Supervisores da UE sinalizam dependências externas, ameaças cibernéticas e riscos de crédito privado

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Olga Shendetskaya

23.09.2026

Supervisores da UE sinalizam dependências externas, ameaças cibernéticas e riscos de crédito privado — UE sinaliza ameaças crescentes

Os órgãos reguladores financeiros da Europa estão pedindo um monitoramento mais rigoroso dos riscos, enquanto o sistema financeiro da UE se mantém resiliente em meio à tensão geopolítica, à volatilidade dos preços da energia e às contínuas oscilações dos criptoativos. A atualização do outono de 2026 identifica dependências de fora da UE, tecnologias em rápida evolução e crédito privado como áreas que poderiam transmitir choques de forma mais ampla entre bancos, seguradoras e fundos de investimento.

Destaques

A atualização de setembro de 2026 das Autoridades Europeias de Supervisão identifica dependências externas, tecnologias emergentes e crédito privado como os principais riscos sistêmicos para o setor financeiro da UE.
A dependência de provedores e infraestrutura de TIC de fora da UE, especialmente para bancos e fundos de investimento com exposições substanciais aos EUA e a países fora do EEE, aumenta a vulnerabilidade a choques geopolíticos e à divergência regulatória.
O rápido crescimento do mercado de crédito privado na UE, aliado à transparência limitada e a vínculos mais fortes com o sistema financeiro, eleva os riscos de estresse decorrentes da incerteza na avaliação, da alavancagem e dos descasamentos de liquidez.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Atualização de riscos do outono de 2026 destaca vulnerabilidades-chave

Conforme reportado pela ESMA, citando as Autoridades Europeias de Supervisão, a atualização do Comitê Conjunto do outono de 2026 sobre riscos e vulnerabilidades identifica dependências externas, tecnologias emergentes e crédito privado como os principais pontos de pressão para o sistema financeiro da UE. As conclusões foram apresentadas à Mesa de Estabilidade Financeira do Comitê Econômico e Financeiro da UE em 10 de setembro de 2026.

As ESAs, que reúnem a EBA, a EIOPA e a ESMA, afirmam que a dependência de provedores e infraestruturas de fora da UE pode ampliar o impacto de choques geopolíticos e de interrupções operacionais. Elas destacam a dependência de provedores de serviços de TIC fora do Espaço Econômico Europeu como uma preocupação específica, ao mesmo tempo em que alertam que modelos de IA cada vez mais capazes estão elevando os riscos cibernéticos em todo o setor.

A atualização também aponta vulnerabilidades no crédito privado. Embora o mercado permaneça relativamente pequeno na UE, as ESAs afirmam que seu rápido crescimento, transparência limitada e vínculos mais fortes com o sistema financeiro em geral podem criar riscos de estresse, inclusive por meio de incerteza na avaliação, alavancagem e descasamentos de liquidez em fundos de crédito privado.

A resiliência persiste à medida que crescem os riscos transfronteiriços e tecnológicos

Apesar dessas vulnerabilidades, o sistema financeiro da UE permanece resiliente, segundo a atualização. Os fundos de investimento resistem às condições voláteis de mercado, as seguradoras e entidades de previdência mantêm fundamentos sólidos, e os bancos europeus continuam operando com rentabilidade robusta, elevados índices de capital e baixos níveis de empréstimos inadimplentes, embora seja esperada alguma deterioração em carteiras como imóveis comerciais e pequenas e médias empresas.

As ESAs afirmam que as dependências externas permeiam todo o sistema financeiro. Os fundos de investimento detêm exposições substanciais aos EUA, especialmente UCITS de ações e fundos de investimento alternativo, enquanto os bancos ainda dependem fortemente de provedores de TIC e sistemas de pagamento de fora da UE e enfrentam lacunas de financiamento em algumas moedas de fora da UE, principalmente USD, GBP e CHF. Na infraestrutura de mercado, as atividades de compensação, repo e ratings de crédito também permanecem em grande parte intermediadas por entidades de fora da UE.

As autoridades alertam que essa dependência pode aumentar a exposição a outros regimes regulatórios e ampliar a vulnerabilidade a eventos geopolíticos fora da UE. Elas acrescentam que os rápidos avanços em IA e computação quântica podem fortalecer as ferramentas de detecção de fraudes e compliance, mas também comprometer a criptografia existente e tornar os ataques cibernéticos mais difíceis de conter.

O Comitê Conjunto pede aos supervisores e participantes do mercado que reforcem a preparação para crises, a coordenação de resolução e uma regulamentação adaptável. Também defende um monitoramento mais proativo das exposições a entidades fora do EEE, das dependências de provedores de serviços de fora da UE e dos riscos relacionados à IA e à computação quântica.

Em nosso artigo anterior sobre o crescente estresse nos defaults de crédito privado nos EUA, examinamos como uma parcela crescente de tomadores está chegando ao vencimento em meio a taxas mais altas e menos opções de saída. Observamos que mais reestruturações “brandas” — como mecanismos de pagamento em espécie e extensões de vencimento — estão sendo cada vez mais tratadas como defaults, apontando para pressões que podem ser gerenciadas de forma privada, em vez de serem totalmente visíveis nos mercados públicos.

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