Ações da Tesla caem 4,3% com receio de que o aumento de entregas no terceiro trimestre tenha sido artificial

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Dmytro Kharkov

03.10.2025

Ações da Tesla caem 4,3% com receio de que o aumento de entregas no terceiro trimestre tenha sido artificial — A Tesla registrou entregas no terceiro trimestre de 497.099 unidades

Em 3 de outubro, as ações da Tesla estavam sendo negociadas a US$ 439,35, com queda de 4,3% nas últimas 24 horas, após uma forte reação ao anúncio de entrega do terceiro trimestre. As ações permanecem voláteis, pois os investidores avaliam a demanda real em relação aos ganhos impulsionados pelo crédito.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- A Tesla entregou quase 500.000 veículos no terceiro trimestre, superando as estimativas, mas em grande parte devido a uma corrida antes que os créditos fiscais dos EUA expirassem.

- As ações caíram 4,3%, pois os investidores ficaram preocupados com a possibilidade de o aumento não refletir uma demanda sustentável.

- Os analistas esperam que as entregas do quarto trimestre diminuam, com pressão adicional da compressão da margem e do aumento da concorrência.

A ação do preço da Tesla na semana passada foi instável, mas direcionalmente de baixa após os lucros. Depois de abrir a semana perto de US$ 470, a ação recuou rapidamente para US$ 440, rompendo suamédia móvel de 50 dias (~ US$ 455) e se aproximando de suamédia móvel de 200 dias (~ US$ 425), que agora atua como o próximo nível de suporte importante. Um rompimento sustentado abaixo de US$ 425 poderia abrir a porta para uma queda ainda maior em direção às zonas psicológicas de US$ 400 e US$ 380. Esse recente declínio reflete o enfraquecimento do otimismo, apesar da entrega ter sido melhor do que o esperado, e destaca a crescente preocupação com a suavidade do quarto trimestre.

Os indicadores de momentum, como o RSI, estão tendendo para baixo, atualmente oscilando em torno da faixa de 40-45, o que sugere o enfraquecimento da força de alta. O MACD também se tornou negativo, confirmando o cruzamento de baixa de curto prazo. O volume aumentou com a notícia da entrega, mas não conseguiu manter o impulso de alta, um sinal vermelho técnico. Essa perda de acompanhamento indica que os compradores institucionais provavelmente estão se afastando até que surja mais clareza.

Dinâmica do preçodas ações da Tesla (agosto de 2025 - outubro de 2025). Fonte: TradingView

A resistência continua forte na faixa de US$ 470 a US$ 500, onde as altas anteriores falharam várias vezes. A menos que a Tesla possa recuperar $ 470 de forma convincente, a ação do preço de curto prazo provavelmente permanecerá sob pressão. Os traders estarão observando atentamente o nível de US$ 420 a US$ 425 como uma linha-chave na areia. Se isso falhar, a zona de US$ 390 a US$ 400 se tornará o próximo alvo lógico. Por enquanto, a configuração técnica favorece os vendedores de curto prazo, especialmente na ausência de novos catalisadores.

Entregas estrondosas no terceiro trimestre impulsionadas por incentivos, não por crescimento orgânico

A Tesla relatou entregas no terceiro trimestre de 497.099 unidades, bem acima da estimativa de consenso de 443.000 e acima das 435.059 do segundo trimestre. No entanto, a manchete de alta esconde um importante fator subjacente: grande parte dessa demanda foi artificialmente antecipada devido à expiração do crédito fiscal federal de US$ 7.500 para veículos elétricos em 30 de setembro. A Tesla promoveu estrategicamente esse prazo, oferecendo campanhas de contagem regressiva e incentivos que provocaram uma corrida temporária de compras, especialmente nos EUA.

Embora os investidores tenham inicialmente recebido bem a batida de entrega, vários analistas observaram que o quarto trimestre poderia sofrer significativamente como resultado. Piper Sandler alertou que o aumento foi provavelmente uma "demanda emprestada", e a Tesla pode registrar um declínio sequencial nas entregas do quarto trimestre. Além disso, a demanda na Europa começou a diminuir, com os principais mercados apresentando quedas de dois dígitos nas vendas e maior concorrência dos fabricantes chineses de veículos elétricos e híbridos plug-in. A expiração dos créditos fiscais nos EUA amplia ainda mais o risco de queda no crescimento das unidades no quarto trimestre.

Além das preocupações, a Tesla continua enfrentando pressão sobre a margem devido aos cortes de preços em todos os modelos e ao aumento dos custos de produção. A margem bruta caiu para 17,9% no último trimestre, longe dos níveis de mais de 25% que a Tesla desfrutava anteriormente. Com o arrefecimento da demanda e a inflação ainda impactando os custos de insumos, a recuperação da margem parece desafiadora no curto prazo. Qualquer redução adicional nos preços médios de venda (ASPs) poderia comprimir ainda mais a lucratividade e pressionar as expectativas de lucros.

Limitada alta no curto prazo, risco de alta volatilidade

No cenário básico, se a Tesla se estabilizar acima da faixa de US$ 425 a US$ 430 e apresentar lucros sólidos no terceiro trimestre com margens brutas melhores ou comentários otimistas sobre seus segmentos de energia e IA, as ações poderão se recuperar para US$ 470 a US$ 500 nas próximas 4 a 8 semanas. Entretanto, é provável que qualquer recuperação seja limitada, a menos que surjam novos fatores fundamentais. Muito também dependerá do sentimento macroeconômico, já que o aumento dos rendimentos dos títulos e os riscos geopolíticos continuam a pesar sobre as ações de crescimento.

Em um cenário de alta mais otimista, a Tesla poderia voltar para a faixa de US$ 550 a US$ 600 até o final do ano se surpreender novamente com uma forte orientação para o quarto trimestre ou acelerar o impulso em suas iniciativas de IA, Dojo ou robotaxi. Esse cenário provavelmente exigiria uma reavaliação por parte das principais empresas de Wall Street e um interesse renovado dos investidores de varejo, especialmente se o Fed sinalizar uma mudança em direção à flexibilização monetária. Um ressurgimento dos fluxos especulativos de tecnologia poderia ampliar ainda mais qualquer movimento de alta das ações.

Elon Musk tornou-se a primeira pessoa a atingir um patrimônio líquido de US$ 500 bilhões, em grande parte devido à sua participação na Tesla. Esse marco destaca o quanto a avaliação da Tesla está intimamente ligada à marca pessoal de Musk e à confiança dos investidores em seus empreendimentos tecnológicos mais amplos.

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