Ficha informativa da EIOPA destaca as concentrações de exposição a títulos por parte das seguradoras do EEE

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Yulia Slavina

17 horas atrás

Ficha informativa da EIOPA destaca as concentrações de exposição a títulos por parte das seguradoras do EEE — Exposição das seguradoras do EEE revelada

As seguradoras europeias mantêm a maior parte de seus investimentos em títulos dentro do Espaço Econômico Europeu, mesmo com as alocações transfronteiriças continuando a moldar as tendências dos portfólios. Uma nova ficha informativa da EIOPA traz mais detalhes sobre o viés em favor do mercado doméstico, a exposição externa a títulos dos EUA e a evolução das participações transfronteiriças entre as classes de ativos.

Destaques

Os portfólios de títulos das seguradoras do EEE totalizaram EUR 7,9 trilhões no fim de 2025, com 38,2% no mercado doméstico, 33,9% em outras partes do EEE e 27,9% fora do bloco.
Os títulos dos EUA representam cerca de metade das posições das seguradoras do EEE fora do EEE, que têm forte alocação em ações, segundo a ficha informativa da EIOPA.
A exposição transfronteiriça a títulos está aumentando na área do euro e na Escandinávia, em paralelo a uma maior participação de portfólios unit-linked e a mudanças nas concentrações de mercado.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Distribuição dos investimentos em portfólios de títulos do EEE

Conforme informado pela EIOPA, as seguradoras do EEE detinham EUR 7,9 trilhões em títulos públicos, títulos corporativos e ações no fim de 2025, direta ou indiretamente por meio de fundos de investimento. A ficha informativa afirma que cerca de três quartos desses investimentos em títulos permanecem dentro do EEE, com 38,2% alocados nos mercados domésticos e outros 33,9% investidos em outras partes do bloco.

Os 27,9% restantes são investidos no restante do mundo, e os títulos dos EUA representam cerca de metade dessa exposição externa. A EIOPA afirma que essas posições fora do EEE apresentam uma forte alocação em ações.

A ficha informativa também analisa a concentração nos mercados nacionais de renda fixa e ações, medindo quanto das participações de cada mercado é representado pelos três principais países emissores. Sua visualização indica que as preferências por investimentos domésticos tendem a ser mais fortes nos países fora da área do euro.

Tendências transfronteiriças e implicações para o mercado

O gráfico final da publicação acompanha como os investimentos transfronteiriços evoluem ao longo do tempo por classe de ativos e região. Os dados indicam que o aumento da exposição transfronteiriça na área do euro e nos países escandinavos ocorre em paralelo a uma participação crescente de portfólios unit-linked.

Os investimentos totais das seguradoras do EEE somam EUR 9,9 trilhões em 2025, embora a ficha informativa não cubra EUR 2,0 trilhões em outros ativos. Essas posições excluídas incluem investimentos diretos e indiretos em notas estruturadas, títulos colateralizados, hipotecas e empréstimos, caixa e depósitos, imóveis, outros investimentos e valores não alocados em fundos de investimento.

A EIOPA afirma que os números se baseiam nos relatórios anuais individuais do Solvency II de 2025. As diferenças em relação às suas estatísticas trimestrais de exposição refletem o uso de look-through para fundos de investimento, quando possível, a cobertura mais ampla dos relatórios anuais e correções e reenvios posteriores de dados.

Nosso artigo anterior sobre o Government Pension Investment Fund (GPIF) do Japão explicou como as políticas previdenciárias e demográficas de longa data do país ajudaram a criar o maior volume de ativos previdenciários do mundo. Observamos que, devido à sua escala, qualquer mudança na alocação entre títulos e ações do GPIF pode repercutir na liquidez dos mercados globais e influenciar a demanda nas principais classes de ativos.

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