ESMA simplifica as orientações sobre estrutura de mercado no âmbito das regras de negociação da UE

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Alena Volkova

22.10.2026

ESMA simplifica as orientações sobre estrutura de mercado no âmbito das regras de negociação da UE — ESMA simplifica as regras da UE

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados está revisando partes de suas orientações sobre estrutura de mercado para alinhar o material de supervisão ao atual conjunto de regras da UE. As mudanças afetam perguntas e respostas (Q&As) relacionadas à MiFID II, ao Regulamento de Abuso de Mercado e ao Regulamento sobre Vendas a Descoberto, como parte dos esforços do regulador para simplificar as regras e reduzir encargos.

Destaques

A ESMA atualizou suas perguntas e respostas sobre estrutura de mercado, removendo ou revisando orientações desatualizadas, duplicadas ou irrelevantes no âmbito da MiFID II, MAR e SSR.
As revisões buscam eliminar a complexidade desnecessária e garantir que as interpretações estejam alinhadas às alterações legislativas e à prática atual do mercado.
Os participantes do mercado precisam se adaptar às mudanças, já que alguns materiais interpretativos de longa data não estão mais disponíveis, refletindo um esforço mais amplo de racionalização do compliance nos mercados de capitais da UE.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Orientações atualizadas no âmbito da iniciativa de simplificação

Conforme informado pela ESMA, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, o regulador atualizou suas perguntas e respostas sobre estrutura de mercado, removendo ou revisando orientações que considera desatualizadas, duplicadas ou não mais relevantes.

A revisão abrange Q&As emitidas no âmbito da MiFID II, do Regulamento de Abuso de Mercado, conhecido como MAR, e do Regulamento sobre Vendas a Descoberto, ou SSR. A ESMA afirma que o trabalho se concentra em itens que perderam relevância em decorrência de alterações legislativas já incorporadas à prática de mercado, bem como em questões já abordadas em outros materiais da ESMA, incluindo comunicados de supervisão e pareceres.

Segundo o regulador, a iniciativa busca reduzir a complexidade desnecessária, eliminar orientações obsoletas e manter suas interpretações publicadas proporcionais e alinhadas ao atual quadro legislativo.

Implicações para os participantes do mercado

Para empresas, traders e outras partes interessadas, a atualização significa que alguns materiais interpretativos de longa data não estão mais disponíveis em sua forma anterior, enquanto outros itens foram alterados para refletir melhor as regras atuais.

A ESMA incentiva os participantes do mercado a consultar a versão revisada das Q&As junto com suas demais orientações para obter a interpretação mais completa dos requisitos aplicáveis. A iniciativa também sinaliza um esforço mais amplo de supervisão para racionalizar a documentação de compliance nos mercados de capitais da UE.

Em nosso artigo anterior sobre o alerta de política econômica de Mario Draghi a respeito de dívida, inflação e investimentos, explicamos seu argumento de que manter as taxas de juros acima do crescimento por muito tempo pode agravar a dinâmica da dívida e, em última análise, aumentar a pressão por “dominância fiscal”. Também destacamos sua opinião de que os bancos centrais devem priorizar o controle da inflação, buscando ao mesmo tempo a menor trajetória de juros compatível com a estabilidade de preços, além de medidas no âmbito da UE, como a integração dos mercados e o apoio direcionado a investimentos, para proteger o crescimento de longo prazo.

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