在公司最新季度业绩轻松超出市场预期后，微软股价大幅反弹。小时图显示股价果断突破了近期阻力位，买盘在数周盘整后重新夺回了 450 美元区域。
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强劲的上行势头标志着动能的显著改善，尽管该股在财报后的飙升之后，现在可能会进入一段盘整期。
最新的财报巩固了微软作为企业级 AI 应用最强受益者之一的地位。季度营收攀升至约 900 亿美元，而 Azure 营收增速加快至 43%，超过了市场预期。微软云年度营收超过 2140 亿美元，Azure 年营收突破 1000 亿美元大关，付费 Microsoft 365 Copilot 席位翻了一番多，达到 3,000 万。这些结果表明，AI 投资正在转化为加速增长的商业需求，而不仅仅是一个长期承诺。
理性的 AI 支出脱颖而出
与近期增加 AI 基础设施预算的几家同行不同，微软在会计重新分类后，将其 2026 年资本支出展望维持在约 1750 亿美元，基本保持不变。投资者对这种理性的做法表示欢迎，认为这证明了微软可以在不承受像某些竞争对手那样大的自由现金流压力的情况下，维持 AI 的快速扩张。更广泛的科技板块也从中受益，因为微软的业绩增强了市场信心，即 AI 基础设施支出正在产生可衡量的回报。
尽管如此，宏观背景仍然重要。美联储本周维持利率不变，并继续对通胀表示谨慎，而中东局势的再度紧张支撑了能源价格，使通胀风险维持在高位。债券收益率上升可能会继续对成长股造成周期性的估值压力，但微软强劲的盈利暂时抵消了这些宏观不利因素。
技术前景转为建设性
从技术角度来看，微软在突破阻力位后显著改善了其短期前景。守住 445 美元至 450 美元区域将强化看涨观点，并可能在买盘动能稳定后开启通往 470 美元区域的空间。然而，如果未能维持突破，可能会引发获利回吐，导致股价回落至 435 美元至 440 美元，随后长期买家才会重新入场。目前，正如我在 微软在财报后跳涨，Azure 的增长验证了 AI 战略 中所指出的，Azure 增长加速、Copilot 采用率扩大以及理性的 AI 支出相结合，使微软的长期前景保持建设性。
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