Mercado cripto registra terceira perda trimestral consecutiva

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Eugene Komchuk

2 horas atrás

Mercado cripto registra terceira perda trimestral consecutiva — O mercado cripto não consegue quebrar sua tendência de baixa

O mercado de criptomoedas encerrou o segundo trimestre de 2026 em território negativo, estendendo sua sequência de perdas para três trimestres consecutivos. Esta é a queda mais longa desde o bear market de 2022, de acordo com uma análise da Bitwise.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O Bitwise 10 Large Cap Crypto Index, que acompanha os maiores ativos digitais, caiu 15,4% durante o trimestre. Oito das 10 criptomoedas incluídas no índice terminaram o período no vermelho.

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Mas guardámos tudo 🙂.

De acordo com a Bitwise, a atividade on-chain, os volumes de negociação e o valor dos ativos mantidos em protocolos de finanças descentralizadas diminuíram durante o segundo trimestre. Ao mesmo tempo, a correlação das criptos com as ações aumentou, tornando os preços dos ativos digitais mais dependentes das condições nos mercados de risco tradicionais.

A empresa descreveu o segundo trimestre como difícil para o mercado cripto. O declínio contínuo marcou o período mais longo de retornos trimestrais negativos desde o crash do mercado de 2022.

Saídas de ETFs de Bitcoin adicionaram pressão ao mercado

Saídas de ETFs de Bitcoin à vista tornaram-se uma fonte adicional de pressão de venda. Desde o seu lançamento nos EUA, esses fundos tornaram-se um dos principais canais de demanda institucional. No entanto, retiradas trimestrais recordes mostraram que os investidores começaram a reduzir a exposição à medida que as condições de mercado enfraqueceram.

Ao mesmo tempo, os fluxos de ETFs mudaram repetidamente de direção durante o ciclo atual. Em maio de 2026, os fundos de Bitcoin atraíram mais de US$ 3,4 bilhões ao longo de sete semanas consecutivas de entradas.

Stablecoins e ativos tokenizados continuam a crescer

Apesar dos preços mais baixos, alguns segmentos da indústria cripto continuaram a se expandir. De acordo com a Bitwise, o volume de liquidação de stablecoins foi 2,3 vezes maior do que o volume processado pela Visa.

A empresa também observou que os emissores de stablecoins agora detêm mais títulos do Tesouro dos EUA do que a maioria dos países.

O volume ajustado de transações de stablecoins atingiu US$ 10,9 trilhões em 2025, enquanto o volume total de liquidação sob uma metodologia mais ampla totalizou US$ 33 trilhões.

A Visa também continua a expandir seu envolvimento em pagamentos via blockchain. Em março de 2026, o volume anualizado de liquidação de stablecoins da empresa aproximou-se de US$ 7 bilhões.

Ao mesmo tempo, o mercado de ativos do mundo real tokenizados (RWA) cresceu 50,3% no primeiro semestre de 2026, atingindo US$ 32,89 bilhões. O segmento inclui versões digitais de títulos governamentais, crédito privado e fundos de investimento.

Mercados de previsão e ações de cripto mostraram-se mais resilientes

O volume de negociação em mercados de previsão atingiu o recorde de US$ 43,2 bilhões no segundo trimestre. Isso foi quase 18 vezes superior ao registrado no mesmo período do ano anterior.

As ações de empresas relacionadas a cripto também superaram os maiores ativos digitais. O Bitwise Crypto Innovators 30 Index subiu 30,6% durante o trimestre, apesar de uma queda de dois dígitos no índice de cripto de alta capitalização.

A Bitwise também relatou que Hyperliquid, PancakeSwap e Aave geraram, cada um, cerca de US$ 900 milhões em receita no ano anterior. Os números apontam para uma demanda contínua por plataformas descentralizadas de negociação, empréstimos e derivativos.

Em maio de 2026, o volume de negociação de futuros perpétuos de sete dias na Hyperliquid excedeu US$ 41 bilhões, enquanto o interesse aberto atingiu aproximadamente US$ 9,4 bilhões.

Indicadores on-chain permanecem acima das mínimas de 2022

A Bitwise também comparou as condições atuais do mercado com as mínimas do ciclo de baixa anterior. Desde então, a atividade na rede Ethereum aumentou cerca de 13 vezes, enquanto o valor total travado (TVL) em DeFi subiu mais de 60%.

Os ativos mantidos em stablecoins também dobraram aproximadamente em comparação com a mínima do mercado de 2022. “Apenas os preços não acompanharam o ritmo”, afirmou a Bitwise.

A empresa estima que a indústria cripto é agora cerca de duas vezes maior do que era no fundo do ciclo anterior. No entanto, uma atividade de rede mais forte e uma participação institucional mais ampla não descartam uma maior fraqueza de preços no curto prazo.

Por que o mercado cripto não consegue sair da fase de baixa

A indústria cripto está lutando para emergir do bear market devido a uma combinação de demanda fraca e um ambiente externo desfavorável. O conflito militar envolvendo o Irã, a instabilidade em torno do Estreito de Ormuz e outras tensões geopolíticas mantêm a incerteza elevada e criam riscos para o fornecimento de petróleo. Isso reforça as preocupações com a inflação e reduz a probabilidade de uma flexibilização monetária rápida. Nessas condições, os investidores tendem a reduzir a exposição aos ativos mais voláteis, enquanto o Bitcoin e outras criptomoedas ainda costumam ser negociados como parte do mercado de risco mais amplo.

Outro problema é que o mercado ainda carece de um novo catalisador convincente capaz de restaurar o interesse em massa dos investidores. Ciclos anteriores foram apoiados pelo lançamento de grandes blockchains, pelos booms de DeFi e NFTs e pelas expectativas em torno das aprovações de ETFs. Muitas dessas narrativas já estão refletidas nos preços. Sem uma nova fonte de demanda, o capital permanece concentrado em um pequeno número de ativos líderes, enquanto a maioria das altcoins continua a enfrentar pressão de emissões contínuas de tokens, desbloqueios e demanda limitada no mundo real.

Anteriormente, escrevemos sobre três tendências que poderiam impulsionar a próxima fase de desenvolvimento do mercado cripto.

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