Aktien legen aufgrund von Hoffnungen auf eine Deeskalation zu, während der Ölpreis wegen Hormuz hoch bleibt

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Olga Shendetskaya

10.04.2026

Aktien legen aufgrund von Hoffnungen auf eine Deeskalation zu, während der Ölpreis wegen Hormuz hoch bleibt — Aktien steigen, aber Öl bleibt in Alarmbereitschaft

Die weltweiten Aktienmärkte konnten am Freitag ihre Gewinne ausbauen, da die Anleger darauf setzten, dass die bevorstehenden Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran dazu beitragen könnten, eine erneute Eskalation des Nahostkonflikts zu verhindern. Doch trotz der allgemeinen Stimmungsverbesserung bleibt der Ölpreis anfällig für jeden diplomatischen Rückschlag: Die Straße von Hormuz ist noch weit von normalen Bedingungen entfernt.

Höhepunkte

Asiatische, europäische und US-amerikanische Aktien stiegen in Erwartung von Gesprächen zwischen den USA und dem Iran und einer möglichen Deeskalation im Nahen Osten.
Die Ölpreise stiegen, weil die Straße von Hormuz weiterhin gesperrt ist und der Markt nicht mit einer schnellen Erholung der Lieferströme rechnet.
Der Rückgang des VIX und der schwächere Dollar deuten auf ein Nachlassen der Panik hin, aber nicht auf ein Verschwinden der geopolitischen Risiken.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Eine vorsichtige Erholung aufgrund der Hoffnung auf Gespräche

Nach Angaben von Reuters hat sich die Risikobereitschaft an den asiatischen Märkten spürbar verbessert. Die regionalen Indizes stiegen im Vorfeld der für Samstag in Pakistan anberaumten Gespräche, zu denen Delegationen aus Teheran und Washington erwartet werden; der südkoreanische Kospi und der japanische Nikkei gehörten zu den Spitzenreitern. In den Vereinigten Staaten stieg der S&P 500 am Donnerstag um 0,6 %, der Dow Jones legte ebenfalls um 0,6 % zu, und der Nasdaq gewann 0,8 %, was zeigt, dass die Märkte bereit sind, eine Deeskalation einzupreisen, auch wenn die Spannungen im Zusammenhang mit der Ölversorgung weiter anhalten.

Die europäischen Aktien eröffneten ebenfalls höher, wobei der paneuropäische STOXX 600 auf dem Weg zu einer dritten Woche mit Gewinnen in Folge war. Defensive und Technologiewerte gehörten zu den widerstandsfähigsten Werten, was nicht auf Euphorie, sondern auf eine allmähliche Rückkehr zur normalen Marktlogik zurückzuführen ist, nachdem der Handel mehrere Tage lang fast ausschließlich von kriegsbezogenen Schlagzeilen bestimmt war. Bemerkenswert war auch, dass der VIX, einer der wichtigsten Angstindikatoren an der Wall Street, unter 20 fiel und sich seinem durchschnittlichen Vorkriegsniveau annäherte.

Öl steigt, weil die Straße von Hormuz noch immer nicht vollständig geöffnet ist

Darin liegt die Hauptgrenze des derzeitigen Marktoptimismus. Rohöl der Sorte Brent stieg am Freitag nach starken Schwankungen zu Beginn der Woche auf etwa 97,7 $ pro Barrel, obwohl es immer noch auf einen wöchentlichen Rückgang von etwa 10 % zusteuerte. Der Anstieg spiegelt eine einfache Tatsache wider: Selbst wenn man auf Gespräche hofft, rechnet der Markt nicht mit einer vollständigen Wiederherstellung des Schiffsverkehrs durch Hormuz.

In den letzten Tagen blieb der Verkehr durch die Meerenge weit unter dem Normalwert, während die Öl- und Gasströme durch diese Route, über die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Energiehandels abgewickelt wird, weiterhin gefährdet sind. Vor diesem Hintergrund bleibt die Diplomatie fragil. Der Iran hat die israelischen Angriffe auf den Libanon als eines der Haupthindernisse für einen dauerhaften Waffenstillstand bezeichnet, während Washington weiterhin öffentlich die rasche Wiedereröffnung der Meerenge fordert. Selbst wenn von den Gesprächen am Wochenende ein politisches Signal der Deeskalation ausgeht, ist der Ölmarkt, dem Preisgeschehen nach zu urteilen, noch nicht bereit, von einer schnellen Rückkehr zum normalen Seeverkehr auszugehen.

Der nächste große Test für die Märkte

Für die Anleger könnten die kommenden Tage ebenso wichtig sein wie die Rallye vom Freitag selbst. Die Aktien steigen aufgrund der Erwartung, dass die Gespräche zwischen den USA und dem Iran zumindest das Risiko einer neuen Kriegsphase verringern könnten, aber der Ölpreis in der Nähe der 98 $-Marke zeigt, dass die geopolitische Risikoprämie noch nicht verschwunden ist.

Der Dollar-Index pendelte um 98,9 und war auf dem Weg zu seiner schlechtesten Woche seit Januar, während die Anleger auf neue US-Inflationsdaten warteten, um beurteilen zu können, inwieweit sich der Schock im Nahen Osten bereits auf die größte Volkswirtschaft der Welt auswirkt. Bleibt die Meerenge begrenzt, werden der Druck auf die Energiemärkte und die Inflationserwartungen schnell wieder in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Anleger rücken.

In einem früheren Bericht haben wir festgestellt, dass der Ölpreis in Richtung 97 $ steigt, wenn die Straße von Hormuz weiterhin gesperrt bleibt.

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