SEC роз'яснила правила для ліквідного стейкінгу в криптоіндустрії

Traders Union
Всі новини
Криптовалюти
SEC роз'яснила правила щодо ліквідного стейкінгу

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

«Голоси» ринку

Михайло Внучков

06.08.2025

SEC роз'яснила правила для ліквідного стейкінгу в криптоіндустрії — SEC підтримала практику ліквідного стейкінгу

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) зробила значний крок на шляху до забезпечення необхідної ясності щодо регулювання діяльності зі стейкінгу в криптовалютній індустрії. У нещодавно опублікованій заяві SEC роз'яснила, що певні практики ліквідного стейкінгу і пов'язані з ними токени — широко відомі як "токени розписок про стейкінг" - не вважаються цінними паперами згідно з чинним федеральним законодавством про цінні папери.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

SEC відрізняє токени стейкінга від цінних паперів

Згідно із заявою Відділу корпоративних фінансів SEC, випуск, карбування і погашення цих токенів, які використовуються для стейкінга криптоактивів, не підпадають під визначення цінних паперів відповідно до Закону про цінні папери від 1933 року і Закону про фондові біржі від 1934 року. Своє рішення агентство ґрунтувало на тесті Хоуі (Howey Test) - правовій базі, яка використовується для оцінки того, чи є транзакція інвестиційним контрактом.

Аналіз показав, що вартість токенів Staking Receipt не залежить від зусиль інших осіб. Натомість їхня вартість безпосередньо пов'язана з продуктивністю базових стейкінгових активів, а не з підприємницькою чи управлінською діяльністю ліквідних постачальників стейкінгових розписок або третіх осіб. В результаті SEC визначила ці токени як "адміністративні або міністерські" за своєю природою, а не як інвестиційні інструменти.

Внутрішні розбіжності в SEC

Хоча багато хто в криптосекторі вітав цю заяву як конструктивний регуляторний крок, вона викликала внутрішню критику всередині агентства. Комісар Керолайн Креншоу публічно розкритикувала заяву, назвавши її такою, що вводить в оману і відірваною від реалій крипторинку. Вона попередила, що вказівки "каламутять воду" і можуть ще більше збільшити невизначеність для учасників ринку.

Коментарі Креншоу підкреслюють більш широкі філософські розбіжності всередині SEC. Зараз агентство переходить від суворого правозастосовчого підходу колишнього голови Гері Генслера до більш дружньої до криптовалют позиції під керівництвом нинішнього голови Пола Аткінса. Прихильники Аткінса, в тому числі комісар Хестер Пірс, високо оцінили роз'яснення і порівняли ліквідний стейкінг з традиційними практиками, такими як зберігання і видача квитанцій.

Чому це важливо

Ліквідний стейкінг дозволяє власникам криптовалют блокувати свої активи, отримуючи натомість ліквідні токени, які можна використовувати в додатках децентралізованих фінансів (DeFi-додатках). За даними DefiLlama, цей підхід підвищує ефективність використання капіталу в мережах з доказом частки та швидко зростає: на цей час заблоковано майже $66,94 млрд активів.

Заява SEC є важливим кроком на шляху до регуляторної визначеності, хоча внутрішні розбіжності свідчать про те, що юридичні інтерпретації та судові рішення можуть продовжувати формувати ландшафт, що розвивається.

Читайте також: CFTC запускає ініціативу з регулювання спотової торгівлі криптовалютами на ф'ючерсних біржах

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.