La Fed mantiene a los mercados en vilo antes de la decisión sobre los tipos

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Hanna Syniavska

29.07.2026

La Fed mantiene a los mercados en vilo antes de la decisión sobre los tipos — La reunión de la Fed pone a prueba a los mercados bajo el mando de Warsh

Se espera que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios el miércoles, aunque la incertidumbre sigue siendo elevada debido a que el presidente Kevin Warsh ha ofrecido poca orientación sobre las perspectivas de la política monetaria. Los mercados siguen sopesando la posibilidad de un aumento sorpresa de los tipos.

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Se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios.
Los mercados aún ven una probabilidad de uno entre tres de una subida de tipos.
La inflación se ralentizó hasta el 3,5% en junio.
Warsh sigue evitando la orientación prospectiva.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La Fed tiene previsto anunciar su decisión de política monetaria a las 14:00 EDT, seguida de la primera rueda de prensa de Warsh tras la reunión desde que asumió el cargo en mayo. Aunque la mayoría de los economistas esperan que el tipo de referencia de los fondos federales se mantenga en el rango del 3,50%–3,75%, Reuters informó que la negativa de Warsh a proporcionar una orientación prospectiva (forward guidance) ha hecho que el resultado sea más difícil de predecir que en reuniones de política anteriores.

La inflación mejora, pero el debate persiste

El informe de inflación de junio ofreció cierto alivio a los responsables de la política monetaria después de que el crecimiento de los precios al consumo se ralentizara hasta el 3,5% desde el 4,2% de mayo. Los precios del petróleo también han retrocedido ante las renovadas expectativas de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, aliviando una de las principales presiones inflacionistas que preocupaban a los funcionarios a principios de este verano.

A pesar de ese progreso, varios responsables de la Fed siguen preocupados por el hecho de que la inflación esté todavía muy por encima del objetivo del 2% del banco central. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, han indicado recientemente su apoyo a una política monetaria más restrictiva si persisten los riesgos de inflación, lo que plantea la posibilidad de votos disidentes en caso de que el comité opte por dejar los tipos sin cambios.

Los mercados financieros asignan actualmente una probabilidad de aproximadamente uno entre tres a un aumento de tipos de un cuarto de punto. Algunos economistas sostienen que actuar ahora podría reducir la necesidad de aumentos mayores más adelante, mientras que otros creen que los datos recientes de inflación dan a la Fed margen para esperar hasta septiembre antes de considerar otro movimiento.

Los mercados se centran en Warsh más que en la decisión

Desde que se convirtió en presidente de la Fed, Warsh se ha apartado de la estrategia de comunicación utilizada por su predecesor, Jerome Powell. En lugar de señalar futuros movimientos de política, ha argumentado que los mercados deberían responder principalmente a los datos económicos entrantes en lugar de a la orientación del banco central.

Ese enfoque ha aumentado la incertidumbre en torno a las reuniones de la Fed. Los inversores dedican ahora más tiempo a interpretar los indicadores económicos y los comentarios de los distintos responsables de la política monetaria porque el presidente ha proporcionado pocas pistas sobre sus propias preferencias políticas.

Un recorte de tipos se considera ampliamente improbable. Las últimas proyecciones del comité mostraron que solo un responsable de la política monetaria esperaba tipos más bajos antes de finales de año, mientras que la mayoría de los funcionarios siguen priorizando los riesgos de inflación sobre el apoyo a un crecimiento económico más rápido.

Los mercados esperan señales sobre la política

Más allá de la decisión sobre los tipos de interés del miércoles, los inversores examinarán de cerca la rueda de prensa de Warsh en busca de pistas sobre la función de reacción de la Fed bajo su nuevo liderazgo.

Con la inflación moderándose pero aún por encima del objetivo y los responsables de la política monetaria divididos sobre el camino adecuado a seguir, la comunicación del banco central puede resultar tan importante como la propia decisión. Cualquier cambio de tono podría influir en las expectativas para la reunión de septiembre y remodelar la valoración del mercado en bonos, acciones y el dólar estadounidense.

Anteriormente, informamos que la inflación y los precios del petróleo amplían la división sobre la política de la Fed.

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