O gás natural se recupera com o apoio do clima frio

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Anton Kharitonov

05.05.2026

O gás natural se recupera com o apoio do clima frio — GÁS NATURAL

O mercado europeu de gás continua altamente sensível às condições climáticas e aos saldos de armazenamento: no curto prazo, a tendência de alta é impulsionada atualmente principalmente pela demanda localizada por aquecimento nas regiões do norte, mas, fundamentalmente, o mercado continua com excesso de oferta. Relatórios recentes indicam que os preços do gás natural nos EUA subiram para a maior alta em três semanas, em meio à queda na produção e às exportações de GNL próximas a níveis recordes; no entanto, isso ainda parece ser uma recuperação dentro de um mercado fraco, e não uma reversão completa.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O principal fator de baixa continua sendo o excesso de oferta e os elevados níveis de estoque após uma primavera amena, o que limita a sustentabilidade das altas e mantém o mercado abaixo do nível psicologicamente importante de US$ 3,0/MMBtu. Ao mesmo tempo, os cortes de produção por parte de alguns produtores e a forte demanda por exportação de GNL já estão atuando como sinais precoces de estabilização, especialmente se o calor do verão impulsionar a demanda por energia.

Outro fator-chave é a globalização do mercado de gás: a Europa está reabastecendo ativamente seus estoques antes do inverno, enquanto os riscos geopolíticos em torno da infraestrutura de GNL continuam a reajustar rapidamente os preços do gás em ambos os lados do Atlântico. Isso significa que, nas próximas semanas, o gás natural provavelmente será negociado mais como uma combinação de um mercado impulsionado pelo clima, pelos estoques e pelo GNL, em vez de como uma commodity tradicional com uma tendência sustentada.

De modo geral, o atual movimento de alta parece ser uma cobertura de posições vendidas impulsionada pela melhora na demanda climática e pelo apoio às exportações, mas ainda não foi confirmado como um cenário de alta estrutural. O cenário base para o curto prazo é uma ampla variação com alta volatilidade, em que uma quebra acima de US$ 3,0 sinalizaria força, enquanto um retorno abaixo de US$ 2,7 confirmaria que o excesso de oferta ainda domina.

Como observamos ontem, o mercado de gás natural está preso entre o excesso de oferta e as condições climáticas, com os otimistas provavelmente tentando novas quebras de alta no curto prazo.

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