Proibição de CBDC: Por que os EUA não precisam de um dólar digital

​Os EUA querem bloquear o lançamento de um dólar digital. Em meio a experimentos globais com CBDCs, Washington está apostando não em uma moeda digital apoiada pelo Estado, mas na privacidade financeira. Mas onde está a linha entre o progresso tecnológico e o controle sobre o dinheiro?

Congresso coloca o dólar digital em pausa

Os EUA chegaram perto de proibir temporariamente um dólar digital. A Câmara dos Representantes aprovou o 21st Century ROAD to Housing Act. Um dia antes, o projeto de lei foi apoiado pelo Senado.

Loading...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

O projeto de lei será agora enviado ao presidente dos EUA, Donald Trump, para assinatura. Não são esperados obstáculos sérios nesta fase. Depois disso, a proibição do lançamento de uma CBDC permanecerá em vigor até 31 de dezembro de 2030.

Formalmente, o documento não é sobre criptomoedas, mas sobre habitação acessível. Destina-se a ajudar a resolver a acessibilidade habitacional nos EUA. Mas o projeto inclui uma disposição separada que diz respeito diretamente ao Federal Reserve.

De acordo com o texto do documento, o Fed não poderá, direta ou indiretamente, “emitir ou criar uma moeda digital de banco central”. O regulador também será proibido de criar qualquer ativo digital que seja “substancialmente semelhante” a uma CBDC.

Dinheiro que pode ser restringido

A decisão dos EUA de bloquear o lançamento de uma CBDC não surgiu do nada. O principal medo entre os oponentes de um dólar digital não é a tecnologia em si, mas os poderes que ela poderia dar ao Estado.

Uma CBDC é uma forma digital de moeda comum emitida por um banco central. No caso dos EUA, isso significaria um dólar digital atrelado ao Federal Reserve. Ao contrário do dinheiro em espécie, esse tipo de dinheiro existe dentro de uma infraestrutura digital, onde as transações são mais fáceis de rastrear, verificar e, se necessário, restringir.

É por isso que os críticos das CBDCs falam não apenas sobre pagamentos, mas também sobre controle. Se o dinheiro é emitido e servido por um sistema governamental, existe teoricamente a oportunidade de estabelecer regras sobre como ele pode ser usado: onde pode ser gasto, em quais transações, dentro de quais limites de tempo e sob quais condições.

Para os entusiastas de criptomoedas, esta é uma questão especialmente sensível. O Bitcoin, as stablecoins e outros ativos digitais desenvolveram-se como uma alternativa aos sistemas financeiros centralizados. Uma CBDC, por outro lado, utiliza uma ideia tecnológica semelhante, mas devolve o controle ao banco central.

Uma visão alternativa das CBDCs

Mas nem todos os países escolheram o caminho dos EUA. Enquanto Washington tenta bloquear as CBDCs, a Europa, a Coreia do Sul e a China continuam a desenvolver moedas digitais de bancos centrais e sistemas de pagamento relacionados.

Na Europa, as CBDCs são vistas como uma forma de reduzir a dependência da infraestrutura de pagamentos dos EUA. Segundo a Reuters, o BCE conseguiu superar um dos principais obstáculos no caminho para o lançamento de um euro digital: o comitê econômico do Parlamento Europeu apoiou o rascunho das regras para o novo sistema de pagamentos. A Europa teme que o domínio da Visa e da Mastercard possa um dia tornar-se uma ferramenta de pressão.

A Coreia do Sul está se movendo em uma direção semelhante, mas com um foco diferente. O novo governador do Banco da Coreia, Shin Hyun-song, disse que o regulador expandiria o uso de CBDCs e tokens de depósito. O banco central também planeja participar de iniciativas globais como o Projeto Agora para fortalecer o papel do won no sistema de pagamentos global.

Loading...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

A China, no entanto, foi a que mais avançou. Em junho, 26 instituições financeiras assinaram acordos de participação direta para os Serviços de Transferência Transfronteiriça de e-CNY. Esta é uma plataforma baseada em blockchain para o uso internacional do yuan digital. Os primeiros participantes incluíram o Standard Chartered Bank China e agências estrangeiras de bancos chineses na Tailândia, Singapura, Laos, Emirados Árabes Unidos, Catar, Brasil, Hong Kong e Macau.

Na prática, isso significa que o yuan digital já está sendo integrado aos pagamentos internacionais. A plataforma CBETS foi projetada para acelerar as liquidações, reduzir taxas e simplificar o trabalho dos bancos com transferências transfronteiriças.

Noruega não tem pressa com a coroa digital

Ao contrário desses países, a Noruega escolheu uma abordagem cautelosa. O banco central do país passou vários anos estudando uma coroa digital, testando diferentes arquiteturas e participando de experimentos internacionais. Mas o Norges Bank concluiu finalmente que uma CBDC não é necessária no momento.

O principal argumento é que o sistema de pagamentos atual já funciona de forma segura, rápida e barata para os usuários. Nesta situação, uma coroa digital não oferece uma vantagem óbvia, enquanto exigiria gastos com nova infraestrutura, padrões e salvaguardas.

O Norges Bank observou separadamente que os benefícios não foram comprovados nem para uma CBDC de varejo que os cidadãos pudessem usar, nem para um modelo de atacado para liquidações interbancárias. A governadora do banco central, Ida Wolden Bache, admitiu que uma coroa digital poderia ser necessária no futuro, mas disse que atualmente não há motivos suficientes para lançá-la.

Dinheiro digital sem margem para erro

A história das CBDCs mostra que a moeda digital do banco central não é mais vista apenas como um novo método de pagamento. Para a China, é uma ferramenta para liquidações transfronteiriças; para a Europa, uma forma de reduzir a dependência da Visa e Mastercard; para a Coreia do Sul, parte da futura infraestrutura de pagamentos. Mas para os EUA, a questão principal soa diferente: o dólar digital poderia se tornar uma moeda que pode ser restringida?

É por isso que a proibição americana não parece uma rejeição ao dinheiro digital em geral. Os EUA não estão fechando as portas para stablecoins, soluções de pagamento privadas ou outros instrumentos. Estão tentando impedir o surgimento de uma moeda digital apoiada pelo Estado que poderia dar ao regulador controle excessivo sobre como as pessoas e empresas usam o dinheiro.