BBVA Research eleva su previsión de crecimiento para el País Vasco y la sitúa en el 2,2%

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José Antonio Gastélum

19.10.2026

BBVA Research eleva su previsión de crecimiento para el País Vasco y la sitúa en el 2,2% — Crecimiento vasco al alza

La economía vasca mejora sus perspectivas para 2026 tras la revisión al alza de BBVA Research, que sitúa el avance del PIB en el 2,2%. Pese a la mejora de tres décimas frente a la estimación de julio, el crecimiento previsto para Euskadi sigue por debajo del 2,6% calculado para el conjunto de España.

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BBVA Research eleva su previsión de crecimiento del PIB del País Vasco al 2,2% en 2026, sustentado en consumo privado, empleo y exportaciones de servicios.
La persistente inflación, el encarecimiento de la energía y unos tipos de interés elevados amenazan el poder adquisitivo y los márgenes empresariales vascos en 2027.
En 2027, BBVA Research prevé un crecimiento del 2,4% para País Vasco, por encima de la media nacional del 2,1%, impulsado por una recuperación gradual de las exportaciones industriales.

Revisión de previsiones para 2026 y factores de crecimiento

Según El Economista, citando BBVA Research, la revisión al alza de su previsión para el País Vasco iguala las expectativas del Gobierno vasco y refleja un mayor apoyo del consumo privado, la creación de empleo y las exportaciones de servicios, tanto turísticos como no turísticos.

El servicio de estudios de la entidad financiera sostiene que estos motores siguen siendo sólidos en 2026, aunque su efecto favorece con mayor intensidad a Madrid, Cataluña, las regiones del centro-sur y la Comunidad Valenciana. En cambio, advierte de que la debilidad de las exportaciones de bienes y la reducción de la actividad industrial limitan el avance en buena parte del norte.

En el caso vasco, el crecimiento se mantiene más moderado por el encarecimiento de la energía, la debilidad de la demanda europea y el escaso dinamismo de la actividad. Dentro de las comunidades del norte, Asturias y La Rioja crecen un 1,9%, Navarra un 2%, Cantabria un 2,1%, el País Vasco un 2,2% y Galicia un 2,3%, todas por debajo de la media nacional.

Perspectivas para 2027 e impacto regional

De cara a 2027, BBVA Research mantiene su previsión de crecimiento del 2,4% para el País Vasco y del 2,1% para España, mientras que la estimación del Ejecutivo autonómico sube dos décimas, hasta el 1,9%, con lo que ambas referencias se distancian.

En un contexto de mayor inflación, tipos de interés elevados e incertidumbre internacional, la economía vasca muestra una mejor posición relativa que otras regiones. BBVA Research señala que la persistencia del encarecimiento de la energía y de otros consumos clave, junto con una inflación más alta y unos tipos superiores a lo previsto, puede frenar la actividad por la pérdida de poder adquisitivo de los hogares y la reducción de los márgenes empresariales.

La entidad también apunta que el agotamiento progresivo de los fondos del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia puede limitar el dinamismo de la inversión. Aun así, la recuperación gradual de las exportaciones de bienes, apoyada en una mejora paulatina del comercio internacional, favorece especialmente a las regiones industriales del norte, con previsiones del 2,4% para País Vasco y Navarra, del 2,3% para Galicia y del 2,2% para Aragón, La Rioja y Cantabria, todas por encima de la media nacional.

En nuestro artículo anterior sobre las previsiones de Funcas para la economía española, repasamos un escenario de desaceleración del PIB en los próximos años, con una inflación aún elevada frente a la eurozona y tipos de interés en niveles altos. También señalamos el impacto de este entorno en el coste de la deuda pública, la aportación más débil de la demanda interna y del sector exterior, y las estimaciones de empleo y paro bajo esos supuestos.

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