En el horizonte a corto plazo, el mercado del gas natural sigue mostrando debilidad: los altos niveles de almacenamiento, una gran inyección primaveral y la típica temporada intermedia continúan presionando los precios. El último informe de la EIA para la semana que terminó el 17 de abril mostró que los inventarios aumentaron en 103 Bcf hasta 2,063 Bcf, lo que está por encima tanto del nivel del año pasado como del promedio de cinco años, lo que significa que el almacenamiento sigue siendo el principal factor de precios a corto plazo.
Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.
Actualmente, el mercado se encuentra en una situación de sobreoferta local, pero no de colapso estructural. La demanda primaveral es estacionalmente baja y limita el potencial alcista, aunque los niveles de precios actuales ya empiezan a reflejar expectativas de una mayor demanda de refrigeración en verano y flujos de exportación más sólidos. Así, el panorama a corto plazo sigue siendo bajista, pero no indefinidamente.
La perspectiva a medio plazo parece más sólida que la de corto plazo. En su último pronóstico, la EIA espera que las exportaciones de gas natural de EE. UU. sigan aumentando considerablemente, con exportaciones de GNL proyectadas para alcanzar un promedio de 17 Bcf/d en 2026 y un crecimiento total de las exportaciones de gas cercano al 30% para 2027, a medida que entren en funcionamiento nuevas capacidades de GNL. En otras palabras, el gas de EE. UU. sigue siendo débil a nivel local, pero está cada vez más vinculado a un mercado global donde las diferencias de precios regionales pueden cambiar rápidamente.
Reuters también señala que los flujos de GNL ya se están redirigiendo entre Europa y Asia según las primas de precios, haciendo que el mercado sea más sensible a cualquier interrupción del suministro. Esto significa que la acumulación de almacenamiento de verano en Europa, las tendencias de demanda en Asia y cualquier riesgo geopolítico en las rutas del GNL podrían convertir rápidamente el sesgo bajista actual en un mercado más ajustado.
Por ahora, el gas natural sigue teniendo una perspectiva negativa a corto plazo, y los repuntes pueden ser aprovechados para vender. En esta etapa, no hay una razón fundamental clara para anticipar una reversión duradera de la tendencia bajista.
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