BIS попереджає, що доларові стейблкоїни можуть послабити фінансове регулювання

Traders Union
Всі новини
Криптовалюти
Стейблкоїни можуть обходити контроль за рухом капіталу

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Паршва Турахія

22.07.2026

BIS попереджає, що доларові стейблкоїни можуть послабити фінансове регулювання — BIS попереджає, що стейблкоїни кидають виклик контролю за рухом капіталу

Стейблкоїни, забезпечені доларом, створюють новий шлях для доступу до американської валюти поза традиційною банківською системою, що ускладнює урядам контроль за рухом капіталу та валютні обмеження. Про це йдеться у новому дослідженні Банку міжнародних розрахунків (BIS). У звіті робиться висновок, що стейблкоїни дедалі частіше функціонують як паралельна форма доларизації, що може ускладнити монетарну політику в країнах з перехідною економікою.

Основні моменти

Стейблкоїни можуть обходити контроль за рухом капіталу.
Економічний стрес стимулює доларизацію.
Доларизацію важко повернути назад.
Регуляторам можуть знадобитися нові інструменти.

BIS порівняв дані про депозити в іноземній валюті з припливом стейблкоїнів у понад 130 країнах і виявив, що обидві форми доларизації зумовлені схожим макроекономічним тиском, включаючи банківські кризи, стрес через державний борг та різке знецінення обмінного курсу. Однак, на відміну від звичайних доларових депозитів, потоки стейблкоїнів залишаються значною мірою нечутливими до контролю за рухом капіталу або валютних обмежень, оскільки вони часто циркулюють поза традиційною регуляторною системою, повідомляє BIS.

Стейблкоїни створюють новий виклик для політиків

Згідно з дослідженням, домогосподарства та бізнес на ринках, що розвиваються, дедалі частіше використовують забезпечені доларом стейблкоїни як засіб збереження вартості, коли довіра до місцевих валют слабшає. Дослідження припускає, що як тільки доларизація депозитів або впровадження стейблкоїнів стають масовими, повернути цю тенденцію назад стає важко.

BIS знайшов мало доказів того, що стейблкоїни замінюють банківські депозити в іноземній валюті. Натомість обидва інструменти, схоже, одночасно розширюють доступ до долара США, посилюючи загальну доларизацію, а не замінюючи один одного.

Дослідники також виявили, що країни з помірним рівнем доларизації депозитів історично стикалися з дещо вищими інфляційними ризиками. Водночас у звіті наведено обмежені докази того, що традиційна доларизація або доларизація через стейблкоїни суттєво послабила трансмісію монетарної політики.

Регулювання може не встигати за темпами змін

Одним із основних висновків звіту є те, що транзакції зі стейблкоїнами залишаються відносно стійкими навіть там, де уряди запроваджують обмеження на рух капіталу. Оскільки багато транзакцій відбуваються в мережах блокчейн поза межами внутрішніх банківських систем, влада може мати менше інструментів для моніторингу або обмеження транскордонних доларових переказів.

BIS стверджує, що це створює нові виклики для регуляторів, які прагнуть зберегти монетарний суверенітет, підтримуючи фінансову стабільність. Оскільки стейблкоїни стають дедалі вживанішими, політикам може знадобитися оновлення регуляторних баз, які були розроблені насамперед для традиційних банківських каналів.

Стейблкоїни входять у фінансовий мейнстрим

Висновки BIS з'явилися в той час, коли уряди все частіше розробляють правові основи для стейблкоїнів, замість того щоб розглядати їх виключно як криптоактиви. До кінця 2025 року світовий ринок стейблкоїнів перевищив 300 мільярдів доларів, причому переважна більшість токенів прив'язана до долара США.

Протягом останнього року кілька юрисдикцій прискорили впровадження та регулювання. Сполучені Штати просувають закон GENIUS Act, який має встановити федеральну базу для платіжних стейблкоїнів, тоді як Європейський Союз продовжує впроваджувати свою регуляторну базу MiCA. Тим часом юрисдикції, включаючи Сінгапур, Об'єднані Арабські Емірати та Гонконг, розширили ініціативи щодо регульованих стейблкоїнів для підтримки транскордонних платежів та токенізованих фінансових ринків, що відображає ширший зсув до інтеграції цифрових доларів у основні фінансові системи.

Як ми повідомляли раніше, обсяг транзакцій зі стейблкоїнами наблизився до 1,8 трильйона доларів за один місяць.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.