B3 amplia derivativos com contratos de eventos de IPCA e PIB no Brasil

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Emílio Ghigini

29.06.2026

B3 amplia derivativos com contratos de eventos de IPCA e PIB no Brasil — Novos derivativos IPCA e PIB

A B3 começa a negociar nesta segunda-feira dois novos contratos de eventos atrelados ao IPCA e ao PIB, ampliando o leque de instrumentos para operações sobre expectativas macroeconómicas no mercado brasileiro. Os produtos estreiam com acesso inicial restrito a investidores profissionais e procuram simplificar apostas e proteção ligadas à inflação e ao crescimento económico.

Destaques

A B3 lança em 29 de junho os contratos de derivativos PCA (IPCA) e PIB, permitindo negociação direta sobre inflação e crescimento econômico.
A Comissão de Valores Mobiliários autorizou inicialmente investidores profissionais com mais de R$ 10 milhões em ativos ou certificação técnica a operar esses contratos.
Contratos de eventos negociados entre R$ 0 e R$ 100 oferecem pagamento fixo e risco limitado, ampliando alternativas de hedge e operações táticas na B3.

Lançamento amplia negociação direta de cenários macroeconómicos

A B3 informa que os novos contratos, identificados pelos tickers PCA e PIB, entram em negociação em 29 de junho e foram estruturados para permitir operações mais simples, diretas e transparentes sobre inflação e atividade económica em ambiente regulado. A autorização inicial da Comissão de Valores Mobiliários, CVM, abrange investidores profissionais, incluindo aqueles com mais de R$ 10 milhões em ativos financeiros ou certificação técnica emitida pela autarquia.

No contrato PCA, o investidor pode se posicionar sobre o comportamento do IPCA cheio com referência na variação mensal do índice. No contrato PIB, a negociação reflete a expectativa para o crescimento da economia brasileira com base na variação trimestral do Produto Interno Bruto.

Na prática, os instrumentos transformam expectativas macroeconómicas em posições de negociação e oferecem uma alternativa mais direta do que estratégias que exigem a combinação de diferentes ativos. Segundo a bolsa, a estrutura segue regras já usadas em derivativos negociados no seu ambiente regulado, com liquidação exclusivamente financeira, formação transparente de preço em tela, livro multilateral, garantia de contraparte e critérios objetivos para verificação de resultados no vencimento.

Novos produtos reforçam gestão de risco e leitura do mercado

Os contratos ampliam as possibilidades de uso para instituições financeiras, gestores, tesourarias e fundos, com aplicações em estratégias direcionais sobre inflação e crescimento, operações de hedge ligadas a cenários macroeconómicos e movimentos táticos antes da divulgação de indicadores. A proposta é atender participantes que procuram exposição mais direta a variáveis acompanhadas de perto por investidores, empresas e formuladores de políticas públicas.

Os novos derivativos complementam instrumentos já existentes na B3, como o contrato futuro de DI, voltado para expectativas de juros nominais, e o DAP, ligado ao juro real. A diferença, segundo a bolsa, é que os contratos de eventos permitem negociar diretamente uma expectativa associada ao indicador económico, sem a necessidade de montar posições mais complexas a partir de outros ativos.

A B3 acrescenta que os contratos de eventos são derivativos vinculados a eventos com resultado objetivo, nos quais o investidor negocia a probabilidade de ocorrência por meio de um preço entre R$ 0 e R$ 100. Embora tenham semelhanças com opções tradicionais, esses instrumentos se distinguem pelo pagamento fixo em caso de exercício no vencimento, potencial de ganho conhecido desde o início da operação e risco limitado para compradores e vendedores.

Na nossa publicação anterior, analisámos a persistência da inflação em Portugal e as projeções do BCE, que apontam para preços acima de 3% até 2026, com impactos mais fortes em energia, combustíveis e alimentação. Também destacámos como a volatilidade geopolítica e a resposta da política monetária afetam o crédito, o poder de compra e o posicionamento de investidores num cenário de maior incerteza macroeconómica.

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