As ações da Microsoft continuam sustentadas pelo crescimento do Azure e da IA

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Anton Kharitonov

17.08.2026

As ações da Microsoft continuam sustentadas pelo crescimento do Azure e da IA — Microsoft

As ações da Microsoft (MSFT) estão sendo negociadas em torno de US$ 495 nesta segunda-feira, 17 de agosto, após uma forte recuperação na sequência da divulgação dos resultados trimestrais. O principal argumento para os compradores continua sendo a aceleração do negócio de nuvem: no quarto trimestre fiscal, a receita da Microsoft aumentou 18% em relação ao ano anterior, para US$ 90,0 bilhões, o lucro operacional alcançou US$ 40,6 bilhões, enquanto o lucro ajustado por ação totalizou US$ 4,74, uma alta de 23%.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A receita do Microsoft Cloud aumentou 27%, para US$ 59,3 bilhões, enquanto o Azure e outros serviços de nuvem registraram crescimento de até 43%, superando o ritmo do trimestre anterior. Ao mesmo tempo, as obrigações de desempenho comercial remanescentes aumentaram 84%, para US$ 678 bilhões, proporcionando visibilidade relativamente alta sobre a receita futura. No ano fiscal completo de 2026, o Azure gerou mais de US$ 100 bilhões em receita pela primeira vez, enquanto o número de usuários pagos do Microsoft 365 Copilot ultrapassou 30 milhões.

O crescimento do Azure mantém as perspectivas positivas

O próximo trimestre também parece relativamente forte por enquanto. A Microsoft projeta receita de cerca de US$ 90,4 bilhões, o que corresponde a um crescimento de aproximadamente 16% em relação ao ano anterior e fica ligeiramente acima das expectativas anteriores dos analistas. Para o Azure, a administração prevê uma nova aceleração, para cerca de 45%; portanto, a principal questão já não é a disponibilidade de demanda por IA e capacidade de nuvem, mas a capacidade da Microsoft de colocar rapidamente nova capacidade computacional em operação.

É nesse ponto que surge o principal risco fundamental: os investimentos de capital no trimestre mais recente alcançaram cerca de US$ 41 bilhões, enquanto, no trimestre atual, a empresa planeja gastar mais de US$ 50 bilhões. Ao mesmo tempo, uma parcela significativa dos investimentos é direcionada a GPUs, CPUs e data centers. Os altos investimentos de capital reduzem o fluxo de caixa livre e obrigam o mercado a avaliar mais de perto o retorno da infraestrutura de IA, embora, por enquanto, a aceleração do Azure e o crescimento dos pedidos confirmem que a nova capacidade está encontrando demanda comercial.

A monetização do Copilot enfrenta riscos regulatórios

Em agosto, a Microsoft continua expandindo o uso comercial do Copilot e da IA agentic. A empresa disponibilizou amplamente uma nova arquitetura do Copilot Studio para processos empresariais autônomos mais complexos, está ampliando os recursos do Copilot no SharePoint e atualizando o Azure Content Understanding com suporte aos modelos GPT-5 e a cenários agentic. Para os investidores, é importante que a Microsoft esteja gradualmente transferindo a IA da fase de grandes investimentos em infraestrutura para um modelo de monetização direta por meio do consumo do Azure, do Microsoft 365 Copilot e da cobrança baseada no uso.

Ao mesmo tempo, os riscos regulatórios permanecem: a Comissão Europeia concluiu preliminarmente que o Azure e a AWS podem se qualificar para o status de gatekeeper nos termos do Digital Markets Act. Em caso de decisão final, a Microsoft terá de cumprir requisitos adicionais relacionados à interoperabilidade, à portabilidade de dados e a restrições à promoção de seus próprios serviços dentro do ecossistema de nuvem.

As ações da Microsoft testam um suporte importante após realização de lucros

Assim, o cenário fundamental para a MSFT continua predominantemente positivo, mas os próximos movimentos dependem cada vez mais de a expansão do Azure e do Copilot conseguir justificar a escala dos investimentos em infraestrutura. Por enquanto, contudo, a proximidade de uma forte resistência em torno de US$ 510–530 está incentivando a realização de lucros em posições compradas, fazendo com que o preço das ações da MSFT recue atualmente para a região de US$ 486.

O suporte em torno de US$ 480 pode ser testado em seguida e, se for rompido, deve-se esperar uma queda em direção a US$ 475–470. Ainda assim, como observei no artigo Microsoft é negociada perto de US$ 497, enquanto Azure e IA sustentam perspectivas de alta, como as perspectivas gerais da Microsoft continuam positivas, uma queda no preço das ações é vista como um sinal de “compra”.

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