USDT desafiando as moedas nacionais: Por que as stablecoins ganham força

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USDT em vez de moedas nacionais: como as stablecoins substituem o dinheiro na Venezuela e em outros países

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Oleg Tkachenko

09.10.2025

USDT desafiando as moedas nacionais: Por que as stablecoins ganham força — USDT em vez de moedas nacionais: como as stablecoins substituem o dinheiro na Venezuela e em outros países

As stablecoins podem substituir as moedas nacionais? O povo da Venezuela acredita que sim. A hiperinflação, os controles de moeda e o colapso da confiança nos bancos fizeram do USDT o meio de pagamento de fato no país. Mas esse caso vai muito além de uma única economia. O uso crescente de ativos digitais levanta uma questão importante: o que acontecerá com as moedas tradicionais se milhões de pessoas em todo o mundo passarem a usar stablecoins?

Venezuela: quando o blockchain substitui o banco central

Em 2025, o USDT substituiu efetivamente o Bolívar na Venezuela. Os preços em lojas e serviços são cada vez mais listados não pela taxa oficial, mas de acordo com as cotações P2P da Binance, e os habitantes locais agora se referem à stablecoin como o "dólar da Binance". Em um cenário de hiperinflação superior a 229%, até mesmo os pagamentos cotidianos na moeda nacional se tornaram impossíveis.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

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Como isso se parece na prática? O processo é simples: o vendedor atualiza a taxa de câmbio na Binance, o comprador escaneia um código QR vinculado a um endereço TRC-20 e a transação é concluída em segundos. A maioria das operações ocorre na rede Tron, onde as taxas de transação são mínimas. Os recibos agora mostram os valores em "dólares Binance" porque a formação de preços se desvinculou do Bolívar e passou para o blockchain.

O sistema financeiro do país foi efetivamente transferido para a esfera digital. O governo não legalizou formalmente o uso de stablecoins, mas também não as restringe, reconhecendo tacitamente seu papel em manter o funcionamento da economia. De acordo com os analistas, até 2024, quase metade de todas as transferências domésticas abaixo de US$ 10.000 já eram feitas em stablecoins, e a atividade na cadeia havia dobrado.

Necessidade econômica e hábito digital

A mudança para stablecoins pode ser explicada por uma combinação de três fatores: inflação destrutiva, controles de capital e conveniência tecnológica. Em um país onde a inflação mensal ultrapassa 20% e os dólares em espécie são escassos devido às sanções, os ativos digitais se tornaram uma alternativa natural.

O economista Joseph Salerno, do Mises Institute, explica: "Quando um governo destrói a confiança em seu próprio dinheiro, a sociedade inevitavelmente busca uma moeda mais forte. E se essa moeda forte estiver disponível em formato digital, a transição acontece instantaneamente. "A infraestrutura de blockchain substituiu o sistema bancário. Binance, OKX e Tron se tornaram novos canais de liquidez, enquanto os smartphones servem como caixas registradoras pessoais. Para milhões de pessoas, o USDT não é um investimento, mas o equivalente a um salário, uma poupança e uma conta corrente, tudo ao mesmo tempo.

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Entre o controle e o reconhecimento

O governo venezuelano não pode reconhecer oficialmente as criptomoedas como moeda de curso legal sem prejudicar seu controle sobre a emissão de dinheiro - mas não pode proibir o que se tornou a espinha dorsal da atividade do mercado. A empresa estatal de petróleo PDVSA já aceita pagamentos em USDT para contornar sanções, enquanto empresas e freelancers usam stablecoins para pagar bônus e taxas.

Embora em 2024 as autoridades tenham proibido a mineração de criptografia para proteger a rede elétrica, o uso do USDT permaneceu irrestrito. A economia existe em uma "zona cinzenta", onde as criptomoedas não são oficialmente reconhecidas, mas de fato sustentam a circulação doméstica. A líder da oposição, María Corina Machado, chamou o Bitcoin e as stablecoins de "uma tábua de salvação para os cidadãos isolados do sistema financeiro global".

Um fenômeno global: dolarização 2.0

O caso venezuelano é apenas um exemplo de uma tendência global mais ampla. Desenvolvimentos semelhantes estão ocorrendo na Turquia, na Nigéria e na Argentina, onde as populações também estão se voltando em massa para o USDT como proteção contra a desvalorização da moeda. O economista e colunista Noah Smith observa:

"O USDT não enfraquece o dólar - ele o fortalece.

Na verdade, o Tether está exportando a dolarização para a cadeia de blocos, transformando o dólar em uma ferramenta universal, independente de geografia ou sanções.

Para os países em desenvolvimento, é uma maneira de sair do caos monetário. Para os Estados Unidos, isso representa um reforço suave da liderança financeira global. Mas para a Europa, a situação parece mais alarmante. O Banco Central Europeu já alertou que a adoção em massa de stablecoins poderia "minar a soberania monetária" e enfraquecer o controle sobre a oferta de dinheiro. O projeto do euro digital é, portanto, visto menos como uma inovação e mais como uma resposta ao aumento das stablecoins privadas.

Novos riscos: dinheiro privado substituindo o dinheiro público

Apesar de sua resistência à inflação, as stablecoins continuam vulneráveis: elas dependem de emissores e plataformas tecnológicas. Empresas como a Tether não estão totalmente sujeitas à regulamentação governamental, e sua transparência muitas vezes levanta dúvidas. Se a confiança no emissor fosse quebrada, as consequências poderiam se assemelhar a uma crise bancária, mas em escala digital.

Além disso, a adoção generalizada de stablecoins transfere o poder financeiro dos bancos centrais para empresas privadas e bolsas de valores. Isso marca uma nova forma de dependência global: em vez do dólar americano como moeda política, o mundo agora tem o dólar Tether - um instrumento financeiro controlado por empresas, não por governos.

O dólar digital como um espelho do futuro

O fenômeno do USDT na Venezuela mostra que as stablecoins superaram seu status de nicho. Elas estão se tornando parte das economias cotidianas, substituindo as moedas nacionais nas quais os governos perderam a confiança. Não se trata de uma revolução contra o dólar, mas de sua evolução - uma dolarização de próxima geração que é digital e sem fronteiras.

Para os Estados Unidos, esse processo afirma o domínio de sua moeda em uma nova forma. Para a Europa, é um sinal de alerta de erosão do controle. E para países como a Venezuela, é uma forma de sobreviver em economias em que o papel-moeda não serve mais ao seu propósito. Como disse o ganhador do Prêmio Nobel Friedrich Hayek em 1976:

"Não podemos mais confiar aos governos o monopólio do dinheiro. O dinheiro do futuro será criado pelo mercado, não pelo Estado. "

Meio século depois, essas palavras soam menos como profecia e mais como uma descrição da realidade. O mercado já está criando seu próprio dinheiro - flexível, tecnológico e independente. No entanto, junto com a liberdade financeira vem um novo tipo de dependência - de algoritmos, emissores e infraestrutura que não são eleitos pelo povo e não estão vinculados à legislação nacional.

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