PONS disparou milhares por cento: o que está por trás do sucesso do token?

​PONS silenciosamente se tornou uma das histórias mais impressionantes do mercado cripto nos últimos meses. O token por trás de uma launchpad na Robinhood Chain registrou uma alta extraordinária, enquanto a própria plataforma explodiu em popularidade. Afinal, o que é a Pons e por que seu token disparou?

De token obscuro a estrela da Robinhood Chain

PONS subiu mais de 6.000% nos últimos 90 dias, tornando-se um dos ativos de maior destaque do mercado cripto. O token era negociado por frações de centavo em julho, antes de subir para quase US$ 1 no início de setembro. Embora tenha recuado desde então, PONS se transformou em um token avaliado em centenas de milhões de dólares.

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Mas guardámos tudo 🙂.

PONS é o token nativo da Pons, uma plataforma que permite que praticamente qualquer pessoa crie e negocie um novo token na Robinhood Chain sem escrever código. O conceito se assemelha ao Pump.fun, na Solana: os usuários escolhem um nome, um ticker e uma imagem, lançam um token com oferta fixa e podem disponibilizá-lo para negociação quase imediatamente.

O momento se mostrou especialmente favorável. A Robinhood lançou sua rede Ethereum Layer 2 em julho, tendo ações tokenizadas entre suas principais aplicações, mas os tokens especulativos rapidamente se tornaram uma importante fonte de atividade. A Pons ficou no centro desse boom, com milhares de novos tokens sendo criados pela plataforma enquanto as negociações na Robinhood Chain se aceleravam.

Como uma fábrica de tokens se tornou uma máquina de fazer dinheiro

A escala dessa atividade ajuda a explicar por que PONS atraiu tanta atenção. No auge da euforia do início de setembro, quase 25.000 tokens eram lançados pela Pons em um único dia, enquanto o volume diário de negociação chegava a centenas de milhões de dólares.

Isso se traduziu em taxas excepcionalmente altas para uma plataforma tão jovem. A Pons gerou quase US$ 6 milhões em um período de 24 horas, ficando brevemente entre os maiores protocolos cripto em geração de taxas. Ela competia com nomes como Tether, Uniswap e Circle e gerava mais taxas diárias do que algumas plataformas de negociação muito mais conhecidas.

Os números continuaram se acumulando mesmo com a atividade desacelerando em relação ao pico. Dados da DefiLlama mostram que a Pons gerou quase US$ 180 milhões em taxas até agora neste trimestre, enquanto cerca de US$ 33 milhões foram destinados ao próprio protocolo.

Por que a atividade da Pons importa para o token

O ponto crucial da história é o destino de parte dessas taxas. A plataforma direciona aproximadamente 80% de sua parcela das taxas do protocolo para comprar PONS no mercado e queimar os tokens.

O efeito já foi substancial. PONS começou com uma oferta fixa de 1 bilhão de tokens, mas aproximadamente 31% dessa oferta já foi removida por meio de queimas. Não há inflação programada do token para repor essa quantidade.

Isso cria o flywheel no centro da história da PONS. Mais lançamentos e negociações geram mais taxas. Essas taxas podem financiar mais compras de PONS, enquanto a queima dos tokens adquiridos reduz a oferta. Em períodos de atividade intensa, a própria plataforma se torna, portanto, uma compradora recorrente de seu token.

O mecanismo oferece aos traders algo relativamente incomum no mercado cripto: uma conexão visível entre o uso do produto subjacente e a demanda por seu token. Mas essa relação funciona nos dois sentidos. Se os lançamentos e as negociações desacelerarem, a receita de taxas cairá, deixando menos dinheiro disponível para recompras.

A Robinhood Chain ofereceu as condições perfeitas

A Pons não disparou isoladamente. A própria Robinhood Chain registrou um aumento extraordinário de atividade no mesmo período, com o volume em exchanges descentralizadas subindo para a casa dos bilhões de dólares enquanto os traders exploravam uma rede que combinava criptoativos conhecidos com ações tokenizadas.

Vários recursos ajudaram a atraí-los. As transações eram baratas, a criação de tokens não exigia autorização e a marca Robinhood deu visibilidade imediata à nova rede. Talvez o mais importante seja que as ações tokenizadas criaram combinações difíceis de encontrar em outras partes do mercado cripto.

Isso gerou aplicações que a Robinhood talvez não tivesse previsto ao projetar a rede para levar ativos financeiros tradicionais on-chain.

“Estamos vendo desenvolvedores fazerem coisas com tokens de ações que nunca imaginamos”, disse o CEO da Robinhood, Vlad Tenev. A Pons é um exemplo. Os tokens criados por sua plataforma V2 podem ser pareados com ETH e stablecoins, mas também com ações tokenizadas, permitindo que os traders criem mercados que combinam a mecânica de uma launchpad de memecoins com o experimento da Robinhood em finanças tokenizadas.

O que deu mais força à alta

A economia da Pons ajuda a explicar a alta, mas vários catalisadores externos levaram PONS a um público muito maior. A Binance adicionou o token à Alpha no início de setembro e, posteriormente, lançou contratos futuros perpétuos de PONS com alavancagem de até 20x.

A Uniswap Labs também comprou PONS, descrevendo a aquisição como destinada a um “alinhamento de longo prazo”. O tamanho, o preço e a estrutura da transação não foram divulgados, portanto é difícil determinar a relevância do investimento em si.

Já havia uma conexão prática entre as duas: a Pons V2 usa a Uniswap V4 como parte de sua infraestrutura, com tokens que concluem sua curva de bonding inicial migrando para pools de liquidez da Uniswap.

Mais recentemente, o acesso a outras exchanges manteve PONS no radar dos traders. A Bybit adicionou a negociação à vista de PONS no fim de setembro, enquanto a atividade de derivativos em torno do token permaneceu substancial após a alta inicial.

O flywheel da PONS pode continuar girando?

O mesmo mecanismo que ajudou a tornar PONS atraente também explica sua maior vulnerabilidade. As recompras dependem da receita, a receita depende das negociações e as negociações dependem da continuidade na criação e especulação com novos tokens pelos usuários.

Já há sinais de que o ritmo extraordinário do início de setembro será difícil de manter indefinidamente. PONS continua bem abaixo de seu recorde, enquanto a atividade na Robinhood Chain esfriou em relação aos dias mais intensos da euforia inicial. A concorrência entre launchpads também está crescendo.

Isso faz com que a próxima fase da história da PONS tenha menos a ver com o quanto o token já subiu e mais com a capacidade da Pons de continuar gerando a atividade que tornou possível a alta em primeiro lugar.