo após o Banco do Japão elevar sua taxa de referência para 1%, o nível mais alto desde 1995, as taxas dos EUA permanecem muito mais elevadas e o Federal Reserve ainda é visto como hawkish.

Esse diferencial mantém o iene sob pressão porque os investidores podem tomar empréstimos a baixo custo no Japão e mover o dinheiro para ativos de maior rendimento no exterior. Especuladores também reconstruíram posições vendidas contra o iene, aumentando a sensação de que a negociação se tornou unilateral.

O Japão já gastou pesadamente tentando desacelerar o declínio da moeda. No início deste ano, as autoridades mobilizaram cerca de ¥11,7 trilhões, ou aproximadamente US$ 72 bilhões, para apoiar o iene, mas o alívio provou ser temporário. A recente quebra abaixo das mínimas anteriores colocou, portanto, os mercados em alerta para outra rodada de compras oficiais.

Tóquio enfrenta uma escolha difícil

Autoridades japonesas repetiram que estão prontas para agir contra movimentos cambiais excessivos, mas evitaram uma linguagem que sugerisse que a intervenção é iminente. Essa cautela é importante. Tóquio não visa um nível formal de taxa de câmbio, mas movimentos bruscos perto de limites politicamente sensíveis costumam atrair avisos mais fortes ou ação direta.

O problema é que a intervenção funciona melhor quando se move com a tendência mais ampla do mercado. No momento, a tendência ainda favorece o dólar. Os traders estão aguardando dados de emprego dos EUA que podem moldar as expectativas para o próximo passo do Fed. Se os dados enfraquecerem o argumento para novos aumentos de juros nos EUA, o Japão teria uma chance melhor de impulsionar o iene. Se os dados permanecerem fortes, qualquer intervenção poderá apenas retardar o declínio.

O custo de uma moeda fraca

A queda do iene ajuda os exportadores japoneses ao tornar os ganhos no exterior mais valiosos em termos de moeda local. Também tem apoiado partes do mercado de ações, especialmente empresas com grandes vendas externas.

Para as famílias, o efeito é mais doloroso. O Japão importa a maior parte de sua energia, e um iene mais fraco eleva o custo do petróleo, gás, alimentos e eletricidade. Isso aumenta a pressão inflacionária e cria um problema político para o governo. Quanto mais tempo o iene permanecer perto das mínimas de quatro décadas, mais difícil se torna para Tóquio equilibrar a estabilidade do mercado, os custos ao consumidor e uma recuperação econômica frágil.

Anteriormente, relatamos que o Japão e a China reduziram as participações em títulos do Tesouro dos EUA em meio à pressão cambial.

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