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Anton Kharitonov

02.06.2026

Euro mantém suporte antes da decisão do BCE — Euro

A moeda europeia segue resiliente nos mercados globais, apesar da crescente incerteza geopolítica. Um dos principais fatores para o euro tem sido a aceleração da inflação na zona do euro: em maio, os preços ao consumidor subiram 3,2% em relação ao ano anterior, contra 3,0% no mês anterior, enquanto a inflação subjacente acelerou para 2,5%.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Após a divulgação dos dados, o EUR/USD manteve-se acima do nível de 1,1600, à medida que os investidores aumentaram as expectativas de uma postura mais hawkish por parte do Banco Central Europeu.

Mercados já precificaram em grande parte a alta de juros do BCE

Os participantes do mercado agora concentram-se na reunião do BCE marcada para 11 de junho. Nas últimas semanas, autoridades do banco central têm reiterado os riscos crescentes de inflação, principalmente ligados aos altos preços da energia. O mercado atribui uma probabilidade muito alta a um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros. Um suporte adicional para uma política mais restritiva vem das expectativas de inflação persistentemente elevadas entre as famílias europeias, que permanecem em torno de 4% para o próximo ano.

Inflação supera o crescimento econômico

O BCE enfrenta uma situação complicada, já que a inflação está acelerando em meio a um cenário de crescimento econômico fraco. Analistas discutem cada vez mais o risco de um cenário de estagflação na zona do euro: a pressão do mercado de energia persiste, enquanto a atividade empresarial e o crescimento econômico geral seguem contidos. As últimas projeções do BCE já apontam para uma inflação mais alta em 2026 em comparação com estimativas anteriores.

O que importa para o euro agora

Às vésperas da reunião do BCE, o potencial do euro dependerá em grande parte da retórica do banco central. A própria alta de juros já está majoritariamente precificada, então o fator-chave serão os sinais sobre os próximos passos da política monetária no segundo semestre do ano. Se o BCE confirmar seu compromisso de continuar combatendo a inflação, o euro pode receber suporte adicional. No entanto, o crescimento econômico fraco e a forte demanda pelo dólar americano como ativo de refúgio continuam limitando o potencial de valorização da moeda europeia.

Perspectiva de curto prazo

O EUR/USD continua acima de 1,1600, indicando potencial contínuo para um rompimento acima da resistência em 1,1660 e um movimento em direção à faixa de 1,1680–1,1700. Ainda assim, conforme já mencionado no artigo EUR/USD mantém-se acima de 1,1600 em meio ao BCE hawkish, o par permanece em fase corretiva, e ainda é cedo para afirmar que essa fase foi concluída.

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