Bitcoin-Miner agieren bei sinkender Rentabilität nahe der Gewinnschwelle

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Eugene Komchuk

vor 1 Stunde

Bitcoin-Miner agieren bei sinkender Rentabilität nahe der Gewinnschwelle — Wie überleben Bitcoin-Miner?

Das Bitcoin-Netzwerk reagiert laut einem Bericht von JPMorgan zunehmend empfindlich auf Preisbewegungen, da immer mehr Miner nahe der Gewinnschwelle agieren.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die Analysten der Bank stellten fest, dass die Hashrate und die Mining-Difficulty von Bitcoin in diesem Jahr deutlich schneller auf Änderungen des BTC-Preises reagieren. In den letzten sechs Monaten stieg das Beta der Mining-Difficulty im Verhältnis zu den Bitcoin-Preisbewegungen auf 0,62. Dies deutet darauf hin, dass sich die Rechenleistung des Netzwerks schneller an die Marktbedingungen anpasst, berichtete CoinDesk.

„Die Mining-Ökonomie hat sich in diesem Jahr verschlechtert, da der Bitcoin-Preis fünf Monate in Folge deutlich unter seinen Produktionskosten blieb“, so die JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

Die Hashrate spiegelt die gesamte Rechenleistung wider, die zum Minen und Verarbeiten von Transaktionen auf einer Proof-of-Work-Blockchain verwendet wird. Die Kennzahl wird in Exahashes pro Sekunde gemessen.

Schwierige Zeiten für Miner

Den Analysten zufolge deutet der aktuelle Trend darauf hin, dass ein wachsender Anteil der Miner nahe an ihren Produktionskosten arbeitet. Infolgedessen wird die gesamte Hashrate anfälliger für Schwankungen des Bitcoin-Preises.

Die Mining-Ökonomie hat sich im Jahr 2026 erheblich verschlechtert. JPMorgan stellte unter Berufung auf den Bericht von CoinShares für das erste Quartal fest, dass schätzungsweise 20 % der Miner derzeit mit Verlust arbeiten.

Finanzieller Druck zwingt Mining-Unternehmen dazu, mehr ihrer angesammelten Bitcoins zu verkaufen. Laut den im Bericht zitierten Daten verkauften börsennotierte Miner im ersten Quartal mehr als 32.000 BTC. Das ist mehr als ihre Gesamtverkäufe für das gesamte Jahr 2025.

Infolgedessen haben selbst relativ geringe Preisbewegungen wachsende Auswirkungen auf die Netzwerkaktivität. Wenn Bitcoin unter seine Produktionskosten fällt, schalten Betreiber mit höheren Kosten oft ihre Geräte ab. Dies führt zu einem Rückgang der Hashrate und einer anschließenden Abwärtsanpassung der Mining-Difficulty. JPMorgan verwies auf die zweite Juniwoche, in der die Mining-Difficulty um 10 % sank. Dies war bereits der zweite Rückgang in dieser Größenordnung seit Jahresbeginn.

Die Analysten erwarten, dass die erhöhte Sensibilität von Hashrate und Mining-Difficulty anhalten wird, solange Bitcoin unter seinen geschätzten Produktionskosten bleibt. JPMorgan beziffert dieses Niveau derzeit auf rund 78.000 $. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte die weltweit größte Kryptowährung bei etwa 64.700 $.

KI statt Mining

Vor diesem Hintergrund suchen Bitcoin-Miner zunehmend nach Einnahmen jenseits des traditionellen Minings und verlagern ihren Fokus auf KI-Infrastruktur und High-Performance-Computing. Sie verfügen bereits über das, was der KI-Markt benötigt: Zugang zu Elektrizität, Rechenzentren, Kühlsystemen und Erfahrung im Management energieintensiver Anlagen. Zu den Unternehmen, die teilweise oder vollständig auf diese Richtung setzen, gehören Core Scientific, IREN, TeraWulf, Hut 8, Cipher Mining, Bit Digital, Bitfarms, CleanSpark, Riot Platforms und MARA Holdings.

Die Logik hinter diesem Schwenk ist simpel: Mining hängt vom BTC-Preis, der Netzwerk-Difficulty und den Block-Rewards ab, während KI-Hosting stabilere Mehrjahresverträge bieten kann. Deshalb versuchen einige Miner, ihre Standorte von Bitcoin-Mining-Farmen in Infrastrukturen für das Hosting von GPUs und die Verarbeitung von KI-Workloads umzuwandeln.

Zur Erinnerung: JPMorgan hat aktiv in das auf Ethereum spezialisierte Unternehmen BitMine investiert.

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