Previsão do preço da prata: A alta explosiva continua com a compra institucional drenando a oferta global

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Jainam Mehta

05.12.2025

Previsão do preço da prata: A alta explosiva continua com a compra institucional drenando a oferta global — A prata é negociada perto de US$ 58, com o aumento dos fluxos de entrada de ETFs e a oferta mais restrita apoiando a alta

A prata continua sendo uma das negociações macro mais fortes do ano, mantendo-se perto de US$ 58 por onça após um avanço quase vertical que dobrou as avaliações em 2024. O metal continua a ser negociado um pouco abaixo dos recordes de alta, já que uma rara combinação de aperto estrutural da oferta e expectativas de políticas dovish impulsiona a demanda institucional.

Destaques

A prata é negociada perto de US$ 58, depois de dobrar de valor este ano em meio à forte demanda institucional.
As participações em ETFs aumentam em mais de 200 toneladas em uma única sessão, sinalizando uma acumulação acelerada.
As ações de Xangai caem para seu nível mais baixo em uma década, já que a oferta global mais restrita apoia a alta.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O preço continua a subir dentro de um canal ascendente que guiou toda a fuga do verão, com os compradores defendendo cada fase de consolidação, apesar das condições de sobrecompra.

A estrutura técnica mostra força controlada apesar do momentum esticado

O gráfico diário destaca uma tendência de alta acentuada, mas ordenada. As EMAs de 20, 50, 100 e 200 dias estão todas subindo em uma formação limpa de alta, reforçando que o movimento é orientado pela tendência e não especulativo. A prata tem respeitado o ponto médio de seu canal ascendente há meses e tem repetidamente testado o limite inferior, um sinal de compra agressiva de baixas.

Dinâmica do preço da prata (Fonte: TradingView)

O RSI está na casa dos 70, um nível que frequentemente sinalizaria exaustão em outros ativos, mas a prata tem mantido leituras de sobrecompra durante a maior parte de sua alta. A consolidação atual abaixo do topo do canal indica que os vendedores não têm convicção, permitindo que os compradores se acumulem sem interromper a dinâmica. Enquanto o preço se mantiver acima de US$ 55, a estabilidade da tendência permanecerá intacta. Um recuo mais profundo para US$ 50 ainda estaria dentro de uma retração estrutural saudável, dada a força do canal existente.

A resistência está entre US$ 62 e US$ 64, onde o limite superior do canal converge com a oferta histórica. Um rompimento acima dessa região poderia desencadear compras forçadas e estender as metas para US$ 66 a US$ 70, embora esse movimento provavelmente exigisse uma queda mais acentuada do dólar ou uma aceleração nos desequilíbrios do mercado físico.

A demanda institucional restringe a oferta além das expectativas

A alta da prata está sendo impulsionada por fatores que vão além dos fluxos tradicionais de hedge de inflação. A oferta continua restrita nos mercados futuros, ETFs e físicos. As participações em ETFs aumentaram em cerca de 200 toneladas em uma única sessão, levando os estoques coletivos ao seu nível mais alto desde 2022. Esse tipo de acumulação em grande escala normalmente reflete a alocação institucional e não a especulação do varejo.

Londres viu uma tonelagem recorde de prata física ser entregue em cofres no mês passado, sinalizando cobertura por usuários industriais ou preparação para demandas de entrega de refinarias e fabricantes. Simultaneamente, os estoques de Xangai caíram para os níveis mais baixos da década, um nível consistente com um pipeline global mais restrito.

As expectativas de política monetária acrescentam outros ventos favoráveis. Os mercados estão quase totalmente precificados para um corte nas taxas do Federal Reserve na próxima semana, com os traders esperando de dois a três cortes adicionais em 2025. Taxas mais baixas enfraquecem o dólar e aumentam a atratividade dos metais que não rendem. A especulação política em torno de Kevin Hassett como possível sucessor de Jerome Powell ampliou o tom dovish, já que Hassett é visto como defensor de uma flexibilização mais agressiva.

Juntos, esses fatores dão à prata um dos mais fortes casos fundamentais entre os mercados de qualquer commodity importante rumo ao primeiro trimestre de 2025.

O mercado se aproxima da zona de rompimento com o aumento da volatilidade

Com o preço situado logo abaixo do limite superior do canal, os traders enfrentam uma divisão tática: se a prata está se preparando para uma extensão de ruptura ou uma consolidação controlada. A força da tendência, o acúmulo de ETFs, o aperto nos estoques das refinarias e o pano de fundo das políticas continuam a dar suporte a mais altas. No entanto, o momentum de sobrecompra deixa espaço para pausas de curto prazo, principalmente se o dólar der um salto corretivo ou se a decisão do Fed na próxima semana for mais hawkish do que os mercados esperam.

Mesmo com essa incerteza, o caráter mais amplo dessa alta se destaca. A prata está se comportando como um ativo que está passando por uma reavaliação estrutural, em vez de perseguir um estouro cíclico. A demanda industrial, a oferta restrita e as expectativas de flexibilização da política estão alinhadas, uma combinação incomum que ajudou a sustentar o impulso, apesar dos dados técnicos esticados.

Anteriormente, observamos que a tendência da prata permaneceria intacta enquanto o preço mantivesse o canal de alta e os fluxos institucionais permanecessem positivos. O aumento mais recente do ETF e as tendências de entrega física confirmam que a demanda continua ancorada, sugerindo que as quedas em direção à região de US$ 55 a US$ 50 provavelmente atrairão compradores em vez de ameaçar a tendência maior.

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