Комітет інвесторів SEC розглядає ризики викупу коштів із приватних фондів та концентрацію голосування пасивних інвесторів

Traders Union
Всі новини
Новини регуляторних органів
SEC розглядає ризики фондів та голосування

Всі новини

Вибір редакції

Криптоновини

Фінансові новини

«Голоси» ринку

Новини брокерів

Новини регуляторних органів

Ашутош Сурека

4 годин тому

Комітет інвесторів SEC розглядає ризики викупу коштів із приватних фондів та концентрацію голосування пасивних інвесторів — SEC розглядає ризики фондів

Американський регулятор цінних паперів використовує засідання свого Консультативного комітету інвесторів для вивчення того, як інвестори розуміють складні продукти приватного ринку та як великі пасивні керуючі фондами впливають на корпоративне голосування. Порядок денний також включає рекомендації щодо модернізації процесів голосування за довіреністю для відкритих фондів та ETFs, а також щодо квартальної та піврічної корпоративної звітності.

Основні моменти

Панель SEC підкреслює зростання кількості заявок на викуп і обмежень на зняття коштів у фондах приватного кредитування, наголошуючи на невідповідності між очікуваннями інвесторів і розкриттям інформації фондами.
Уєда зазначає, що чотири провідні провайдери індексних фондів наразі контролюють понад 20% голосів компаній S&P 500, що викликає занепокоєння щодо корпоративного управління та фідуціарної відповідальності.
Комітет також розглядає рекомендації щодо модернізації системи голосування фондів для відкритих фондів та ETFs, а також перегляду квартальної та піврічної корпоративної звітності.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Порядок денний комітету зосереджений на розкритті інформації про продукти та голосувальній владі

Як повідомляє Securities and Exchange Commission, комісар Марк Т. Уєда зазначає, що перша панель комітету обговорює можливу плутанину інвесторів щодо приватних ринків та альтернативних інвестиційних продуктів, включаючи обмеження на викуп, структури комісій та методи оцінки.

Уєда зазначає, що останні місяці зробили це питання ще більш актуальним, оскільки деякі приватні кредитні фонди стикаються з підвищеними запитами на викуп, а керуючі запроваджують обмеження на зняття коштів. Він каже, що ці обмеження на викуп працюють так, як і задумано, узгоджуючи умови ліквідності фонду з менш ліквідною природою базових активів, допомагаючи уникнути вимушених продажів і захищаючи решту акціонерів.

Він також зазначає, що очевидний подив деяких інвесторів щодо обмежень на викуп вказує на можливу невідповідність між очікуваннями інвесторів і розкриттям інформації в проспекті. У своїх зауваженнях він зазначає, що це піднімає потенційні питання щодо практик продажу, які вже охоплені чинними правилами SEC та FINRA.

Наслідки для корпоративного управління публічних компаній і фондів

Друга панель зосереджена на концентрації голосувальної влади в пасивних інвестиційних інструментах і наслідках для захисту інвесторів та корпоративного управління. Уєда цитує колишнього генерального радника SEC Джона Коутса, який зазначає, що чотири найбільші провайдери індексних фондів разом контролюють понад 20% голосів компаній S&P 500.

Він каже, що коли невелика кількість керуючих активами впливає на склад ради директорів, оплату керівників, управління ризиками та інші питання, що виносяться на голосування, без прямого мандату від інвесторів фонду, така практика починає нагадувати активний контроль. Він додає, що ця тенденція піднімає питання щодо фідуціарних обов’язків, прозорості комунікацій між великими акціонерами та радами компаній, а також пов’язаних питань, таких як звітність за формами Schedule 13D і 13G та регулювання консультативних фірм із питань голосування за довіреністю.

Пізніше цього дня комітет розглядає рекомендації щодо модернізації системи голосування за довіреністю для відкритих фондів та ETFs, а також щодо квартальної та піврічної корпоративної звітності. Уєда зазначає, що Комісія вітає різні точки зору з цих питань у межах дорадчої ролі комітету.

Тиск на викуп у приватних кредитних фондах U.S., що не торгуються залишається підвищеним, оскільки квартальні вікна для зняття коштів випробовують попит на ці менш ліквідні продукти. У нашій попередній статті було висвітлено, як кілька великих фондів досягли або перевищили свої ліміти на викуп, що привернуло нову увагу до практик оцінки, прозорості та того, чи відповідають очікування інвесторів заявленим умовам ліквідності фондів.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?