ЄЦБ сигналізує про утримання політики, оскільки ціни на енергоносії затьмарюють прогнози

Traders Union
Всі новини
Центральні банки
ЄЦБ сигналізує про утримання політики

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

23.07.2026

ЄЦБ сигналізує про утримання політики, оскільки ціни на енергоносії затьмарюють прогнози — ЄЦБ робить паузу, поки ринки чекають на вересень

Очікується, що в четвер Європейський центральний банк залишить відсоткові ставки без змін, оскільки політики оцінюють економічний вплив відновлення конфлікту на Близькому Сході та зростання цін на енергоносії. Хоча інфляція сповільнилася в останні місяці, вищі ціни на нафту та геополітична невизначеність ускладнили прогнози для економіки єврозони.

Основні моменти

Очікується, що ЄЦБ збереже депозитну ставку на рівні 2,25%.
Ринки залишаються зосередженими на можливому підвищенні ставки у вересні.
Вищі ціни на нафту відновили занепокоєння щодо інфляції.
Очікується, що Лагард наголосить на підході, що ґрунтується на даних.

Ринки зосереджені на вересневих прогнозах

Очікується, що ЄЦБ збереже депозитну ставку на рівні 2,25%, зробивши паузу після червневого підвищення на чверть пункту. Згідно з Bloomberg, ні економісти, ні фінансові ринки не очікують чергового підвищення ставки цього місяця, натомість увага зміщується на те, чи дадуть політики сигнал про можливий крок у вересні. Трейдери продовжують закладати в ціну щонайменше два додаткових підвищення ставок до початку 2027 року, тоді як більшість економістів очікують останнього підвищення у вересні, після чого настане приблизно річна пауза.

Очікується, що президент ЄЦБ Крістін Лагард підтвердить, що майбутні рішення залежатимуть від даних, а оновлені прогнози щодо інфляції та економіки відіграватимуть центральну роль на вересневому засіданні. Інвестори уважно стежитимуть за її пресконференцією, щоб знайти будь-які ознаки того, що політики все ще бачать «загальний напрямок» політики, попри підвищену невизначеність.

Ризики інфляції повертаються разом із зростанням цін на нафту

Червневе засідання ЄЦБ відбулося після тимчасового припинення вогню на Близькому Сході та слабших, ніж очікувалося, даних щодо інфляції, що вселило надію на послаблення цінового тиску. Ці очікування похитнулися після того, як відновлення бойових дій знову підштовхнуло нафту марки Brent вище $90 за барель, викликавши побоювання, що вищі витрати на енергоносії можуть сповільнити зниження інфляції.

Останні економічні показники залишаються відносно стійкими. Інфляція сповільнилася до 2,8% у червні, тоді як інфляція у сфері послуг та базовий ціновий тиск також помірно знизилися. Проте економісти продовжують стежити за інфляційними очікуваннями та потенційними вторинними ефектами від зростання заробітної плати та цін на енергоносії. Очікується, що оновлені прогнози фахівців, які мають з'явитися у вересні, дадуть чіткішу картину того, чи потребує ЄЦБ додаткового посилення.

Увага також прикута до Лагард

Крістін Лагард також, ймовірно, зіткнеться з питаннями щодо спекуляцій навколо її майбутнього в ЄЦБ. Повідомлення пов'язують її з потенційними міжнародними ролями, включаючи керівництво Всесвітнім економічним форумом, тоді як коментарі про участь у політичних дебатах у Франції підігріли чутки про дострокову відставку до закінчення терміну її повноважень у жовтні 2027 року.

Наразі політики, схоже, зосереджені на балансуванні між покращенням інфляційних тенденцій та новими геополітичними ризиками. Очікується, що рішення четверга забезпечить стабільність, але вересень може стати наступним серйозним випробуванням для ЄЦБ, якщо ціни на енергоносії залишатимуться високими, а інфляція виявиться стійкішою, ніж очікувалося.

Що далі

Рішення ЄЦБ сформує очікування щодо вартості запозичень у 20 країнах єврозони, де інфляція сповільнилася, але залишається вищою за цільовий показник центрального банку у 2%. Ринки шукатимуть підказок щодо того, чи достатньо зростання цін на енергоносії, щоб затримати процес дезінфляції.

З депозитною ставкою на рівні 2,25% інвестори розглядають вересень як наступне ключове засідання з питань монетарної політики. Оновлені економічні прогнози, дані про інфляцію та події на Близькому Сході, ймовірно, визначать, чи піде ЄЦБ на чергове підвищення, чи продовжить паузу.

Ми також повідомляли, що ЄЦБ відібрав 36 учасників для пілотного проєкту цифрового євро.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.