黄金价格预测：市场等待鲍威尔在杰克逊霍尔峰会之际，XAU 维持在 3,337 美元附近

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Parshwa Turakhiya

20.08.2025

黄金价格预测：市场等待鲍威尔在杰克逊霍尔峰会之际，XAU 维持在 3,337 美元附近 — 市场等待杰克逊霍尔美联储会议指引，金价接近 3,337 美元

周三，金价报每盎司3,337美元左右，徘徊在三周低点附近，因投资者在地缘政治风险缓解与美元走强之间权衡利弊。避险需求与美国货币预期之间的平衡，导致金价在窄幅区间内盘整，目前市场关注的焦点是美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 在鲍威尔杰克逊霍尔讲话之前，黄金交易价格接近 3,337 美元，接近三周低点。

- 技术结构呈现对称三角形，关键支撑位在 3,332 美元，阻力位在 3,345 美元。

- 美联储政策仍然至关重要，期货价格预计 2025 年将有两次降息，第一次可能在 9 月。

美国总统唐纳德·特朗普表示不会向乌克兰部署地面部队，加上乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基对和平谈判持开放态度，这些因素有助于降低与乌克兰冲突相关的风险溢价。俄罗斯的立场仍不明朗，但其措辞趋于温和，缓解了当前的避险买盘，并在美联储可能调整政策之前增强了美元的吸引力。

技术面指向整合

日线图上，金价仍处于自4月以来形成的对称三角形内。价格走势在汇聚的支撑位和阻力位之间收缩，预示着即将突破。下边界与50日均线3,332美元/盎司的水平一致，而100日均线3,257美元/盎司的水平则构成下一个主要支撑位。200日均线3,074美元/盎司的水平则是整体上涨趋势的关键支撑位。

XAU 价格动态（来源：TradingView）

上方来看，20日均线3,345美元位代表第一阻力位，预计在3,400美元附近将有更多供应。若收盘价高于3,400美元，将重新开启通往4月高点3,540美元的道路；若跌破3,330美元，则可能面临3,257美元的支撑，甚至可能跌至3,100美元区域。

动量指标凸显了市场优柔寡断的基调。RSI 徘徊在 51 附近，与盘整走势一致。今年的反弹发生在 RSI 跌至 40 多点时，而 70 附近的峰值则预示着局部见顶。目前的中线读数表明，交易员正在等待明确的触发因素，而鲍威尔的政策指引预计会给出明确的触发因素。

货币政策成为焦点

投资者心理谨慎，但并非悲观。联邦基金期货继续反映出美联储将在2025年两次降息25个基点，首次降息预计将在9月。如果鲍威尔承认通胀趋势趋缓，并暗示对宽松政策感到满意，美元可能会走弱，推动金价回落至3,450-3,500美元。如果鲍威尔采取更为谨慎或强硬的立场，则可能会推高美元，并施压金价跌至3,250美元或更低。

除了货币政策之外，宏观经济动态仍然支撑黄金的中期走势。各国央行的购买量保持稳定，尤其是来自寻求多元化投资的新兴市场的购买量。对全球经济增长放缓和股市波动的担忧也支撑了黄金需求。尽管和平谈判的头条新闻削弱了地缘政治溢价，但挫折的风险确保了黄金的避险角色依然完好无损。

展望与定位

3,330-3,345 美元区域是近期的支点。若收盘价突破 3,345 美元，则有望上行至 3,400 美元，最终达到 3,450 美元。若未能守住 3,330 美元上方，则可能再次测试 3,257 美元，中期买家可能会尝试防守。对称三角形形态表明市场即将迎来回调，预计未来一到两周波动性将进一步扩大。

中期来看，只要金价突破3100美元/盎司，看涨理由依然存在。短期走势取决于鲍威尔的语气，以及美联储是倾向于鸽派还是暗示耐心。交易员应做好应对鲍威尔讲话和即将公布的联邦公开市场委员会会议纪要带来的波动的准备，因为这两者都有可能重塑利率预期，并驱动美元兑黄金的走势。

在之前的报道中，我们强调金价正进入三角形态的压缩阶段，美联储的讲话可能成为突破的催化剂。这一观点依然有效：市场继续在窄幅区间内波动，杰克逊霍尔会议如今已成为决定性事件。鸽派信号可能恢复动能，推动金价逼近3,500美元/盎司，而鹰派信号则可能使金价回调至3,200美元/盎司左右。

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