ЄЦБ оцінює боротьбу з інфляцією з ризиками впливу на економіку

Traders Union
Всі новини
Фінансові новини
ЄЦБ зважує боротьбу з інфляцією

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Криптовалюти

Фінансові новини

Валюти

«Голоси» ринку

Центральні банки

Ольга Шендецька

25.05.2026

ЄЦБ оцінює боротьбу з інфляцією з ризиками впливу на економіку — Стурнарас закликає ЄЦБ до обережності

Європейському центральному банку слід залишатися обережним і не перетворювати боротьбу з інфляцією на надмірний тиск на економіку, заявив член Ради керуючих ЄЦБ Янніс Стурнарас. Його коментарі пролунали в той час, коли регулятор має збалансувати ризик нових цінових шоків із низькою інвестиційною активністю в єврозоні.

Основні моменти

Стурнарас заявив, що ЄЦБ слід уникати надмірно жорсткої політики.
Тимчасове перевищення інфляційної цілі, за його словами, вимагає збалансованої реакції.
Головний ризик жорсткої політики — додатковий тиск на інвестиції та економічну активність.

Сигнал проти автоматичного посилення політики

Як повідомляє Bloomberg, голова Банку Греції, виступаючи перед законодавцями в рамках процесу свого переобрання, заявив, що відповідь на інфляцію має бути пропорційною. На його думку, якщо перевищення інфляційної цілі є суттєвим, але тимчасовим, реакція ЄЦБ має бути «збалансованою», а не надмірно жорсткою.

Ця позиція відображає ширшу дискусію всередині ЄЦБ: наскільки рішуче центральний банк має реагувати на нові шоки пропозиції, включаючи ціни на енергоносії, геополітику та торговельні бар'єри. Стурнарас давно вважається одним із найбільш обережних членів Ради керуючих. Раніше він заявляв, що ЄЦБ перебуває у «хорошій рівновазі» і має змінювати курс лише у разі суттєвих змін у прогнозах щодо інфляції та зростання.

Інвестиції стають частиною аргументації

Головний ризик, на який вказує Стурнарас, — це не лише уповільнення економіки, а й тиск на інвестиції. Надмірно високі процентні ставки підвищують вартість запозичень для компаній, погіршують умови фінансування та можуть послабити потенціал довгострокового зростання.

Для єврозони це особливо чутливе питання. Регіон вже стикається з високою невизначеністю через геополітику, тарифи та слабкий зовнішній попит. В такому середовищі надто жорстка монетарна політика може поглибити уповільнення, особливо якщо інфляційний імпульс викликаний не перегрівом попиту, а тимчасовим зростанням витрат.

Підхід Стурнараса близький до логіки стратегії ЄЦБ: інфляційна ціль становить 2% у середньостроковій перспективі, а реакція на відхилення від цієї цілі має враховувати масштаб, джерело та тривалість шоку. Стратегія центрального банку також визнає, що тимчасові коливання інфляції неминучі, а надмірна реакція на короткострокові шоки може створити зайву волатильність економічної активності та зайнятості.

Балансування між цінами та зростанням

Заява Стурнараса важлива для ринків, оскільки окреслює можливі рішення ЄЦБ у разі нового інфляційного сплеску. Якщо зростання цін зумовлене тимчасовими факторами, деякі чиновники можуть виступити проти агресивного посилення політики.

Ключові орієнтири залишаються незмінними: інфляційна ціль ЄЦБ — 2%, але регулятор має враховувати не лише поточні ціни, а й наслідки своїх рішень для кредитування, інвестицій та зайнятості. Для інвесторів це означає, що майбутній шлях ставок у єврозоні залежатиме не від одного показника інфляції, а від оцінки того, наскільки стійким виявиться ціновий шок.

Як ми повідомляли раніше, ЄС стикається з новою хвилею інфляції на тлі сигналів ЄЦБ про підвищення ставок.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?